SEC разъяснила статус NFT и сменила подход к регулированию крипторынка

Все новости

Выбор редакции

Криптовалюты

Финансы

Взгляды экспертов

Новости брокеров

Новости регулирующих органов

Сергей Шендецкий

19.03.2026

SEC разъяснила статус NFT и сменила подход к регулированию крипторынка — SEC разъясняет правила классификации NFT

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) дала понять, что большинство NFT не рассматриваются как ценные бумаги. Заявление прозвучало на фоне продолжающихся споров о границах регулирования в криптоиндустрии.

Эти разъяснения отражают более широкий сдвиг в подходе ведомства, которое пытается выстроить понятные правила для участников рынка после нескольких лет правовой неопределенности.

NFT как форма цифрового владения

Председатель SEC Пол Аткинс в интервью CNBC отметил, что невзаимозаменяемые токены ближе к предметам коллекционирования, чем к инвестиционным инструментам. По его оценке, такие активы приобретаются скорее как цифровые объекты владения, сопоставимые с произведениями искусства.

При этом регулятор по-прежнему опирается на тест Хауи, однако в большинстве случаев NFT не подпадают под его критерии. Аткинс подчеркнул, что в отличие от акций, где инвестор рассчитывает на работу компании и рост стоимости, NFT не предполагают наличия структуры, создающей ценность для держателя.

В качестве примера он сравнил их с коллекционными карточками и другими объектами, ценность которых определяется интересом владельца, а не ожиданием доходности. При этом SEC не исключает, что отдельные проекты могут подпасть под регулирование, если в них заложена инвестиционная логика.

Смена регуляторной логики

SEC также выделила категории цифровых активов, которые не подпадают под действие законов о ценных бумагах. В этот список вошли цифровые товары, инструменты, коллекционные активы и стейблкоины.

Одновременно SEC отходит от практики, при которой правила формировались через судебные разбирательства. Вместо этого регулятор делает ставку на разъяснения и поэтапное формирование требований.

По оценке Аткинса, США заметно отстали в развитии крипторынка из-за размытых правил, что привело к оттоку проектов в другие юрисдикции. Новый курс направлен на то, чтобы снизить неопределенность и вернуть интерес к рынку.

Практическое значение для индустрии

Разграничение типов цифровых активов упрощает работу как для разработчиков, так и для инвесторов. Более понятные правила позволяют запускать продукты без риска столкнуться с неожиданными претензиями со стороны регулятора.

Для сегмента NFT это сигнал о снижении давления после периода спада. Рынок уже прошел фазу резкого охлаждения по сравнению с пиком 2021 года, и сейчас участники ориентируются на более устойчивые модели использования.

В более широком смысле речь идет о попытке встроить криптоактивы в существующую финансовую систему без избыточных ограничений. Это может ускорить развитие токенизации и повысить интерес со стороны институциональных игроков.

Ранее SEC публиковала разъяснения о применении федерального законодательства к криптоактивам, где отмечалось, что значительная часть из них не относится к ценным бумагам. Это закрепляет курс регулятора на более четкие и предсказуемые правила работы рынка.

Этот материал может содержать мнения третьих лиц, никакие данные и информация на этой веб-странице не являются инвестиционным советом в соответствии с нашим Отказом от ответственности. Хотя мы придерживаемся строгих Редакционных стандартов, этот пост может содержать ссылки на продукты наших партнеров.