Крипторынок Польши растет, но застрял в регуляторном тупике

​В Польше активно развивается рынок криптовалют, но его будущее остается неопределенным. Хотя поляки все чаще рассматривают цифровые активы как вариант инвестирования, у бизнеса остаются нерешенные вопросы регулирования. Сможет ли страна создать условия для процветания криптоиндустрии?

Насколько популярны криптовалюты в Польше?

Криптовалюты стали привычной частью финансового ландшафта Польши, особенно среди молодых людей и интересующихся инвестициями. Согласно опросу, проведенному в мае 2026 года центром изучения общественного мнения CBOS, 89% взрослых поляков слышали о криптовалютах, а 6% в настоящее время владеют цифровыми активами.

Посмотреть публикацию в X Загрузка...

Твит был удалён автором.

Но мы всё сохранили 🙂.

Для желающих купить криптовалюту в Польше доступно несколько вариантов. Помимо международных бирж, клиенты могут пользоваться локальными торговыми платформами и физическими криптообменниками, некоторые из которых позволяют совершать покупки за наличные. В отрасли также представлены провайдеры цифровых кошельков и компании, изучающие возможность использования stablecoin для платежей и токенизации активов.

Интерес выходит за рамки уже существующих инвесторов. Согласно исследованию, представленному в январе 2026 года при польском финансовом регуляторе KNF, примерно 2,8 млн взрослых поляков имели опыт инвестирования в цифровые активы. Исследование также показало, что каждый пятый респондент заинтересован во владении криптовалютами, что указывает на потенциал дальнейшего распространения.

Почему поляки покупают криптовалюты?

Для многих польских пользователей криптовалюта — это прежде всего инвестиционный инструмент, а не средство повседневных платежей. Опрос CBOS показал, что долгосрочное инвестирование или сбережения были наиболее часто упоминаемой мотивацией среди респондентов, владевших цифровыми активами. Покупателей также привлекали интерес к технологии blockchain и перспектива краткосрочной прибыли.

Отдельный опрос, проведенный в прошлом году Kraken, позволяет подробнее изучить инвестиционные привычки. Почти три четверти опрошенных криптоинвесторов сообщили, что инвестируют от 100 до 3 000 злотых (примерно €23–€687) в месяц, а 67% направляли на цифровые активы не более пятой части своих средств. Результаты показывают, что многие респонденты рассматривали криптовалюту как часть инвестиционного портфеля, а не как основной финансовый актив.

Президент, дружественный криптоиндустрии, и три вето

Регуляторные трудности Польши стали тесно связывать с президентом Каролем Навроцким. Во время предвыборной кампании 2025 года он обещал поддерживать криптовалютную индустрию и выступать против регулирования, неоправданно ограничивающего инвестиции.

Однако после вступления в должность Навроцкий наложил вето на три варианта законопроекта, призванного создать национальную нормативную базу Польши для общеевропейского регламента о рынках криптоактивов, известного как MiCA. Последнее вето он наложил 11 июня 2026 года.

Президент утверждает, что предложения правительства приведут к чрезмерным издержкам и наделят регуляторов слишком широкими полномочиями, включая возможность блокировать сайты и замораживать счета. Объясняя свою позицию после третьего вето, Навроцкий заявил: «Плохой закон не становится хорошим только потому, что его принимают сто раз».

Правительство премьер-министра Дональда Туска придерживается иной позиции. Оно считает, что закон необходим для надзора за криптокомпаниями, борьбы с мошенничеством и защиты клиентов. В сентябре парламент вновь не смог преодолеть президентское вето: за его отмену проголосовал 241 депутат, что меньше необходимых 266 голосов.

Что неопределенность означает для бизнеса?

Последствия стали более ощутимыми после завершения 1 июля 2026 года переходного периода ЕС для действующих криптопровайдеров. Компании больше не могли полагаться только на прежние польские регистрации поставщиков услуг виртуальных валют для оказания регулируемых услуг. Им требовалось разрешение в соответствии с MiCA.

Однако польские компании не смогли получить это разрешение внутри страны, поскольку необходимые механизмы лицензирования так и не были созданы. Поэтому бизнесу, стремившемуся продолжить работу по всему ЕС, пришлось рассматривать другие государства — члены союза.

Основанная в Польше Kanga Exchange служит наглядным примером. В июне 2026 года ее латвийская компания AlphaRoute получила лицензию MiCA от Банка Латвии, что позволило ей оказывать авторизованные криптовалютные услуги на европейских рынках, включая Польшу. Разрешение распространяется на латвийское юридическое лицо и не покрывает автоматически все услуги, предлагаемые под брендом Kanga. Для клиентов это различие не всегда очевидно. Платформа может предоставлять поддержку на польском языке и обслуживать жителей Польши, имея при этом лицензию и находясь под надзором регулятора другой страны ЕС.

Доверие инвесторов подвергается новому испытанию

Регуляторная неопределенность — не единственная проблема. Криптосектор Польши также столкнулся с пристальным вниманием после краха Zondacrypto, одной из наиболее известных криптовалютных бирж страны. Ее оператор, BB Trade Estonia OÜ, был признан банкротом в Эстонии 27 августа 2026 года после того, как клиенты сообщили о проблемах с выводом средств.

Польская прокуратура расследует предполагаемые мошенничество и отмывание денег, связанные с платформой. Изначально расследование выявило предполагаемый ущерб в размере не менее 350 млн злотых (примерно €80 млн), однако впоследствии оценка увеличилась. В сентябре прокуратура сообщила о новых уголовных обвинениях, хотя эти утверждения еще рассматриваются в рамках судебного разбирательства.

Для обычных инвесторов это дело поднимает практические вопросы о том, как биржи обеспечивают сохранность средств клиентов и что происходит, когда платформа прекращает обрабатывать выводы. В отличие от хранения криптовалюты в личном кошельке, размещение активов на бирже обычно означает зависимость от оператора в вопросах доступа к этим активам.

Сможет ли Польша развить свой растущий рынок?

В Польше есть основы активного рынка криптовалют: частные инвесторы, зарекомендовавшие себя поставщики услуг и компании, ищущие возможности по всей Европе. Следующий этап развития будет зависеть не только от общественного интереса.

Более понятные условия работы могут стимулировать инвестиции, поддержать отечественный бизнес и придать большему числу поляков уверенность в изучении криптовалют.