Прогноз цены на золото: XAU удерживается вблизи $4470 в преддверии публикации данных по занятости в США

Золото торгуется вблизи отметки $4470, так как рынок переходит в режим удержания в преддверии отчета по занятости в несельскохозяйственном секторе США. Тон скорее осторожный, чем медвежий: цена остановилась после сильного многонедельного ралли, так как трейдеры снижают риск в преддверии крупного макрокатализатора.

Более широкий тренд остается бычьим. Текущая пауза отражает выбор времени и позиционирование, а не потерю убежденности, поскольку рынки ожидают данных, которые могут изменить ожидания по ставке ФРС.

Сильный тренд сохраняется, несмотря на консолидацию перед выходом NFP

С точки зрения структуры, дневной график продолжает благоприятствовать быкам. Золото остается выше всех основных EMA: 20-дневная EMA находится вблизи $4382, 50-дневная - в районе $4241, 100-дневная близка к $4032, а 200-дневная - в районе $3709. Не менее важным, чем уровни, является их направление. Все четыре EMA продолжают стремиться вверх, подтверждая, что накопление остается доминирующей силой на рынке.

Динамика цен на золото (Источник: TradingView)

Недавнее падение с максимумов является незначительным по сравнению с масштабами предыдущего роста. Такое поведение характерно для сильного тренда, который вступает в фазу переваривания, а не сигнализирует о риске разворота. Покупатели постоянно опережают 20-дневную EMA, в то время как продавцы не могут заставить их отступить глубже.

Моментум поддерживает эту интерпретацию. Дневной RSI остыл от условий перекупленности до уровня ниже 60, что отражает скорее консолидацию, чем истощение. На более ранних этапах этого цикла подобные сбросы RSI предшествовали возобновлению роста, когда макроэкономическая неопределенность ослабевала. Важно отметить, что RSI не опустился ниже середины 50-х — зоны, которая неизменно обозначала границу между здоровыми откатами и более разрушительными коррекциями.

Действия цен подтверждают тот же вывод. Золото подскочило к области $4500, приостановилось и с тех пор движется в боковом диапазоне. Такое вращение говорит скорее о балансе между фиксацией прибыли и покупками на падении, чем об агрессивном распределении. Продавцы, по-видимому, не хотят расширять позиции в преддверии выхода данных по заработной плате, а покупатели ждут подтверждения, прежде чем снова вступать в игру.

Укрепление доллара и данные по заработной плате определяют осторожность в ближайшей перспективе

Более низкие таймфреймы подчеркивают, насколько рынок стал зависим от событий. На 30-минутном графике золото колеблется примерно между $4445 и $4485. Супертренд снова стал немного положительным после короткой медвежьей фазы, а точки параболического SAR сместились под цену, сигнализируя об ослаблении краткосрочного нисходящего импульса. Тем не менее, повторные провалы выше $4480 указывают на наличие предложения в ближайшей перспективе, так как трейдеры теряют силы в преддверии выхода данных.

Колебания объясняются макроэкономическим фоном. Доллар США поднялся до одномесячного максимума, продлив двухнедельное укрепление, поскольку рынки занимают позиции в ожидании потенциально сильного отчета по труду. Согласно консенсус-прогнозу, в декабре было создано около 60 000 рабочих мест, что немного ниже предыдущего показателя, а уровень безработицы снизился до 4,5%. Более сильный, чем ожидалось, отчет, вероятно, укрепит позиции доллара и окажет краткосрочное влияние на золото, еще больше отодвинув ожидания снижения ставки. Более слабый отчет, скорее всего, сделает обратное, быстро восстановив восходящий импульс.

Несмотря на укрепление доллара, более широкая фундаментальная картина остается благоприятной. Рынки продолжают считать, что ставки ФРС будут снижены еще несколько раз в этом году, даже если сроки остаются неопределенными. Недавние комментарии американских чиновников о том, что снижение ставок в конечном итоге необходимо для поддержания роста, укрепили мнение о том, что политика ФРС со временем станет "голубиной". Это ожидание ограничивает возможный рост реальной доходности и помогает золоту удерживать позиции на откатах.

Геополитика и центральные банки поддерживают цены на твердом уровне

Помимо монетарной политики, геополитический риск остается постоянным попутным ветром. Напряженность, связанная с действиями США в Венесуэле, возобновившиеся трения между Китаем и Японией по поводу экспорта редкоземельных металлов и сохраняющаяся неопределенность вокруг российско-украинской войны продолжают поддерживать спрос на безопасное золото. Эти риски не новы, но их сохранение имеет большое значение, поскольку они поддерживают стабильный спрос на золото, даже когда доллар укрепляется.

Спрос со стороны центральных банков добавляет еще один слой структурной поддержки. Продолжающиеся покупки со стороны официального сектора снизили чувствительность золота к краткосрочным спекулятивным потокам, что помогает объяснить, почему откаты оставались незначительными на протяжении всего этого цикла. Этот спрос нечувствителен к цене и носит долгосрочный характер, обеспечивая прочное дно под рынком.

Перспективы рынка

С точки зрения уровней, бычий сценарий сохраняется до тех пор, пока золото держится выше зоны $4380 - $4400. Эта область совпадает с восходящими 20- и 50-дневными EMA и представляет собой первый значимый уровень поддержки тренда. Решительный прорыв и дневное закрытие выше $4500 будет означать, что консолидация разрешилась, открывая путь к $4650 и, возможно, к $4800, если макроэкономические условия совпадут.

Медвежий сценарий скорее тактический, чем структурный. Сильный отчет по занятости может подтолкнуть золото к $4300 или даже к области $4250 без ущерба для более широкого тренда. Только устойчивый прорыв ниже 100-дневной EMA в районе $4030 существенно ослабит бычью структуру и сместит среднесрочные перспективы в сторону продолжительной консолидации.

Для краткосрочных трейдеров золото остается диапазонным рынком до тех пор, пока данные по заработной плате не зададут направление. Для долгосрочных участников мало что изменилось. Тренд силен, спрос остается устойчивым, а текущая пауза связана со временем, а не с убежденностью.

Как уже говорилось ранее, рост золота в конце 2024 и 2025 годов был обусловлен ожиданиями смягчения политики, продолжительными покупками со стороны центральных банков и повышенным геополитическим риском. Эти факторы остаются в силе, что позволяет предположить, что текущая консолидация - это скорее пауза в силе, чем сигнал об исчерпании тренда.