МВФ выделяет четыре риска, связанных с токенизированными финансами

Traders Union
Все финансовые новости
Криптовалюты
МВФ выделяет четыре риска

Все новости

Главные новости

Выбор редакции

Акции

Криптовалюты

Экономика

Валюты

Товары

Взгляды экспертов

Ольга Шендецкая

03.04.2026

МВФ выделяет четыре риска, связанных с токенизированными финансами — МВФ видит четыре риска в токенизации

Токенизация финансовых активов ускоряется, но это вызывает беспокойство у регуляторов. Международный валютный фонд заявил, что перенос активов, расчетов и управления рисками в программируемую среду может сделать рынки быстрее и дешевле, но в то же время создает новые уязвимости для глобальной финансовой системы.

Основные моменты

МВФ считает, что токенизация может повысить эффективность рынка, но ее конечное влияние на финансовую стабильность остается неясным.
Основными рисками являются фрагментация ликвидности, ускорение передачи кризиса, трансграничные правовые конфликты и давление на страны с развивающейся экономикой через долларовые стейблкоины.
По мнению Фонда, ответные меры регуляторов должны быть направлены на обеспечение совместимости, правовой определенности и готовности центральных банков к работе в режиме 24/7.

В новой записке, подготовленной финансовым советником МВФ и директором Департамента денежного обращения и рынков капитала Тобиасом Адрианом, токенизация описывается не как локальное технологическое обновление, а как структурная перестройка функционирования доверия, расчетов и контроля рисков в финансовой сфере.

В чем МВФ видит основные риски

Первый риск - это фрагментация и отсутствие операционной совместимости. Если токенизированные платформы будут работать без единых стандартов, ликвидность может разойтись по отдельным цифровым силосам, а эффективность взаимозачетов и конвертируемость активов по номиналу могут снизиться.

Второй риск связан с финансовой стабильностью: автоматизированные маржинальные требования, непрерывные расчеты и алгоритмические петли обратной связи сокращают время на вмешательство в стрессовых ситуациях, а значит, потрясения могут распространяться быстрее, чем в традиционной инфраструктуре.

Третий риск, который выделяет МВФ, связан с трансграничными спорами. Токенизированные транзакции проходят через множество юрисдикций и общие бухгалтерские книги, а механизмы разрешения споров остаются в основном национальными.

Четвертый риск касается стран с формирующимися рынками и развивающихся экономик: деноминированные в долларах стабильные коины могут ускорить замещение валют, увеличить волатильность потоков капитала и ослабить денежный суверенитет в странах с более хрупкими финансовыми системами.

Loading...

Твит был удалён автором.

Но мы всё сохранили 🙂.

Пять шагов, предложенных МВФ

В ответ на это МВФ предлагает стратегию, состоящую из пяти шагов. Она включает в себя закрепление расчетов в безопасных деньгах, применение последовательного подхода к регулированию экономически схожих видов деятельности, обеспечение правовой определенности для токенизированных активов, продвижение стандартов операционной совместимости и адаптацию инструментов ликвидности центральных банков к круглосуточной автоматизированной среде.

Фонд отдельно отмечает, что окно для формирования правил еще открыто, но не будет оставаться открытым бесконечно.

Что это меняет для рынка

Предупреждение МВФ прозвучало в тот момент, когда токенизация перестала быть нишевой историей. Стоимость распределенных активов в ончейне сейчас составляет $26,71 млрд, а количество держателей таких активов достигло 698 200. Это подтверждает, что сектор уже достиг таких масштабов, при которых сбои в инфраструктуре или несоответствия в регулировании могут стать системной, а не локальной проблемой.

В то же время оценки будущего рынка остаются весьма широкими. Boston Consulting Group в 2022 году прогнозировала, что к 2030 году объем токенизации может достичь $16 трлн, а McKinsey в 2024 году предлагала более консервативный прогноз - $2 трлн. Поэтому в настоящее время дискуссия идет уже не о том, будет ли развиваться токенизация, а о том, сможет ли регулирование поспевать за ее ростом.

Ранее мы уже отмечали, что, по мнению МВФ, токенизация может усугубить внезапные обвалы рынка и вызвать "эффект домино", несмотря на обещания более быстрых и дешевых рынков, что в конечном итоге вынудит правительство вмешаться.

Этот материал может содержать мнения третьих лиц, никакие данные и информация на этой веб-странице не являются инвестиционным советом в соответствии с нашим Отказом от ответственности. Хотя мы придерживаемся строгих Редакционных стандартов, этот пост может содержать ссылки на продукты наших партнеров.