Золото и серебро: почему стоит покупать в июле

Почему стоит покупать в июле? Потому что исторически покупка драгоценных металлов в конце июня или начале июля — с удержанием позиций до конца года — приносила инвесторам хорошую прибыль. Хотя у золота и серебра технически нет фактической «сезонности», как у сельскохозяйственных товаров, у них есть устоявшиеся паттерны ценового движения. И один из самых стабильных паттернов заключается в том, что драгоценные металлы достигают значимого минимума в июне… а затем существенно растут вплоть до Рождества (или, по крайней мере, до Дня благодарения — иногда бывает лишь небольшой предновогодний спад между Рождеством и Новым годом).

В 2025 году цены на золото взлетели с отметки около $3300 за унцию в июне до примерно $4300 за унцию в конце года. Серебро показало себя еще лучше, подорожав примерно вдвое — с $35 за унцию до закрытия года в районе $70 за унцию. Взгляните на график сезонности серебра ниже:

Графики сезонности серебра и меди предоставлены EquityClock.com

Очевидная тенденция для серебра — падение и достижение дна в конце июня, а затем ралли к новым годовым максимумам в конце ноября / начале декабря. Золото исторически следует примерно тому же паттерну, хотя в июле оно чаще торгуется в боковике, в то время как серебро обычно демонстрирует резкий июльский подъем. Этот паттерн «роста во второй половине года» распространяется даже на медь, как показано ниже:

Медь стоит сразу за серебром как незаменимый промышленный металл. И по мере роста цен на серебро потребители, вероятно, будут стремиться заменить его более дешевой медью там, где это возможно. Картина спроса и предложения на медь, как и в случае с серебром, говорит в пользу роста цен. Прогнозируемый спрос на медь к 2040 году оценивается почти на 50% выше текущих уровней — более 40 миллионов тонн ежегодно. Медь может стать возможностью, которую упускают инвесторы, следящие только за драгоценными металлами.

Причины покупать золото и серебро в 2026 году

Существует гораздо больше причин — помимо сильных сезонных тенденций — рассмотреть возможность покупки на рынках драгоценных металлов во второй половине 2026 года. Вот краткий обзор основных факторов, которые я вижу на данный момент.

1. Центральные банки продолжают покупать золото и серебро — Хотя неистовые темпы закупок золота центробанками в 2024 и 2025 годах могли немного замедлиться, регуляторы по всему миру продолжают наращивать свои золотые и серебряные резервы. И они вряд ли покупают их в ожидании падения цен. США, Россия и Китай объявили серебро ключевым стратегическим резервным активом. Золото обогнало казначейские облигации США, став самым популярным резервным активом наряду с долларом США. Кроме того, страны предпринимают активные шаги по репатриации своих золотых запасов из хранилищ в Лондоне, Нью-Йорке и других местах.

Опрос World Gold Council (см. график ниже) показывает, что 45% центральных банков — самый высокий показатель за последние семь лет — планируют увеличить свои золотые резервы в 2026 году (только 1% планирует их сократить). Всего за последние четыре года центробанки добавили в свои резервы вдвое больше золота, чем за все предыдущее десятилетие.

Графика предоставлена gold.org

Сравните близкие цифры этих двух статистических данных опроса:

- 74% ожидают сокращения мировых резервов в долларах США

- 84% ожидают роста резервов в золоте

2. Манипулирование рынком и подавление цен на драгметаллы сходит на нет — Десятилетиями крупные банки-дилеры искусственно сдерживали цены на золото и серебро, открывая массивные короткие позиции на фьючерсных рынках Лондона и Нью-Йорка. Но по мере того как рыночная власть сместилась на восток, в Шанхай и Гонконг, они пострадали от продолжающегося бычьего рынка, и есть явные признаки того, что эти банки наконец прекращают борьбу. JP Morgan, который всего несколько лет назад выплатил огромный штраф за манипулирование рынком, в 2025 году закрыл короткую позицию по серебру объемом более трех миллионов унций.

3. Дефицит предложения серебра по сравнению со спросом сохраняется — И ожидается, что ситуация со спросом и предложением будет только ухудшаться. Прогнозируемый дефицит предложения на 2026 год составит около 40 миллионов унций. ИИ, гуманоидные роботы и военные разработки присоединяются к солнечным панелям, электромобилям, медицинским приборам, мобильным телефонам и постоянно расширяющемуся списку промышленных применений серебра, создавая с каждым годом все большее давление на доступное предложение. При мировом объеме добычи около 800 миллионов унций, только спрос на серебро для электромобилей и солнечных панелей, как ожидается, превысит 1,5 миллиарда унций к 2030 году. Одна относительно новая сфера спроса — быстрорастущий сектор «электрических аппаратов вертикального взлета и посадки» (eVTOL — воздушные такси) — по прогнозам, будет потреблять 12 миллионов унций серебра в год к 2030 году. В итоге мы видим годовой спрос более 2 миллиардов унций против едва достигающей 800 миллионов унций добычи. Это означает, что вся годовая добыча покрывает едва ли 40% общего спроса.

Графика предоставлена thesilveracademy

4. Инфляция не обуздана и растет — Более 1 триллиона долларов, потраченных США на конфликт с Ираном, никак не способствуют сокращению госдолга США. Новый председатель ФРС уже дал понять, что ожидает сохранения проблемы инфляции в ближайшем будущем. Инфляция означает эрозию покупательной способности доллара США, а это ведет к росту цен на реальные деньги — золото и серебро.

Заключение

Текущие прогнозы аналитиков по ценам на золото и серебро до 2030 года доходят до $18000 (или выше) за золото и $1500 (или выше) за серебро. Даже консервативные оценки предполагают золото выше $5000 и серебро выше $100 за унцию в 2027 году.

И еще одно замечание напоследок: я не забыл часто повторяющийся слух о том, что президент Трамп сказал своему давнему экономическому советнику Джуди Шелтон, что в рамках 250-летия Америки он планирует выпустить казначейские облигации, обеспеченные золотом, и/или переоценить золотые резервы США. Если любой из этих шагов станет реальностью, это может послужить мощным катализатором для цен на золото и серебро. В любом случае, хотя я, конечно, могу ошибаться, я ожидаю, что золото и серебро будут торговаться по существенно более высоким ценам к концу 2026 и началу 2027 года.

Поживем — увидим…