IPO SpaceX и OpenAI могут усилить риски в секторе ИИ

Все новости

Выбор редакции

Криптовалюты

Финансы

Взгляды экспертов

Новости брокеров

Новости регулирующих органов

Ольга Шендецкая

25.05.2026

IPO SpaceX и OpenAI могут усилить риски в секторе ИИ — IPO SpaceX и OpenAI усиливают риски пузыря в секторе ИИ

Потенциальные IPO SpaceX и OpenAI могут стать новым испытанием для рынка, который уже сильно зависит от небольшой группы компаний, связанных с искусственным интеллектом. По оценкам Bank of America, выход таких эмитентов на биржу может увеличить концентрацию лидеров ИИ в капитализации рынка США до уровней, характерных для крупнейших исторических пузырей.

Основные моменты

Bank of America предупреждает, что IPO SpaceX и OpenAI могут усилить концентрацию рынка вокруг ИИ.
Доля ведущих компаний ИИ в капитализации рынка США может вырасти с 40% до 48%.
Быстрое включение новых акций в индексы может спровоцировать вынужденные покупки со стороны пассивных фондов.

Рынок становится еще более узким

По данным Yahoo!Finance, главный стратег Bank of America Майкл Хартнетт предупредил, что крупные размещения SpaceX и OpenAI могут увеличить долю ведущих компаний ИИ в общей капитализации рынка США примерно с 40% до 48%. Это превысит уровни, наблюдавшиеся в эпоху «ревущих двадцатых», эру Nifty Fifty, пузыря на рынке Японии в 1980-х и доткомов, хотя останется ниже концентрации железнодорожных акций в 1880-х.

Вопрос не только в размере потенциальных IPO. Если такие компании быстро войдут в основные индексы, пассивные фонды будут вынуждены покупать их акции вне зависимости от оценки, что может усилить спрос и увеличить долю сектора ИИ в портфелях инвесторов. Ранее Financial Times сообщала, что новые правила Nasdaq могут позволить крупным новым эмитентам войти в Nasdaq 100 уже через 15 дней после IPO, даже при ограниченном свободном обращении.

Доходности меняют цену будущего роста

Рынок облигаций усиливает уязвимость этой истории. SpaceX и OpenAI, как и другие быстрорастущие технологические компании, требуют от инвесторов платить сегодня за прибыль, которая может появиться только через годы. Когда доходности растут, такая модель становится менее привлекательной, поскольку будущие денежные потоки дисконтируются по более высокой ставке.

Инфляционный фон также остается неблагоприятным. В апреле индекс потребительских цен в США вырос на 3,8% в годовом выражении. Это приблизило инфляцию к 4% — уровню, который Bank of America считает исторически сложным для акций. По словам Хартнетта, когда CPI впервые превышал этот порог в предыдущих циклах, S&P 500 в среднем терял около 4% за следующие три месяца и почти 7% за шесть месяцев.

Концентрация становится основным риском

Потенциальные IPO SpaceX и OpenAI могут расширить публичный рынок ИИ, но также сделать его еще более зависимым от узкой группы компаний. Для инвесторов это означает меньшую диверсификацию внутри индексов и большую чувствительность рынка к любым пересмотрам ожиданий по искусственному интеллекту.

Если доходности продолжат расти, а CPI приблизится к 4%, рынок может начать применять более строгие стандарты оценки к компаниям, чья прибыль ожидается только в будущем.

Мы также сообщали, что IPO SpaceX может открыть двери для миллионов частных инвесторов.

Этот материал может содержать мнения третьих лиц, никакие данные и информация на этой веб-странице не являются инвестиционным советом в соответствии с нашим Отказом от ответственности. Хотя мы придерживаемся строгих Редакционных стандартов, этот пост может содержать ссылки на продукты наших партнеров.