Московская биржа указала на дисконт в оценке эмитентов из-за слабой IR-коммуникации

Все новости

Главные новости

Выбор редакции

Акции

Криптовалюты

Экономика

Валюты

Товары

Бизнес и благосостояние

Взгляды экспертов

Игорь Красуля

16.09.2026

Московская биржа указала на дисконт в оценке эмитентов из-за слабой IR-коммуникации — Дисконты из-за слабой IR

Опрос крупнейших российских эмитентов и институциональных инвесторов показывает, что качество диалога компаний с рынком становится заметным фактором оценки бизнеса. Исследование также фиксирует рост неуверенности самих эмитентов в собственных среднесрочных финансовых показателях и усложнение общения прежде всего с розничными инвесторами.

Основные моменты

58% эмитентов на Московской бирже считают свои акции существенно недооценёнными, а 53% отмечают падение уверенности в финансовых показателях за год.
75% институциональных инвесторов считают, что качество IR-коммуникаций критически влияет на инвестиционные решения, 83% управляющих учитывают этот фактор при оценке компании.
63% эмитентов отмечают усложнение диалога с инвесторами, а все опрошенные инвесторы не готовы вкладываться в компании, скрывающие негатив или нарушающие публичные прогнозы.

Выводы исследования и ожидания рынка

Как сообщает Московская биржа, совместное исследование с консалтинговым агентством ЕМ охватывает инвестиционные настроения представителей ведущих управляющих компаний и банков, а также руководителей финансовых функций и специалистов по связям с инвесторами крупнейших российских эмитентов акций и облигаций. Опрос показал, что 58% представителей эмитентов считают акции собственных компаний существенно недооцененными, при этом 53% респондентов говорят о снижении уверенности в собственных фундаментальных показателях, включая выручку, прибыль и рентабельность на среднесрочную перспективу, за последний год.

Исследование указывает на прямую связь между прозрачностью публичной коммуникации и капитализацией компании. По его данным, 75% институциональных инвесторов считают, что качество коммуникации эмитента с розничными инвесторами влияет или критически влияет на инвестиционные решения даже в текущих рыночных условиях.

Еще 83% управляющих закладывают премию или дисконт к оценке компании в зависимости от качества ее IR-функции. Около половины управляющих прямо снижают оценку компании за слабую работу с инвесторами, тогда как треть, наоборот, готова платить премию за сильную коммуникацию.

Последствия для эмитентов и инвестиционного рынка

Среди самих эмитентов 63% отмечают, что диалог с инвесторами стал сложнее или значительно сложнее, а 26% не видят изменений. Наибольшие трудности компании испытывают при выстраивании коммуникации с розничными инвесторами, тогда как со стороны рынка растет запрос на более конкретные ориентиры и ответственность за публичные обещания.

Аналитики чаще всего запрашивают у бизнеса прогнозы, на них приходится 50% всех вариантов ответов, а также сценарный анализ, который набирает 15%. При этом компании, как следует из исследования, не готовы раскрывать такую информацию в нужном для инвесторов объеме, тогда как данные по ESG остаются наименее востребованными.

Все опрошенные институциональные инвесторы заявляют, что скорее не готовы вкладываться в компанию, если она ранее не выполнила публичные прогнозы или скрыла негативную информацию. Даже в случаях, когда инвесторы допускают второй шанс, доверие к такому эмитенту в большинстве случаев восстанавливается только спустя год и более.

Опрос проводился методом анкетирования, в нем участвовали около ста представителей крупнейших компаний-эмитентов и российских институциональных инвесторов. Московская биржа остается крупнейшей российской биржей и единственной в стране многофункциональной площадкой для торговли акциями, облигациями, производными инструментами, валютой, инструментами денежного рынка и товарами.

В нашей предыдущей статье о росте S&P 500 на фоне запуска крупного ETF от State Street мы разбирали, как приток $2,5 млрд институционального капитала усиливает пассивные покупки и поддерживает бычий импульс индекса. Мы также отмечали признаки краткосрочной перекупленности и выделяли ближайшие технические уровни, предполагая консолидацию с потенциалом пробоя вверх.

Отказ от ответственности: Включает мнения третьих лиц. Не является финансовой рекомендацией. Может включать спонсируемый контент.