МВФ отмечает риски токенизации, несмотря на обещания удешевить рынки

Все новости

Главные новости

Выбор редакции

Криптовалюты

Финансы

Валюты

Взгляды экспертов

Регуляторы

Центральные банки

Ярослав Дмитренко

28.11.2025

МВФ отмечает риски токенизации, несмотря на обещания удешевить рынки — МВФ предупреждает, что токенизация может усилить крах и фрагментацию рынка

МВФ предупреждает, что токенизация может усугубить внезапные обвалы рынка и вызвать "эффект домино", несмотря на обещания более быстрых и дешевых рынков, что в конечном итоге приведет к вмешательству государства.

Эта статья была переведена с оригинала. Читайте оригинальную версию от нашего корреспондента здесь.

Экономисты, которые только недавно начали изучать токенизацию рынков, отмечают такие преимущества, как сокращение цепочки посредников, снижение транзакционных издержек и экономия ресурсов. Однако МВФ, который изучает этот вопрос уже несколько лет, предупреждает о значительных рисках.

По словам старшего экономиста МВФ Итая Агура, природа токенизированных рынков позволяет цепочкам программ нагромождаться друг на друга, создавая возможности для экспоненциального провала. По этой причине МВФ предупреждает, что токенизация может усугубить внезапные обвалы рынка, которые неизбежно приведут к вмешательству государства.

Еще один риск - потенциальное появление множества рынков , токены которых могут быть несовместимы друг с другом, что приведет к усилению фрагментации. Такая фрагментация может подорвать обещания токенизации ускорить и удешевить торговлю.

Кроме того, хотя программируемость токенизированных активов упрощает создание сложных финансовых продуктов, регулирующие органы могут не до конца осознать присущие им риски, пока не станет слишком поздно. Агур отметил, что аналогичная проблема возникла во время финансового кризиса 2008-2009 годов, когда из-за программируемости токенизированных активов регуляторам было сложно отслеживать возникающие риски.

Регуляторам придется вмешаться

Несмотря на риски, экономист МВФ также признает преимущества токенизации, включая более удобное владение активами и потенциально более быстрые и дешевые транзакции.

Агур отметил, что токенизация лучше всего работает, когда активы и денежные потоки движутся плавно. Он добавил, что могут потребоваться специальные политические меры, чтобы обеспечить выполнение обещаний токенизации при сдерживании рисков. По его словам, правительства редко остаются в стороне во время крупных изменений в денежной системе, что позволяет предположить, что государства могут играть более активную роль в будущем токенизации.

Как мы уже писали, МВФ обновляет СНС, чтобы отразить криптовалюты, искусственный интеллект и цифровизацию

Этот материал может содержать мнения третьих лиц, никакие данные и информация на этой веб-странице не являются инвестиционным советом в соответствии с нашим Отказом от ответственности. Хотя мы придерживаемся строгих Редакционных стандартов, этот пост может содержать ссылки на продукты наших партнеров.