Почему все говорят о RWA: бум и перспективы токенизации

Traders Union
Все финансовые новости
Выбор редакции
Почему RWA стали самым быстрорастущим сегментом криптовалют

Все новости

Главные новости

Выбор редакции

Криптовалюты

Финансы

Валюты

Взгляды экспертов

Новости регуляторов

Новости центральных банков

Михаил Внучков

09.12.2025

Почему все говорят о RWA: бум и перспективы токенизации — Почему RWA стали самым быстрорастущим сегментом криптовалют

Токенизированные активы стали одним из самых динамичных сегментов крипторынка в 2025 году. RWA вышли за пределы нишевых экспериментов и превратились в полноценный финансовый продукт: институты пришли с реальными бюджетами, а блокчейн впервые стал площадкой для активов, которые приносят предсказуемый доход. Год заканчивается на волне роста, но впереди не менее важный этап — проверка модели на масштабируемость.

Эта статья была переведена с оригинала. Читайте оригинальную версию от нашего корреспондента здесь.

Почему 2025 год называют бумом RWA

Рост рынка токенизированных активов в 2025 году оказался одним из самых интенсивных за все время его существования. По оценке CoinShares, сегмент вырос более чем вдвое — примерно до $18 млрд, причем основной вклад обеспечили токенизированные казначейские облигации США и частный кредит, который также почти удвоился. Другие участники рынка приводят более широкие оценки: например, Hedera в октябрьском обновлении говорила о более чем $24 млрд токенизированных активов в целом. Разница в методиках подсчета лишь подчеркивает масштаб: RWA стали отдельной финансовой вертикалью, которая развивается быстрее, чем любой другой сегмент ончейн-рынка.

Loading...

Твит был удалён автором.

Но мы всё сохранили 🙂.

Макрофон тоже сыграл свою роль. В период высоких ставок Федеральной резервной системы США (ФРС) инвесторы искали долларовую доходность без волатильности крипторынка — и токенизированные Treasuries стали естественным выбором. Золото и серебро, наоборот, выполняли роль «тихой гавани», позволяя получить доступ к традиционным товарам в цифровой форме и без посредников.

Фактически сектор впервые показал масштаб и зрелость, достаточные для того, чтобы традиционные активы — от облигаций до золота — органично сосуществовали с блокчейном. Рынок получил рабочие механизмы custody, юридические конструкции для долговых активов и товаров, а также платформы для размещения и расчетов. RWA прочно перешли в практическую сферу: технология стала понятной, управляемой и подходящей для крупных потоков капитала.

Какие RWA оказались самыми сильными и почему

Токенизированные казначейские облигации США стали безусловным лидером года. Их объем вырос почти вдвое — примерно до $8,7 млрд. Основной приток капитала пришелся на инструменты, которые выпускают Ondo Finance (OUSG), Superstate и Backed Finance. Эти продукты принесли на рынок именно то, что было нужно институтам в период высоких ставок: предсказуемую доходность, низкий риск и понятную юридическую конструкцию. Механика стала почти такой же, как работа с традиционными фондами — только быстрее и дешевле за счет ончейн-расчетов.

Частный кредит — второй крупный сегмент, который в 2025 году фактически получил «второе дыхание». Токенизация сделала корпоративные и кредиты малому бизнесу более ликвидными и доступными, а высокие ставки в США сформировали устойчивый спрос на инструменты с повышенной доходностью. Самые заметные игроки года — Maple Finance, Centrifuge, Goldfinch и Clearpool. Через них рынок частного кредита расширился почти до $17–18 млрд, открыв инвесторам сегмент, который раньше был закрытым и сложным для доступа.

Платформы токенизации — Securitize, Ondo, Plume и другие — стали инфраструктурным ядром RWA. Они показали, что токенизированные активы могут соответствовать требованиям комплаенса, custody и операционного контроля. Для многих фондов именно эти площадки стали первым понятным входом в блокчейн-экосистему.

