Глобальная распродажа облигаций подняла долгосрочные ставки до максимумов за десятилетия

Traders Union
Все финансовые новости
Акции
Глобальная распродажа облигаций

Все новости

Главные новости

Выбор редакции

Акции

Криптовалюты

Экономика

Валюты

Товары

Бизнес и благосостояние

Взгляды экспертов

Ольга Шендецкая

18.08.2026

Глобальная распродажа облигаций подняла долгосрочные ставки до максимумов за десятилетия — Глобальная распродажа облигаций резко повышает долгосрочную доходность

Глобальная распродажа долгосрочных государственных облигаций повышает стоимость заимствований до уровней, невиданных годами, поскольку инвесторы пересматривают оценки инфляции, бюджетных дефицитов и объемов нового долга. Давление распространяется от США и Европы до Японии, указывая на более масштабный пересмотр стоимости финансирования, а не на изолированное движение на одном рынке.

Основные моменты

Доходность долгосрочных суверенных облигаций достигла многолетних максимумов.
Большое предложение долга усиливает давление на облигации.
Инвесторы требуют большей компенсации за риск дюрации.

Доходность 30-летних казначейских облигаций США во вторник достигла 5,32% - максимума с 2007 года, поднявшись почти на 40 базисных пунктов с конца июня, сообщает Bloomberg. Стоимость долгосрочных заимствований Франции выросла до максимума с 2008 года, а сопоставимая доходность немецких облигаций находится примерно на уровнях, которые последний раз наблюдались в 2011 году. Доходность 30-летних британских гособлигаций приближается к 6%, а долгосрочная доходность японских облигаций остается близкой к рекордным значениям.

Предложение долга меняет рынок

Распродажа отражает не только ожидания относительно политики центральных банков. Правительства выпускают большие объемы долга, тогда как инвесторы требуют более высокой компенсации за размещение капитала на несколько десятилетий.

Устойчивые бюджетные дефициты усиливают давление со стороны предложения. Одновременно крупные корпорации конкурируют с правительствами за капитал инвесторов. Технологические компании все чаще используют долговые рынки для финансирования дорогостоящей инфраструктуры искусственного интеллекта, добавляя еще один источник долгосрочных облигаций.

Например, Alphabet начала размещение своего первого выпуска облигаций в австралийских долларах на сумму 5 млрд австралийских долларов, или около 3,6 млрд долларов США. Более широкий инвестиционный цикл в сфере ИИ усиливает конкуренцию за капитал в тот момент, когда суверенным эмитентам необходимо рефинансировать значительные объемы долга.

Спрос также меняется. Пенсионные фонды исторически формировали стабильную базу покупателей долгосрочных государственных ценных бумаг, однако постепенный отказ от пенсионных систем с установленными выплатами ослабил этот структурный источник спроса. В результате правительства все больше полагаются на частных инвесторов, которые, как правило, сильнее реагируют на цену и ожидаемую доходность.

Более высокие ставки затрагивают не только правительства

Эта тенденция важна, поскольку доходность суверенных облигаций служит ориентиром для заимствований во всей экономике. Более высокие долгосрочные ставки могут привести к удорожанию ипотечных кредитов, корпоративного долга и инфраструктурного финансирования, даже если центральные банки в конечном итоге прекратят повышать краткосрочные ключевые ставки.

Особенно заметно давление в США, где доходность 30-летних облигаций поднялась выше 5,3%. В Японии рост цен на энергоносители, сокращение покупок облигаций Банком Японии и опасения по поводу государственных расходов усиливают повышательное давление на доходность.

Важно, что долгосрочные инфляционные ожидания остаются относительно сдержанными на нескольких крупных рынках. Значительная часть роста доходности обусловлена повышением реальной доходности, что указывает: инвесторы требуют большей компенсации просто за владение долгосрочным долгом.

Что это означает для рынков

Для трейдеров рост долгосрочной доходности имеет значение далеко за пределами рынка государственных облигаций. Более высокая стоимость суверенных заимствований обычно отражается на корпоративном долге, ипотеке и других формах кредитования, что может давить на чувствительные к ставкам сектора, такие как недвижимость, коммунальные услуги и компании с высокой долговой нагрузкой. Оценки акций также могут оказаться под давлением, поскольку инвесторы используют более высокую доходность облигаций для дисконтирования будущих прибылей, делая дорогие акции компаний роста более уязвимыми.

В то же время распродажа повышает ожидаемую доходность для новых покупателей облигаций. Долгосрочный государственный долг теперь предлагает доходность, которая была недоступна на протяжении значительной части последнего десятилетия, что в конечном итоге может вернуть институциональный спрос на рынок. Ключевой вопрос заключается в том, близка ли доходность к стабилизации или же масштабные выпуски, фискальные опасения и конкуренция со стороны корпоративных заемщиков продолжат повышать стоимость заимствований.

Ранее мы сообщали, что доходность казначейских облигаций растет после того, как ФРС сохранила ставки без изменений.

Отказ от ответственности: Включает мнения третьих лиц. Не является финансовой рекомендацией. Может включать спонсируемый контент.