Рынки облигаций падают на фоне изменения ожиданий по ставкам

Traders Union
Все финансовые новости
Акции
Доходность казначейских облигаций резко растет

Все новости

Главные новости

Выбор редакции

Акции

Криптовалюты

Экономика

Валюты

Товары

Бизнес и благосостояние

Взгляды экспертов

Андрей Мастыкин

24.09.2026

Рынки облигаций падают на фоне изменения ожиданий по ставкам — Доходность казначейских облигаций растет на фоне усиления ожиданий повышения ставки ФРС

Глобальная распродажа облигаций усилилась в четверг после того, как устойчивые экономические данные из США и слабый спрос на государственный долг подняли доходность казначейских облигаций до уровней, не наблюдавшихся почти два десятилетия. Пересмотр ожиданий распространился на азиатские рынки: инвесторы увеличили ставки на то, что Федеральной резервной системе придется еще несколько раз повысить процентные ставки, чтобы сдержать инфляцию.

Основные моменты

Доходность 10-летних казначейских облигаций США достигла примерно 5,12%.
Доходность пятилетних облигаций впервые с 2007 года поднялась выше 5%.
Рынки теперь полностью закладывают еще три повышения ставки ФРС.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США в ходе торгов в Азии держалась около 5,12% после скачка на 15 базисных пунктов в среду – крупнейшего дневного роста с периода рыночной турбулентности, вызванной заявлениями США о тарифах в апреле 2025 года. Доходность пятилетних облигаций поднялась выше 5% впервые с 2007 года после неудачного аукциона казначейских облигаций, усилив давление на и без того уязвимый рынок облигаций, сообщает Bloomberg.

Пересмотр ожиданий по ставкам

Распродажа отражает стремительный пересмотр оценки того, насколько сильно ФРС может потребоваться ужесточить денежно-кредитную политику. Теперь свопы полностью учитывают еще три повышения ставки на 25 базисных пунктов в течение следующего года, а трейдеры также активно страхуются от вероятности четвертого повышения.

Еще три шага повысят целевой диапазон ставки по федеральным фондам с текущих 3,75 – 4% до 4,5 – 4,75%, а четвертое повышение поднимет его до 4,75 – 5%.

На прошлой неделе ФРС повысила ставки впервые с 2023 года. Регулятор сталкивается с относительно устойчивой экономикой, тогда как рост энергетических издержек угрожает удержать инфляцию выше целевого уровня центрального банка в 2%.

В четверг распродажа вышла за пределы казначейских облигаций США. Государственные облигации дешевели в Японии, Австралии и Новой Зеландии, а также на нескольких развивающихся рынках. Средняя доходность глобального государственного долга приблизилась к 4%.

Рост доходности оказывает давление на мировые рынки

Движение на рынке облигаций распространилось на валюты, акции и сырьевые товары. Индекс доллара США оставался около максимальных с июля уровней, поскольку ожидания более высоких ставок в США повышали относительную привлекательность валюты.

Азиатские фондовые индексы снизились примерно на 0,6% вслед за падением на Уолл-стрит, а акции материкового Китая подешевели на 1,5%. Снижение произошло несмотря на продление на два месяца перемирия США и Китая по тарифам до 10 января.

Золото подешевело на 0,2%, примерно до $4 280 за унцию, поскольку рост доходности облигаций увеличил альтернативную стоимость владения активом, не приносящим процентного дохода. Нефть Brent отыграла потери и торговалась около $103 за баррель, сохраняя в центре внимания инфляционные риски, связанные с энергетикой.

Стоимость заимствований станет следующим испытанием для рынка

Значение распродажи казначейских облигаций выходит далеко за пределы рынка государственного долга. Доходность казначейских облигаций определяет стоимость заимствований для ипотечных кредитов, корпоративных облигаций и других кредитных рынков, а также влияет на оценки, которые инвесторы присваивают акциям.

Поэтому доходность 10-летних облигаций выше 5% означает существенно более жесткие финансовые условия. Слабый спрос на аукционе вызывает дополнительную обеспокоенность: правительству США необходимо продолжать продавать большие объемы долга, тогда как инвесторы требуют более высокой компенсации за владение долгосрочными ценными бумагами.

Поскольку рынки уже закладывают еще три повышения ставки ФРС, поступающие данные по инфляции и экономическому росту определят, станет ли последний пересмотр ожиданий устойчивым или окажется чрезмерным.

Ранее мы отмечали, что Южная Африка повышает ставку до 7,25% на фоне возвращения инфляционного давления.

Отказ от ответственности: Включает мнения третьих лиц. Не является финансовой рекомендацией. Может включать спонсируемый контент.