BIS предупреждает, что долларовые стейблкоины могут ослабить финансовое регулирование

Traders Union
Все финансовые новости
Криптовалюты
Стейблкоины могут обходить валютный контроль

Все новости

Главные новости

Выбор редакции

Акции

Криптовалюты

Экономика

Валюты

Товары

Бизнес и благосостояние

Взгляды экспертов

Паршва Турахия

22.07.2026

BIS предупреждает, что долларовые стейблкоины могут ослабить финансовое регулирование — BIS предупреждает, что стейблкоины бросают вызов контролю за движением капитала.

Стейблкоины с долларовым обеспечением создают новый путь доступа к валюте США в обход традиционной банковской системы, что затрудняет правительствам контроль за движением капитала и соблюдение валютных ограничений. Об этом говорится в новом исследовании Банка международных расчетов (BIS). В отчете делается вывод, что стейблкоины все чаще функционируют как параллельная форма долларизации, которая может осложнить денежно-кредитную политику в странах с развивающейся экономикой.

Основные моменты

Стейблкоины могут обходить валютный контроль.
Экономический стресс стимулирует долларизацию.
Долларизацию трудно обратить вспять.
Регуляторам могут потребоваться новые инструменты.

BIS сравнил данные по депозитам в иностранной валюте с притоком стейблкоинов в более чем 130 странах и обнаружил, что обе формы долларизации вызваны схожим макроэкономическим давлением, включая банковские кризисы, долговой стресс и резкое обесценивание обменного курса. Однако, в отличие от обычных долларовых депозитов, потоки стейблкоинов практически не зависят от контроля за капиталом или валютных ограничений, поскольку они часто циркулируют вне традиционной системы регулирования, сообщает BIS.

Стейблкоины создают новый вызов для политиков

Согласно исследованию, домохозяйства и предприятия на развивающихся рынках все чаще используют долларовые стейблкоины в качестве средства сбережения при ослаблении доверия к местным валютам. Исследование показывает, что как только долларизация депозитов или внедрение стейблкоинов становятся массовыми, обратить эту тенденцию вспять становится трудно.

BIS нашел мало доказательств того, что стейблкоины заменяют банковские депозиты в иностранной валюте. Вместо этого оба инструмента, по-видимому, одновременно расширяют доступ к доллару США, усиливая общую долларизацию, а не заменяя друг друга.

Исследователи также обнаружили, что страны с умеренным уровнем долларизации депозитов исторически сталкивались с несколько более высокими инфляционными рисками. В то же время в отчете отмечается отсутствие убедительных доказательств того, что традиционная долларизация или использование стейблкоинов существенно ослабили трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики.

Регулирование может не поспевать за изменениями

Одним из основных выводов отчета является то, что транзакции со стейблкоинами остаются относительно устойчивыми даже там, где правительства вводят ограничения на потоки капитала. Поскольку многие транзакции происходят в сетях блокчейн вне внутренних банковских систем, у властей может быть меньше инструментов для мониторинга или ограничения трансграничных долларовых переводов.

BIS утверждает, что это создает новые проблемы для регуляторов, стремящихся сохранить монетарный суверенитет при поддержании финансовой стабильности. По мере того как стейблкоины находят все более широкое применение, политикам может потребоваться обновить нормативно-правовую базу, которая была разработана в первую очередь для традиционных банковских каналов.

Стейблкоины входят в финансовый мейнстрим

Выводы BIS появились на фоне того, как правительства все чаще разрабатывают правовую базу для стейблкоинов, а не рассматривают их исключительно как криптоактивы. К концу 2025 года мировой рынок стейблкоинов превысил 300 миллиардов долларов, при этом подавляющее большинство токенов привязано к доллару США.

За последний год несколько юрисдикций ускорили процесс внедрения и регулирования. Соединенные Штаты продвигают закон GENIUS Act, который установит федеральную базу для платежных стейблкоинов, в то время как Европейский союз продолжает внедрять регламент MiCA. Между тем такие юрисдикции, как Сингапур, Объединенные Арабские Эмираты и Гонконг, расширили инициативы по регулируемым стейблкоинам для поддержки трансграничных платежей и токенизированных финансовых рынков, что отражает общий сдвиг в сторону интеграции цифровых долларов в основные финансовые системы.

Как мы сообщали ранее, объем транзакций со стейблкоинами приблизился к 1,8 трлн долларов за один месяц.

Этот материал может содержать мнения третьих лиц, никакие данные и информация на этой веб-странице не являются инвестиционным советом в соответствии с нашим Отказом от ответственности. Хотя мы придерживаемся строгих Редакционных стандартов, этот пост может содержать ссылки на продукты наших партнеров.