Могут ли криптовалютные биржи исчезнуть?

​Криптовалютные биржи уже много лет остаются главным шлюзом к цифровым активам. Однако новые торговые инструменты позволяют покупать, продавать и переводить криптовалюты, не передавая контроль централизованной платформе. Может ли отрасль со временем перерасти биржи, которые помогли ей сформироваться?

Почему криптовалютные биржи могут перестать быть необходимыми

Сооснователь NEAR Protocol Иллиа Полосухин считает, что централизованные биржи становятся менее необходимыми, поскольку торговля и другие финансовые услуги постепенно перемещаются непосредственно в блокчейны. Вместо открытия счетов на нескольких платформах пользователи все чаще могут торговать активами через приложения, подключающиеся к разным сетям. 

Посмотреть публикацию в X Загрузка...

Твит был удалён автором.

Но мы всё сохранили 🙂.

Главное изменение заключается в том, что торговля больше не обязательно означает внесение средств на платформу компании, которая получает над ними контроль. Децентрализованные платформы позволяют пользователям торговать непосредственно со своих кошельков, сохраняя контроль над активами. Это снижает зависимость от биржи, которая может заморозить вывод средств, ограничить доступ к счету или столкнуться с финансовыми трудностями, хотя в таком случае пользователи сами отвечают за безопасность.

Эта технология пока не может полностью заменить биржи. Банковский вывод средств, налоговая отчетность и доступ к традиционным финансовым рынкам — направления, в которых новым платформам еще предстоит догонять отрасль. Сам Полосухин признал наличие этих пробелов, одновременно заявив, что централизованные биржи больше не нужны для многих операций с криптовалютами.

В чем биржи по-прежнему превосходят другие платформы

У централизованных бирж есть одно ключевое преимущество — удобство. Новичок может открыть счет, внести деньги и купить Bitcoin, не разбираясь в управлении кошельком и оплате комиссий за транзакции в блокчейне. Для миллионов пользователей эта простота может быть важнее возможности торговать без посредника.

Крупные платформы также предлагают ликвидность, клиентскую поддержку и привычный путь на регулируемые рынки. Их торговые системы способны обрабатывать значительные объемы, а кастодиальные сервисы избавляют клиентов от необходимости управлять приватными ключами. Однако уровень защиты зависит от конкретной биржи и юрисдикции, а хранение средств на платформе означает доверие к ней в вопросах их сохранности.

У децентрализованной торговли другие риски. Смарт-контракты могут подвергаться атакам, транзакции часто необратимы, а потеря приватного ключа может означать безвозвратную утрату средств. Недавняя атака, затронувшая NEAR Intents, временно нарушила работу сервисов и показала, что технические уязвимости могут создавать проблемы, даже когда пользователи не полагаются на обычную биржу.

Ответственность — еще одно важное различие. Если обычная биржа допускает ошибку, у клиентов, как правило, есть компания, в которую можно обратиться, а иногда и юридические варианты защиты. В случае децентрализованных протоколов установить ответственную сторону бывает сложнее, особенно когда разработчики, пользователи и поставщики услуг находятся в разных странах.

Что, если биржи перейдут на блокчейн?

Но есть и другая возможность: биржи могут сохраниться, внедрив технологию, которая угрожает их заменить. Джейк Черчински, генеральный директор Hyperliquid Policy Center, считает, что публичные блокчейны могут стать критически важной инфраструктурой для торговых платформ, включая таких признанных операторов финансовых рынков, как CME Group и Intercontinental Exchange.

«Я предполагаю, что если мы добьемся успеха, то через 10 лет каждая биржа, которую только можно представить, [...] будет вынуждена интегрировать эту технологию, если захочет конкурировать», — заявил Черчински на Digital Asset Summit в Сингапуре.

В таком сценарии биржи сохранят привычный для трейдеров интерфейс, а блокчейны возьмут на себя большую часть внутренних операций. Клиенты по-прежнему смогут пользоваться регулируемыми счетами, клиентской поддержкой и традиционными торговыми приложениями, не обязательно зная, какая сеть обрабатывает их транзакции.

Конкретный пример уже появляется. Payward, материнская компания Kraken, в сентябре объявила о планах предоставить соответствующим требованиям клиентам из США доступ к регулируемому рынку бессрочных фьючерсов, используя инфраструктуру блокчейна Hyperliquid. Предложение объединит технологию торговли в блокчейне с регулируемыми компаниями, ответственными за проведение торгов и клиринг контрактов, при условии одобрения регуляторов.

Такие решения показывают, что централизованным и децентрализованным биржам необязательно конкурировать до тех пор, пока одна из них не вытеснит другую. Торговые платформы могут сохранить клиентов и регуляторные обязательства, опираясь на публичные блокчейны вместо самостоятельной разработки каждого элемента торговой инфраструктуры.

Могут ли биржи действительно исчезнуть?

Многое зависит от того, чем именно занимается биржа. Рынки на базе блокчейна могут взять на себя большую часть работы по сопоставлению заявок покупателей и продавцов, однако биржи также связывают клиентов с банками, управляют счетами и предоставляют доступ к регулируемым финансовым продуктам. Перенос транзакций в блокчейн автоматически не отменяет юридические обязательства, связанные с этими услугами.

Для обычных пользователей выбор может сводиться к удобству и контролю. Тот, кто покупает Bitcoin на 100 долларов, может предпочесть привычное приложение биржи, тогда как опытный трейдер может ценить прямой доступ к рынку без передачи контроля над своими активами. Ни одна модель не является однозначно лучшей для каждой сделки или каждого клиента.

По мере развития технологии граница между централизованной и децентрализованной торговлей может стать менее заметной. Некоторые биржи могут потерять часть бизнеса из-за приложений на базе кошельков, а другие внедрят блокчейн-инфраструктуру и найдут новые способы обслуживания клиентов.

Вопрос уже не сводится к тому, смогут ли биржи выжить. Важно понять, что им придется предлагать, когда трейдеры все чаще смогут получать доступ к тем же рынкам без их участия.