Акции LVMH упали ниже €520 на фоне смены руководства Fendi

Все новости

Главные новости

Выбор редакции

Криптовалюты

Финансы

Валюты

Взгляды экспертов

Новости регуляторов

Новости центральных банков

Дмитрий Харьков

30.09.2025

Акции LVMH упали ниже €520 на фоне смены руководства Fendi — Сильвия Вентурини Фенди покидает пост креативного директора Fendi

По состоянию на 30 сентября акции LVMH торгуются по цене €519,7, снизившись на 0,7% за последние 24 часа. За прошедший год акции снизились примерно на 17%, что ниже более широкого индекса Euro Stoxx 50.

Эта статья была переведена с оригинала. Читайте оригинальную версию от нашего корреспондента здесь.

Основные моменты

- Акции LVMH торгуются на уровне 519,7 евро, снижаясь на 0,7%, поскольку инвесторы реагируют на смену руководства в Fendi и реструктуризацию в винно-водочном подразделении.

- Компания планирует сократить 1200 рабочих мест в Moët Hennessy на фоне падения спроса и давления на маржу.

- Технические индикаторы остаются слабыми, акции торгуются ниже ключевых скользящих средних и сталкиваются с сопротивлением в районе €550.

Главным событием этой недели стало сообщение о том, что Сильвия Вентурини Фенди покинет пост креативного директора Fendi. Она останется в качестве почетного президента, но LVMH еще не назвала преемника. Этот уход последовал за другими крупными креативными уходами в 2025 году, включая уход Марии Грации Кьюри из Dior в начале этого года. Эти перестановки свидетельствуют о смене поколений и стилей в подразделении LVMH по производству одежды и кожаных изделий, на долю которого приходится более 50% EBIT группы.

Хотя такие перемены не являются чем-то необычным для моды класса люкс, они происходят в то время, когда потребительские настроения нестабильны, а спрос на товары высокого класса охлаждается как в Северной Америке, так и в Китае. Инвесторы особенно чувствительны к смене руководства во флагманских модных домах, поскольку творческое видение играет непосредственную роль в динамике развития бренда и его ценовой политике. Fendi, хотя и меньше, чем Louis Vuitton или Dior, играет важную роль в портфеле модных брендов LVMH и привлекает более молодую демографическую группу. Любой сбой в дизайне или выпуске коллекций может задержать восстановление доходов в ключевых кварталах.

Проблемы выходят за рамки моды. Moët Hennessy, подразделение LVMH по производству вин и спиртных напитков, переживает болезненную реструктуризацию. Подразделение сократит 1200 рабочих мест — около 10% персонала — на фоне падения спроса на коньяк и шампанское. Компания Moët Hennessy, ранее являвшаяся двигателем денежного потока, в последнее время испытывает давление, поскольку потребительские предпочтения на ключевых рынках смещаются в сторону менее алкогольных и безалкогольных альтернатив премиум-класса. Рост производственных затрат, проблемы с логистикой и снижение объемов экспорта способствовали снижению маржи.

Медвежий тренд сохраняется, так как ключевые средние сигнализируют о технической слабости

С технической точки зрения, график показывает, что LVMH остается ниже 200-дневной скользящей средней, что является медвежьим сигналом, который усиливает более широкие опасения по поводу импульса и убежденности инвесторов. Краткосрочная 50-дневная скользящая средняя также начала снижаться, усиливая понижательное давление. Ключевые уровни поддержки сосредоточены в районе 480-500 евро - области, где акции ранее находили интерес к покупке. С другой стороны, сопротивление по-прежнему прочно в диапазоне €530-550 - зоне, которая отразила многочисленные попытки восстановления за последние три месяца.

Объем остается стабильным, без значительных скачков, свидетельствующих о панических продажах, но показатели индекса относительной силы (RSI) остаются вблизи нейтральных уровней (диапазон 45-50), что указывает скорее на недостаточный спрос, чем на паническую перепроданность. Полосы Боллинджера сужаются, что может предшествовать прорыву, но преобладающая тенденция остается слегка медвежьей, если не произойдет изменений в макроэкономике или внутренних катализаторах.

Динамика цен на акции LVMH (июль 2025 - сентябрь 2025). Источник: TradingView.

Прогнозное соотношение цены и прибыли LVMH снизилось примерно до 20х, по сравнению с серединой 20х в начале года, что отражает ослабление ожиданий рынка в отношении роста. Несмотря на то, что компания по-прежнему имеет премию по сравнению с такими аналогами, как Kering или Richemont, эта премия начинает снижаться, поскольку группа борется с неблагоприятными факторами в ключевых подразделениях, особенно в Moët Hennessy.

Осторожный прогноз с ограниченным потенциалом роста и риском возобновления падения

Краткосрочный прогноз для LVMH остается осторожным. В базовом варианте, если предположить, что переход Fendi пройдет гладко, а дальнейшие потери Moët Hennessy будут сдержаны, акции могут стабилизироваться и немного восстановиться в диапазоне €530-540 в течение следующих шести месяцев. Для этого потребуется подтверждение устойчивости в прибыли за четвертый квартал и первые признаки восстановления спроса на предметы роскоши в США и Китае. Также потребуется улучшение настроения инвесторов, особенно среди институциональных держателей, которые в настоящее время недооценивают сектор роскоши.

При негативном сценарии, когда Moët Hennessy еще больше снизит рентабельность или переход брендов приведет к ослаблению продаж в Fendi или Dior, акции могут упасть до €480-490, тестируя основную техническую поддержку. Угроза введения торговых тарифов или неожиданное ухудшение макроэкономической ситуации могут ускорить это движение. Прорыв ниже уровня 480 евро может спровоцировать алгоритмические продажи и подтолкнуть акции к нижней границе 12-месячного диапазона.

Goldman Sachs повысил рейтинг LVMH, подняв 12-месячную ценовую планку до €580, учитывая более сильную, чем ожидалось, устойчивость бренда в сфере моды и кожаных изделий. Этот шаг повысил настроение, но усилил давление на LVMH, требуя от него сильных результатов за третий квартал и четких прогнозов, чтобы поддержать свою высокую оценку.

Этот материал может содержать мнения третьих лиц, никакие данные и информация на этой веб-странице не являются инвестиционным советом в соответствии с нашим Отказом от ответственности. Хотя мы придерживаемся строгих Редакционных стандартов, этот пост может содержать ссылки на продукты наших партнеров.