МВФ завершил обзор разработки программ и поддержал целевые реформы кредитования

Все новости

Главные новости

Выбор редакции

Акции

Криптовалюты

Экономика

Валюты

Товары

Бизнес и благосостояние

Взгляды экспертов

Алексей Зайченко

24.09.2026

МВФ завершил обзор разработки программ и поддержал целевые реформы кредитования — МВФ поддержал реформы кредитования

Международный валютный фонд продвигает изменения в своей системе кредитования после оценки того, как его программы работали в период повторяющихся глобальных потрясений с 2018 по 2024 год. Обзор поддерживает поэтапные реформы, призванные сделать программы при поддержке МВФ более реалистичными, гибкими и эффективными в решении проблем государств-членов с платежным балансом.

Основные моменты

14 сентября Исполнительный совет МВФ завершил Обзор разработки программ и обусловленности 2026 года, предложив усовершенствования для повышения эффективности программ и их способности реагировать на потрясения.
Пакет реформ МВФ включает более обоснованные макрофинансовые предположения, базовые сценарии с учетом рисков, систематические оценки внешнего сектора и пилотную Среднесрочную стратегию структурных реформ для определения последовательности условий.
Реализация будет проходить поэтапно с обновленными руководствами и инструментами, с акцентом на соразмерность, риски и минимальную административную нагрузку для стран с меньшим институциональным потенциалом в рамках существующего бюджета МВФ.

Эта статья была переведена с оригинала. Читайте оригинальную версию от нашего корреспондента здесь.

Выводы обзора и приоритеты реформ

Как сообщает Международный валютный фонд, его Исполнительный совет 14 сентября в Вашингтоне завершил Обзор разработки программ и обусловленности 2026 года, оценив программы в рамках Счета общих ресурсов и Траста на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту. В обзоре рассматривается, как договоренности при поддержке МВФ функционировали во время пандемии COVID-19, геополитических конфликтов и более широкой экономической неопределенности, а также предлагаются усовершенствования для улучшения разработки и реализации программ.

МВФ заявляет, что программы при поддержке Фонда быстро реагировали на последовательные потрясения, помогая странам-членам удовлетворять срочные потребности в финансировании и избегать чрезмерно резкой проциклической корректировки. Также отмечается, что в некоторых случаях восстановить внешнюю жизнеспособность в среднесрочной перспективе по-прежнему сложно, особенно при повторяющихся потрясениях, укоренившихся уязвимостях или недостаточной реализации мер.

Пакет реформ сохраняет действующую систему, основанную на Руководящих принципах обусловленности 2002 года, одновременно стремясь к более согласованной и гибкой разработке программ. Директора в целом поддерживают меры, включая более обоснованные макроэкономические и финансовые предположения, повышенное внимание к потенциалу реализации, более систематическое использование оценок внешнего сектора, базовые сценарии с учетом рисков, планы действий в непредвиденных обстоятельствах и пилотную Среднесрочную стратегию структурных реформ для более эффективной последовательности структурных условий.

Последствия для стран-членов и деятельности МВФ

Члены Совета отмечают, что более неопределенная глобальная среда усиливает потребность в своевременной корректировке, надежных стратегиях финансирования и реформах, поддерживающих рост и устойчивость. Они подчеркивают, что финансирование МВФ должно поддерживать, а не заменять корректировку экономической политики, а программы должны быть четко нацелены на решение проблем платежного баланса и восстановление внешней жизнеспособности в среднесрочной перспективе.

Директора также поддерживают более систематическое отслеживание результатов относительно первоначальных целей, более четкие корректирующие меры при невыполнении критериев эффективности и более основанный на рисках подход к мониторингу долговых рисков. Они выступают за более откровенные оценки по завершении программ и изменения в системе долгосрочного взаимодействия с МВФ, при этом предостерегая от стигматизации последующих договоренностей, вызванных повторяющимися потрясениями или затяжными структурными проблемами.

Реализация будет проходить поэтапно: сначала будут обновлены операционные руководства, а также внедрены новые аналитические инструменты и шаблоны для страновых групп, после чего последует более широкое внедрение на уровне стран. Директора заявляют, что подход должен оставаться соразмерным и основанным на рисках в рамках существующего бюджета, ограничивая при этом административную нагрузку на членов с меньшим институциональным потенциалом и согласуясь со связанными институциональными обзорами.

В нашей предыдущей статье рассматривался ожидаемый уход члена Исполнительного совета ЕЦБ Изабель Шнабель до окончания ее срока полномочий в связи с переходом на руководящую должность в департаменте рынков МВФ. Мы отмечали, что ее уход создаст неожиданную вакансию в ЕЦБ и усилит неопределенность в отношении руководства денежно-кредитной политикой в период, когда инвесторы крайне чувствительны к сигналам о процентных ставках и финансовой стабильности.

Отказ от ответственности: Включает мнения третьих лиц. Не является финансовой рекомендацией. Может включать спонсируемый контент.