От BUSD к USDC: почему Binance изменила стейблкоин-стратегию

Все новости

Главные новости

Выбор редакции

Акции

Криптовалюты

Экономика

Валюты

Товары

Бизнес и благосостояние

Взгляды экспертов

Елена Литвиненко

23.09.2026

От BUSD к USDC: почему Binance изменила стейблкоин-стратегию — Почему Binance делает ставку на USDC

Когда-то Binance пыталась сделать BUSD главным стейблкоином своей экосистемы. Теперь биржа делает ставку на USDC. Почему одна из крупнейших криптовалютных бирж мира решила, что ей больше не нужен собственный стейблкоин?

Эта статья была переведена с оригинала. Читайте оригинальную версию от нашего корреспондента здесь.

Binance усиливает ставку на USDC

Binance приобрела долю в Circle на $100 млн в рамках расширенного пятилетнего коммерческого соглашения, сосредоточенного на USDC. Биржа будет продвигать стейблкоин на своей глобальной платформе, особенно на развивающихся рынках, а Circle предоставит инфраструктуру для его использования.

Посмотреть публикацию в X Загрузка...

Твит был удалён автором.

Но мы всё сохранили 🙂.

Инвестиция выходит далеко за рамки простого добавления еще одного стейблкоина на Binance. Биржа приобрела около 1,24 млн акций Circle и, как правило, не сможет продавать их или хеджировать позицию в течение двух лет. Circle также будет ежемесячно выплачивать Binance вознаграждения, размер которых зависит от объема USDC, хранящегося через ее кошелечную инфраструктуру.

«Circle заслуженно считается одним из самых надежных эмитентов в мире — благодаря USDC, Arc и инфраструктуре, которая меняет принципы трансграничного перемещения средств», — заявил сопредседатель Binance Ричард Тенг.

Когда у Binance был собственный стейблкоин

Еще четыре года назад отношения Binance и USDC выглядели почти противоположным образом. В сентябре 2022 года Binance объявила, что существующие балансы пользователей в USDC и нескольких других стейблкоинах будут автоматически конвертированы в BUSD.

Биржа заявила, что концентрация торговли вокруг меньшего числа стейблкоинов повысит ликвидность и эффективность использования капитала. Это также укрепило позиции BUSD внутри крупнейшей в мире криптовалютной биржи. Запущенный в 2019 году в партнерстве с Paxos, BUSD со временем достиг объема в обращении свыше $20 млрд и стал одним из крупнейших стейблкоинов на рынке.

Однако, несмотря на то что BUSD носил имя Binance, фактическим эмитентом токена и держателем обеспечивающих его резервов была компания Paxos. Binance могла создавать спрос на BUSD и обеспечивать его ликвидность, но не контролировала выпуск токенов или резервы за ними.

Как BUSD прекратил развитие

Это различие стало критически важным в феврале 2023 года, когда Департамент финансовых услуг штата Нью-Йорк распорядился прекратить выпуск новых BUSD. Впоследствии Paxos прекратила сотрудничество с Binance по этому токену, а существующие BUSD по-прежнему можно было погашать, тогда как их объем в обращении начал сокращаться.

Binance не могла просто взять выпуск токенов под свой контроль. Долларовый стейблкоин требует резервов, банковских отношений и инфраструктуры для погашения, а все это сопровождается растущим объемом регуляторных обязательств. После прекращения выпуска новых токенов Paxos у BUSD не осталось возможностей для дальнейшего расширения.

Binance постепенно свернула поддержку BUSD и направила пользователей к альтернативам. Одной из них стал First Digital USD, или FDUSD, который выпускала компания First Digital, а не Binance. Биржа поддерживала его развитие, в том числе с помощью торговых пар с нулевой комиссией, но FDUSD так и не достиг масштабов или рыночных позиций BUSD.

Почему не создать BUSD 2.0?

С момента исчезновения BUSD выпуск стейблкоинов стал еще более сложной задачей. В 2025 году США создали федеральную нормативную базу для платежных стейблкоинов в рамках GENIUS Act, а Европа ввела правила для эмитентов стейблкоинов в соответствии с MiCA. Другие юрисдикции также разрабатывают требования к резервам, погашению и надзору.

Это делает возрождение BUSD гораздо сложнее, чем простой запуск еще одного токена. Для создания нового стейблкоина под брендом Binance бирже пришлось бы либо взять на себя гораздо большую часть регулируемой эмиссионной деятельности, либо снова полагаться на стороннюю компанию в вопросах резервов, погашения и банковских отношений, связанных с продуктом, носящим ее имя.

Circle уже управляет этой инфраструктурой в значительном масштабе. У Binance, в свою очередь, есть то, что эмитенту стейблкоина нужно не меньше: дистрибуция. Биржа, кошельки и другие продукты компании могут предложить цифровой доллар огромной глобальной аудитории, не заставляя Binance управлять резервами, которые стоят за ним.

Новое соглашение превращает такое разделение ролей в бизнес-модель. Binance может использовать свою платформу для расширения использования USDC и получать вознаграждения, привязанные к остаткам средств, хранящимся через ее инфраструктуру. Доля в Circle также дает Binance финансовую заинтересованность в росте эмитента, не требуя от биржи заново выстраивать стейблкоиновый бизнес, утраченный вместе с BUSD.

От конкурента к акционеру

Это не означает, что Binance отказалась от других стейблкоинов. Биржа продолжает поддерживать USDT, FDUSD и другие долларовые токены, а наличие нескольких ликвидных стейблкоинов по-прежнему полезно для глобальной торговой платформы.

Но контраст с 2022 годом разителен. Когда-то Binance пыталась сосредоточить пользователей вокруг стейблкоина под собственным именем и автоматически конвертировала балансы USDC в BUSD. Теперь она стала акционером эмитента USDC и взяла на себя обязательство в течение пяти лет помогать расширять использование токена.

Опыт с BUSD, вероятно, показал Binance, что для получения прибыли от роста цифрового доллара необязательно создавать его самостоятельно. Биржа может привлечь пользователей и ликвидность, оставив все более сложный процесс выпуска этого доллара другой компании.

Отказ от ответственности: Включает мнения третьих лиц. Не является финансовой рекомендацией. Может включать спонсируемый контент.