Прогноз экономики Дании становится сдержаннее: МВФ поддерживает нейтральную бюджетную политику в 2027 году

Все новости

Главные новости

Выбор редакции

Акции

Криптовалюты

Экономика

Валюты

Товары

Бизнес и благосостояние

Взгляды экспертов

Алексей Зайченко

09.11.2026

Прогноз экономики Дании становится сдержаннее: МВФ поддерживает нейтральную бюджетную политику в 2027 году — Прогноз МВФ по экономике Дании

В 2026 году экономика Дании сохраняет уверенную динамику, хотя геополитическая напряженность, торговые трения и демографическое давление омрачают ее среднесрочные перспективы. Международный валютный фонд считает, что первоочередная задача экономической политики страны — использовать прочное бюджетное и финансовое положение для укрепления устойчивости, повышения производительности и расширения факторов роста.

Основные моменты

По прогнозу МВФ, темпы роста ВВП Дании достигнут 3,7% в 2026 году, после чего замедлятся до 2% в 2027 году и до 1,5% к 2030 году.
МВФ поддерживает нейтральную бюджетную политику Дании в 2027 году на фоне сохраняющейся полной занятости; адресную поддержку в связи с ростом стоимости жизни следует сосредоточить на уязвимых домохозяйствах.
Директора отмечают рост инфляционных рисков: к концу 2026 года инфляция может достичь 2,5%. Они рекомендуют скорректировать меры в отношении заемщиков на рынке жилья, если кредитные риски будут нарастать.

Эта статья была переведена с оригинала. Читайте оригинальную версию от нашего корреспондента здесь.

Оценка МВФ и направления политики на 2027 год

Как сообщает Международный валютный фонд, 30 октября его Исполнительный совет завершил консультации с Данией по статье IV за 2026 год, отметив, что экономика продолжает расти, несмотря на потрясения, связанные с войной на Ближнем Востоке.

По прогнозу МВФ, в 2026 году рост ускорится до 3,7% после 3,5% в 2025 году благодаря высоким объемам экспорта фармацевтической продукции и продолжающемуся, хотя и более умеренному, росту в остальных секторах экономики. После 2026 года темпы роста, как ожидается, замедлятся примерно до 2% в 2027 году, а к 2030 году — до 1,5% в год. Это ниже среднего показателя в 2,2% за 2010–2025 годы: на экономическую активность будут давить ухудшение перспектив мирового роста и сокращение населения трудоспособного возраста.

Директора отмечают, что напряженность на рынке труда ослабла, но экономика по-прежнему работает в условиях полной занятости. Это подтверждает целесообразность в целом нейтральной бюджетной политики в 2027 году. Они также подчеркивают, что временные меры поддержки в ответ на рост стоимости жизни следует адресовать уязвимым домохозяйствам и при этом сохранять ценовые сигналы. Приоритеты расходов необходимо будет скорректировать с учетом растущих затрат, связанных с демографией, энергетическим переходом и обороной.

Финансовая стабильность и приоритеты структурных реформ

После снижения налогов на электроэнергию инфляция в начале 2026 года опустилась ниже 1%. Ожидается, что к концу 2026 года она вырастет примерно до 2,5% на фоне повышения цен на энергоносители и услуги. По оценке МВФ, риски для роста смещены в сторону ухудшения, тогда как инфляционные риски — в сторону повышения: возобновление конфликта, усиление торговых барьеров или дальнейшая геоэкономическая фрагментация могут ослабить мировой спрос, повысить цены на энергоносители и ужесточить финансовые условия.

Директора приветствуют устойчивость финансовой системы Дании и рекомендуют сохранить действующий макропруденциальный подход, основанный на требованиях к капиталу, одновременно укрепляя операционную и киберустойчивость и отслеживая уязвимости, связанные с небанковскими финансовыми организациями. Они также отмечают, что при дальнейшем накоплении рисков кредитования, связанных с жильем, следует скорректировать меры, основанные на характеристиках заемщиков. Ожидается, что Программа оценки финансового сектора 2027 года поможет выявить оставшиеся пробелы в макропруденциальном регулировании.

Для обеспечения долгосрочного роста МВФ призывает Данию расширять предложение рабочей силы, повышать эффективность здравоохранения и ухода за пожилыми людьми, а также углублять цифровизацию государственного сектора. Фонд также рекомендует направлять внутренние сбережения на инвестиции, ускорять внедрение цифровых инструментов и искусственного интеллекта, особенно среди малых и средних предприятий, увеличивать предложение жилья и продолжать работу по укреплению энергетической безопасности и адаптации к изменению климата.

В нашей предыдущей статье о предупреждении Марио Драги относительно компромисса между контролем инфляции и долгосрочным ростом мы изложили его аргумент о том, что слишком долгое удержание процентных ставок выше темпов роста может усугубить динамику государственного долга и усилить давление в пользу «бюджетного доминирования». Мы также упомянули его призыв к центральным банкам отдавать приоритет ценовой стабильности, не нанося при этом излишнего ущерба продуктивным инвестициям, а также поддерживать более широкие меры — например, интеграцию рынков ЕС и адресную поддержку инвестиций, связанных с ИИ, — для защиты производительности и устойчивости.

Отказ от ответственности: Включает мнения третьих лиц. Не является финансовой рекомендацией. Может включать спонсируемый контент.