Норвежский суверенный фонд может сократить вложения в казначейские облигации США на $75 млрд

Traders Union
Все финансовые новости
Акции
Норвежский фонд планирует сократить вложения в государственные облигации

Все новости

Главные новости

Выбор редакции

Акции

Криптовалюты

Экономика

Валюты

Товары

Бизнес и благосостояние

Взгляды экспертов

Анна Синявская

04.09.2026

Норвежский суверенный фонд может сократить вложения в казначейские облигации США на $75 млрд — Норвежский фонд планирует сократить вложения в государственные облигации

Норвежский суверенный фонд объемом $2,3 трлн хочет сократить вложения в государственный долг и увеличить долю более рискованных инструментов в портфеле облигаций. Предлагаемая реформа сильнее всего затронет казначейские облигации США, одновременно расширив возможности фонда для поиска доходности в других сегментах кредитного рынка.

Основные моменты

Норвежский фонд планирует сократить вложения в государственные облигации.
Вложения в казначейские облигации США могут сократиться на $75 млрд.
Фонд владеет облигациями с фиксированной доходностью на сумму более $615 млрд.
Норвегия стремится получать более высокую доходность за счет более рискованного долга.

Norges Bank Investment Management предложила снизить долю государственных облигаций в портфеле облигаций с 70% до 50%, сообщило Bloomberg. Рекомендация была направлена в Министерство финансов Норвегии в рамках более масштабного пересмотра подхода фонда к управлению облигациями и ликвидностью.

Фонд ищет более широкие источники доходности

По состоянию на 30 июня фонд владел облигациями с фиксированной доходностью на сумму более $615 млрд, причем на государственные облигации приходилось около 59,5% этой суммы. Снижение доли до 50% означало бы сокращение вложений в государственный долг примерно на $58 млрд исходя из текущего объема активов.

Географические последствия будут неравномерными. При предлагаемой структуре вложения в казначейские облигации США могут сократиться примерно на $75 млрд, тогда как объем вложений в японские государственные облигации может увеличиться приблизительно на $20 млрд. Вложения в суверенные облигации стран еврозоны также сократятся.

Предложение не означает отказа от надежных активов: половина облигационного портфеля по-прежнему будет приходиться на государственные бумаги, а вложения в другие премии за риск на рынке облигаций с фиксированной доходностью расширятся. Фонд считает, что такой уровень обеспечит достаточную ликвидность в периоды рыночного стресса.

NBIM также рекомендовала изменить принцип формирования ориентира для государственных облигаций. Вместо взвешивания стран по объему ВВП предлагается использовать рыночную стоимость, что отражает широкое распространение высокого государственного долга среди развитых экономик.

Рынки облигаций сталкиваются с растущим давлением

Предложение появилось в сложный период для рынка государственного долга. Доходности глобальных облигаций резко выросли, поскольку инвесторы столкнулись с устойчивой инфляцией, масштабными государственными заимствованиями и ожиданиями ужесточения денежно-кредитной политики.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США в начале этой недели поднялась выше 4,75% впервые с января 2025 года. Рост цен на нефть усилил ожидания того, что Федеральной резервной системе может потребоваться более высокая ставка для сдерживания инфляции, а опасения по поводу масштабов государственных заимствований США усилили давление на долгосрочные облигации.

Потребности в государственном финансировании также выросли в Японии, Великобритании и Франции, вынуждая эмитентов активнее конкурировать за капитал инвесторов.

Значительный сдвиг для глобального инвестора

Предложение важно, поскольку норвежский фонд является одним из крупнейших институциональных инвесторов в мире. Изменения, затрагивающие десятки миллиардов долларов, могут изменить его присутствие на отдельных рынках государственного долга, даже не являясь оценкой их кредитоспособности.

Планируемая структура сохранит значительный объем государственного долга для поддержания ликвидности, одновременно направив большую часть портфеля облигаций с фиксированной доходностью объемом $615 млрд в другие источники доходности. Для казначейских облигаций США потенциальное сокращение на $75 млрд делает предлагаемую ребалансировку особенно заметной на фоне переоценки глобальными инвесторами государственного долга в условиях более высоких доходностей и растущего бюджетного дефицита.

Ранее мы отмечали, что доходность японских облигаций достигла максимума за 30 лет на фоне роста ожиданий относительно процентных ставок.

Отказ от ответственности: Включает мнения третьих лиц. Не является финансовой рекомендацией. Может включать спонсируемый контент.