На фоне доминирования долговых продуктов проявился еще один тренд — постепенный рост токенизированных металлов, в первую очередь золота (XAUT, PAXG) и серебра (AGX, SLVT). Их объемы пока заметно меньше, но важен сам факт: токенизация затронула активы, которые десятилетиями были «якорем» традиционных портфелей.

В итоге 2025 год сформировал четкую иерархию RWA: на вершине — активы со стабильной, прогнозируемой доходностью, которые легко масштабируются и встраиваются в традиционную финансовую модель. А появление токенизированных металлов усилило общую тенденцию: блокчейн постепенно «забирает» даже самые классические финансовые опоры.

RWA больше не нишевое решение

Какие перспективы сегмента в 2026 году? Институциональная доля продолжит расти. Токенизированные Treasuries могут снова удвоиться, если сохранится спрос на ончейн-доходность в долларах. На это указывают и новые партнерства между инфраструктурными игроками: например, Cronos объявила о сотрудничестве с AWS, чтобы ускорить институциональное внедрение токенизации и RWA.

В том же направлении движутся и блокчейн-экосистемы, которые раньше делали ставку в основном на DeFi или governance. Cardano Foundation еще в сентябре представила план запуска RWA-инициатив объемом более $10 млн и включила их в ключевые направления развития сети.

Loading...

Твит был удалён автором.

Но мы всё сохранили 🙂.

Это сигнал: в 2026 году токенизация станет одним из приоритетов не только для финансовой инфраструктуры, но и для самих L1-сетей.

Расширение спектра активов

Следующая волна токенизации затронет недвижимость, private equity, муниципальные облигации и ESG-проекты. В первую очередь будут двигаться те категории, где юридические конструкции уже сформированы и их проще адаптировать под блокчейн. Параллельно появляются и нетипичные кейсы — от инфраструктурных инициатив в Сингапуре и Гонконге до спортивных франшиз, например проект MultiBank с Хабибом Нурмагомедовым по токенизации сети его залов. Это подтверждает: RWA постепенно заходят в сферы, которые раньше почти не рассматривались для токенизации.

Интеграция RWA с DeFi

В новом году ожидается больше гибридных инструментов: залоги под RWA, ликвидные пулы на базе госдолга, адаптация протоколов под токенизированную доходность. На этом фоне усиливается и конкуренция между сетями, которые хотят стать основными площадками для размещения розничных RWA. В 2025-м Solana и Base собрали сотни миллионов TVL в продуктах вроде sUSDe и BUIDL, предлагая быстрые транзакции и низкие комиссии. Это постепенно меняет характер DeFi: он становится более привязанным к реальным активам и меньше зависит от внутренней криптоволатильности.

Ликвидность станет главным испытанием

В 2025-м рынок научился выпускать RWA, но в 2026-м фокус сместится на вторичный оборот. Без активной торговли токенизация рискует превратиться в цифровой архив активов, а не в рынок.

Регуляторные стандарты могут задать темп

Юрисдикции работают над нормами для токенизированных активов. Если правила будут согласованными и понятными, это откроет двери для банковских продуктов нового типа. Если нет — институты будут тормозить масштабирование.

RWA как новый центр криптоиндустрии

В 2025 году RWA впервые стали не просто технологическим трендом, а отдельным направлением институциональной стратегии. Это видно по смене тональности на профильных финансовых мероприятиях. На конференциях, которые традиционно формируют повестку индустрии — от Real-World Asset Summit до Tokenize: LDN и FinTech Connect — темы токенизации перешли из нишевых панелей в статус ключевых дискуссий. Среди участников — не только Web3-проекты, но и банки, платежные операторы, брокеры и фонды, которые обсуждают RWA в контексте доходности, ликвидности, вторичного рынка и регуляторных рамок.

Этот сдвиг означает важную стратегическую перестройку: рынок готовится к масштабированию, а традиционный капитал — к системному ончейн-внедрению.

Этот материал может содержать мнения третьих лиц, никакие данные и информация на этой веб-странице не являются инвестиционным советом в соответствии с нашим Отказом от ответственности. Хотя мы придерживаемся строгих Редакционных стандартов, этот пост может содержать ссылки на продукты наших партнеров.