Microsoft консолидируется после сильного отскока: расходы на ИИ и политика создают риски

Traders Union
Все финансовые новости
Акции
Рост Azure поддерживает перспективы Microsoft

Все новости

Главные новости

Выбор редакции

Акции

Криптовалюты

Экономика

Валюты

Товары

Бизнес и благосостояние

Взгляды экспертов

Антон Харитонов

16.09.2026

Microsoft консолидируется после сильного отскока: расходы на ИИ и политика создают риски — Рост Azure поддерживает перспективы Microsoft

16 сентября Microsoft торгуется около $495 после сильного восстановления с августовских минимумов в районе $355–360, хотя в последние недели акции перешли в широкий диапазон консолидации примерно от $480 до $515. Фундаментальная ситуация остается сильной.

Эта статья была переведена с оригинала. Читайте оригинальную версию от нашего корреспондента здесь.

Рост Azure и облачного бизнеса поддерживает сильные фундаментальные показатели

В четвертом финансовом квартале выручка Microsoft увеличилась на 18% год к году, до $90,0 млрд, операционная прибыль также выросла на 18%, а скорректированная прибыль на акцию — на 23%, до $4,74. Выручка Microsoft Cloud составила $59,3 млрд, что на 27% больше, чем годом ранее, а Azure и другие облачные сервисы выросли максимум на 43%. Объем коммерческих обязательств по будущим контрактам достиг $678 млрд, обеспечивая компании высокую видимость будущей выручки.

Главным драйвером MSFT остается сочетание Azure, корпоративного ИИ и Microsoft 365. В текущем квартале компания прогнозирует общую выручку на уровне $89,85–90,95 млрд, выручку Intelligent Cloud — $40,95–41,25 млрд, а рост Azure — примерно на 44–45% в постоянной валюте. Спрос продолжает превышать доступные мощности, поэтому Microsoft активно наращивает инфраструктуру.

Расширение ИИ-инфраструктуры давит на маржу и увеличивает расходы

Капитальные затраты только за последний квартал составили около $41 млрд, а руководство ожидает дальнейшего роста инвестиций в 2027 финансовом году. Это также становится главным фундаментальным ограничением: валовая маржа Microsoft Cloud снизилась под давлением расходов на ИИ-инфраструктуру, при этом компания прямо указывает, что значительная часть будущих инвестиций будет направлена на GPU, CPU и дата-центры.

Тем временем промежуточные выборы в США, а также усиливающиеся общественные и политические дебаты вокруг ИИ и дата-центров становятся источником неопределенности. Недавний опрос AP-NORC показал, что 53% американцев крайне или очень обеспокоены воздействием ИИ на окружающую среду, а около 60% поддерживают ограничения на строительство новых дата-центров; такая обеспокоенность присутствует среди сторонников обеих партий.

AP также сообщает о растущей местной оппозиции новым дата-центрам из-за потребления электроэнергии и воды, а также нагрузки на инфраструктуру. Для Microsoft этот фактор заметно важнее, чем для Apple, поскольку компания создает одну из крупнейших сетей ИИ-инфраструктуры в отрасли.

Промежуточные выборы повышают регуляторную неопределенность для Microsoft

Изменение состава Сената само по себе не означает автоматического ужесточения регулирования или распродажи акций MSFT. Однако если после выборов усилится поддержка ограничений для дата-центров, требований к безопасности ИИ или более строгого надзора за мощными моделями, рынок может начать закладывать более высокие капитальные и регуляторные издержки. С другой стороны, Microsoft уже укрепляет собственную Responsible AI framework и публично продвигает стандарты безопасности, что частично снижает риск внезапной необходимости адаптироваться к новым требованиям.

На данном этапе MSFT остается в фазе консолидации: колебания цены ограничены поддержкой в районе $490–485 и сопротивлением на уровне $510–516. Неспособность покупателей пробить сопротивление повышает риск пробоя поддержки и снижения к $480–470, где может появиться спрос. Долгосрочный прогноз, как я отмечал в статье Монетизация ИИ Microsoft выходит за пределы Azure, остается позитивным.

Отказ от ответственности: Включает мнения третьих лиц. Не является финансовой рекомендацией. Может включать спонсируемый контент.