ИИ-бум и ICO-хайп: две стороны одного пузыря

Все новости

Главные новости

Выбор редакции

Криптовалюты

Финансы

Взгляды экспертов

Новости брокеров

Новости регуляторов

Евгений Комчук

06.10.2025

ИИ-бум и ICO-хайп: две стороны одного пузыря — Чем ажиотаж вокруг ИИ похож на эпоху ICO?

Ажиотаж вокруг искусственного интеллекта все больше напоминает эпоху ICO. Деньги текут в проекты без готового продукта, оценки растут быстрее, чем выручка, а страх «упустить возможность» подогревает рынок. Но если в 2017 году инвесторы покупали токены ради мечты о новой экономике, то сегодня они инвестируют в обещания о технологической революции.

Эта статья была переведена с оригинала. Читайте оригинальную версию от нашего корреспондента здесь.

«Промышленный пузырь» Джеффа Безоса

Глава совета директоров Amazon Джефф Безос считает нынешний инвестиционный всплеск вокруг искусственного интеллекта «промышленным пузырем». Да, он приведет к потерям, но в итоге сделает общество богаче. По его словам, сегодня на волне ажиотажа финансирование получают все подряд.

«Когда люди так воодушевлены, каждый эксперимент получает финансирование, каждая компания получает финансирование. Инвесторам сложно отличить хорошие идеи от плохих в этом ажиотаже», – заявил бизнесмен.

Безос провел прямую параллель с биотехнологическим бумом 1990-х, когда десятки стартапов обанкротились, но именно из того хаоса родились лекарства, спасшие миллионы жизней. Аналогия неслучайна: предприниматель уверен, что и в сфере искусственного интеллекта сегодняшняя эйфория рано или поздно пройдет, а останутся лишь те, кто действительно способен менять индустрии.

Loading...

Твит был удалён автором.

Но мы всё сохранили 🙂.

Он также напомнил о пузыре доткомов рубежа тысячелетий – еще одном периоде «перегрева», который после масштабной коррекции дал жизнь гигантам новой экономики. По мнению Безоса, именно такие циклы и двигают прогресс: «Когда пыль уляжется и станет ясно, кто победитель – общество выигрывает от этих изобретений. То же самое произойдет и с искусственным интеллектом».

Воспоминания об ICO

Впрочем, ИИ-ажиотаж напоминает не только эру доткомов и биотехнологий. Очень много общего сегодня у рынка с тем, что происходило в 2017 году – когда все разговоры были сосредоточены вокруг ICO (первичное предложение монет). Тогда сотни стартапов выпускали токены без продукта и бизнес-модели, а инвесторы бросались покупать их ради обещаний «новой экономики».

Все происходило стремительно: White paper были вместо прототипа продукта, а дорожные карты – маркетинговым инструментом. Проекты собирали десятки и сотни миллионов долларов за считанные часы, часто без юридической структуры и прозрачной отчетности. Любая идея с приставкой «блокчейн» автоматически превращалась в инвестиционный актив, независимо от ее применимости или устойчивости. Рынок жил по законам веры и ожидания, а не анализа и расчета.

Пузырь лопнул быстро. После рекордного 2017 года, когда объем привлеченных средств превысил $20 млрд, рынок ICO схлопнулся менее чем за год. Тысячи токенов обесценились, большинство стартапов исчезли, а доверие инвесторов рухнуло.

Loading...

Твит был удалён автором.

Но мы всё сохранили 🙂.

Однако последствия оказались не только разрушительными. Именно тогда на обломках спекулятивного бума сформировалась инфраструктура современной криптоиндустрии – появились стандарты, регулирующие рамки и технологические платформы, которые легли в основу DeFi и Web3. ICO стало болезненным, но необходимым шагом взросления нового рынка.

Чем ИИ похож на ICO

Сегодня похожая динамика наблюдается в сфере ИИ: капитал устремился во все, что связано с нейросетями, от чипмейкеров и дата-центров до компаний, предлагающих «облачные решения следующего поколения». Этикетка «искуственный интеллект» стала тем же маркетинговым триггером, каким когда-то была приставка «блокчейн».

Как и в эпоху ICO, рынок живет не столько технологиями, сколько ожиданиями. Инвестиционные раунды закрываются за недели, стартапы получают многомиллиардные оценки до появления продукта, а венчурные фонды гонятся не за качеством, а за скоростью сделки. Главный драйвер тот же – страх упустить возможность. В 2017 году он подогревался обещанием децентрализации, сегодня – верой в то, что ИИ видоизменит каждую отрасль. Разница лишь в том, что масштабы теперь гораздо больше: если в эпоху ICO речь шла о миллиардах, то сейчас – о триллионах долларов потенциальных инвестиций.

Однако сходство между ИИ и ICO не означает, что обе волны закончатся одинаково. Как и крипторынок после 2018-го, сектор искусственного интеллекта неизбежно пройдет через очищение. Исчезнут проекты, созданные ради хайпа, а выживут те, кто способен принести реальную ценность – как Ethereum или Binance когда-то пережили конец «Дикого Запада». Этот сценарий, похоже, и имеет в виду Джефф Безос, говоря о «пузыре с большой отдачей»: прежде чем технологии изменят мир, они должны пройти через перегрев, разочарование и взросление.

Этот материал может содержать мнения третьих лиц, никакие данные и информация на этой веб-странице не являются инвестиционным советом в соответствии с нашим Отказом от ответственности. Хотя мы придерживаемся строгих Редакционных стандартов, этот пост может содержать ссылки на продукты наших партнеров.