Доходность мировых облигаций достигла максимума со времен финансового кризиса

Traders Union
Все финансовые новости
Акции
Глобальная доходность облигаций достигла новых максимумов

Все новости

Главные новости

Выбор редакции

Акции

Криптовалюты

Экономика

Валюты

Товары

Бизнес и благосостояние

Взгляды экспертов

Ольга Шендецкая

16.09.2026

Доходность мировых облигаций достигла максимума со времен финансового кризиса — Доходность мировых облигаций резко возрастает на фоне роста стоимости заимствований

Доходность государственных облигаций ведущих экономик поднялась до уровней, невиданных со времен мирового финансового кризиса, усиливая давление на финансирование правительств и компаний, уже обремененных значительной долговой нагрузкой. Распродажа ускорилась после того, как нефть выше $100 вновь усилила инфляционные опасения, а инвесторы начали готовиться к дальнейшему повышению процентных ставок ведущими центральными банками.

Основные моменты

Доходность 10-летних облигаций стран G7 достигла 4,285% – максимума с 2008 года.
Доходность 10-летних облигаций США достигла 5,041% – максимума с 2007 года.
Доходность 10-летних облигаций Великобритании поднялась до 5,45%.
Рынки закладывают около 50 базисных пунктов ужесточения политики ФРС в 2026 году.

Средняя доходность 10-летних облигаций стран «Группы семи» достигла 4,285% – максимума с середины 2008 года и примерно на один процентный пункт выше уровня до начала войны с Ираном, сообщило Reuters. Доходность 10-летних казначейских облигаций США во вторник поднималась до 5,041% – максимума с 2007 года, – прежде чем отступить примерно к 5%.

Распродажа облигаций распространяется на ведущие экономики

Давление выходит далеко за пределы американских Treasuries. Доходность 10-летних государственных облигаций Японии превысила 3%, достигнув максимума за три десятилетия. Доходность аналогичных облигаций Германии приблизилась к максимуму с 2009 года, составив 3,55%, а стоимость заимствований Франции держалась около максимума за 18 лет. Доходность 10-летних облигаций Великобритании достигла 5,45% – максимума с 2007 года.

Цены на нефть выше $100 осложнили прогноз по инфляции после расширения конфликта на Ближнем Востоке. Это усилило ожидания, что центральные банки продолжат ужесточать денежно-кредитную политику. Рынки ожидают, что Федеральная резервная система повысит ставки в среду впервые с 2023 года, а Банк Японии, как ожидается, повысит ставки в пятницу. Европейский центральный банк повысил ставки на прошлой неделе, и рынки допускают дальнейшее ужесточение политики.

Рынок ставок США становится все более защитным. Свопы указывают примерно на 50 базисных пунктов ужесточения политики ФРС до конца 2026 года, включая сентябрьское заседание. Опрос клиентов JPMorgan по рынку казначейских облигаций показал, что за неделю по 14 сентября доля коротких позиций выросла на 10 процентных пунктов, а инвесторы также увеличили медвежьи позиции по фьючерсам на казначейские облигации.

Долговая нагрузка сталкивается с ростом стоимости финансирования

Рост доходности происходит на фоне необычно высокой потребности правительств в заимствованиях. Федеральный долг США достиг примерно $40 трлн, а отношение долга к ВВП в Великобритании и еврозоне остается исторически высоким. Значительные корпоративные заимствования, связанные с инвестициями в искусственный интеллект, создают еще один источник предложения облигаций.

Более высокая доходность увеличивает стоимость рефинансирования для правительств и компаний, а также повышает расходы государства на обслуживание долга, что потенциально сокращает средства, доступные для обороны, социальных программ и других направлений расходов.

Казначейство США предприняло шаги для улучшения рыночных условий, включая увеличение запланированного выкупа долговых обязательств. Однако доходность долгосрочных облигаций продолжила расти, поскольку инвесторы оценивают инфляцию, бюджетный дефицит и снижение спроса со стороны традиционных покупателей облигаций.

Порог в 5% повышает ставки

Доходность 10-летних казначейских облигаций США служит ориентиром для мировых финансовых рынков, поэтому устойчивое движение около 5% будет иметь значительные последствия далеко за пределами государственного долга. При росте базовой стоимости заимствований давление может усилиться на корпоративные кредиты, ипотеку и оценку активов.

Для рынков ближайшим испытанием станет решение Федеральной резервной системы. На фоне уже высокой доли медвежьих позиций по казначейским облигациям и усиления инфляционных рисков из-за цен на нефть инвесторы все больше сосредоточены не только на ожидаемом повышении ставки, но и на возможном масштабе дальнейшего ужесточения. Сочетание высокой долговой нагрузки, дорогой энергии и растущих процентных расходов оставляет сильно закредитованным заемщикам меньше возможностей выдержать новое продолжительное повышение доходности.

Ранее мы отмечали, что Goldman Sachs и JPMorgan усиливают ожидания повышения ставки ФРС в сентябре.

Отказ от ответственности: Включает мнения третьих лиц. Не является финансовой рекомендацией. Может включать спонсируемый контент.