Эксперт CryptoQuant: Обвалы биткоина становятся менее глубокими

Криптовалютный рынок годами живет по своим циклам. Но можно ли предсказать обвал задолго до его начала? В интервью Traders Union руководитель исследовательского отдела CryptoQuant Хулио Морено рассказал, какие сигналы предупреждают о приближающемся падении цен и что необходимо биткоину для возвращения к историческим максимумам.

Как изменились медвежьи рынки биткоина

За свою историю биткоин пережил несколько крупных фаз роста и падения. После стремительного повышения стоимости криптовалюты обычно наступал продолжительный медвежий рынок, во время которого инвесторы теряли значительную часть вложенных средств.

Но за последние годы структура криптовалютного рынка изменилась. Запуск спотовых ETF и растущее участие институциональных инвесторов создали новые источники спроса. Но способны ли эти изменения нарушить привычную цикличность биткоина? Хулио Морено в этом сомневается.

«В целом эта закономерность по-прежнему действует. В 2026 году биткоин вновь вошел в ожидаемую фазу медвежьего рынка после того, как рост спроса замедлился, а затем спрос начал сокращаться».

Для инвесторов одним из главных показателей остается масштаб потерь во время затяжных спадов. Именно по этому критерию можно сравнить нынешнюю ситуацию с предыдущими циклами.

«Однако медвежьи рынки стали менее глубокими. В 2026 году падение составило 53%, тогда как во время предыдущих медвежьих рынков биткоин терял от 76% до 83% стоимости».

Глубина падений биткоина в разные рыночные циклы. Источник: CryptoQuant.

Какие угрозы стоят перед криптовалютным рынком

Криптовалюты остаются чувствительными к политическим событиям, изменениям регулирования и настроениям инвесторов. Даже при наличии долгосрочного спроса неожиданные события могут вызвать резкие колебания котировок.

Одним из ближайших факторов неопределенности станут промежуточные выборы в США, запланированные на ноябрь 2026 года. Морено считает, что политическая ситуация в стране заслуживает особого внимания со стороны участников криптовалютного рынка.

«В краткосрочной перспективе ноябрьские выборы в США могут вызвать определенную волатильность цен, особенно если победят демократы, поскольку в прошлом они проводили политику, направленную против криптовалют».

Однако политические риски эксперт не считает самой серьезной проблемой отрасли. Гораздо большее значение, по его оценке, имеет развитие технологий, способных поставить под угрозу существующие механизмы защиты цифровых активов.

«В долгосрочной перспективе квантовые вычисления представляют собой самую большую угрозу для криптовалют».

Речь идет о потенциальной способности достаточно мощных квантовых компьютеров нарушать работу некоторых криптографических алгоритмов. Пока эта угроза кажется далекой, однако разработчикам блокчейн-сетей необходимо учитывать ее при совершенствовании систем безопасности.

Можно ли предсказать падение биткоина

Одно из преимуществ криптовалютного рынка заключается в доступности блокчейн-данных. Аналитики могут отслеживать перемещение монет между кошельками, активность крупных держателей и объемы переводов на торговые платформы.

Эти показатели помогают оценивать поведение участников рынка еще до того, как изменения становятся заметны в котировках. Особое внимание исследователи уделяют поступлению биткоинов на биржи, поскольку такие переводы могут предшествовать продажам.

Морено обращает внимание на два эпизода, когда блокчейн-данные позволяли заранее заметить тревожные сигналы.

«Коррекциям цен обычно предшествует увеличение притока криптовалют на биржи. Например, объем переводов биткоина на биржи резко возрастал в марте и ноябре 2024 года, незадолго до того, как его цена в последующие несколько месяцев снизилась на 24% и 28% соответственно».

Динамика переводов биткоина на биржи и изменения его цены. Источник: CryptoQuant.

Однако само по себе увеличение переводов на биржи не означает, что распродажа неизбежна. Крупные держатели могут перемещать активы по разным причинам, а на движение котировок одновременно влияют спрос, ликвидность и общая ситуация на финансовых рынках.

«Разумеется, биржевые потоки – лишь один из нескольких индикаторов, которые необходимо анализировать в совокупности, чтобы предвидеть возможные рыночные коррекции».

Почему майнинг биткоина не исчезает на фоне бума ИИ

Рост спроса на вычислительные мощности для искусственного интеллекта меняет бизнес-модели крупнейших майнинговых компаний. Все больше операторов дата-центров рассматривают возможность использования своей инфраструктуры для обслуживания ИИ вместо добычи криптовалют.

Такая переориентация вызывает вопросы о будущем майнинга биткоина. Если крупные компании продолжат перераспределять мощности в пользу ИИ, это потенциально может сказаться на совокупной вычислительной мощности сети.

Данные CryptoQuant пока не указывают на масштабное сокращение майнинговой активности. По словам Морено, хешрейт Биткоина остается достаточно высоким.

«Несмотря на переориентацию крупнейших биткоин-майнеров на ИИ, хешрейт сети Биткоина находится всего на 8% ниже исторического максимума, достигнутого 11 ноября 2025 года».

Сокращение активности одних участников не означает, что их мощности невозможно компенсировать. Морено обращает внимание на динамику хешрейта, которая позволяет оценить, как отрасль адаптируется к изменениям.

«С конца июля, вскоре после того как цена биткоина достигла минимума 2026 года, хешрейт вырос на 10%. Это позволяет предположить, что другие участники майнинговой отрасли нарастили мощности, заполнив нишу, оставленную крупными компаниями».

Изменение хешрейта сети Биткоина на фоне колебаний цены криптовалюты. Источник: CryptoQuant.

Что необходимо биткоину для новых рекордов

После значительного падения в 2026 году одним из главных вопросов остается способность биткоина восстановить прежние позиции. Хотя криптовалюта уже неоднократно возвращалась к росту после глубоких коррекций, исторические закономерности не гарантируют повторения такого сценария.

Одним из ключевых показателей CryptoQuant является видимый спрос на биткоин. Он позволяет оценить, насколько покупательская активность способна поглощать доступное предложение криптовалюты. Отрицательные значения указывают на недостаточный спрос, а положительные – на его преобладание над предложением.

Морено считает, что биткоин способен вернуться к историческим максимумам, однако для этого важна дальнейшая динамика показателя.

«Для этого потребуется устойчивое восстановление спроса, которое наблюдается с июня. В начале июня показатель видимого спроса на биткоин составлял минус 273 000 BTC. Сейчас он улучшился до минус 47 000 BTC».

Подпись: Динамика видимого спроса на биткоин и его цены в 2026 году. Источник: CryptoQuant.

Хотя показатель видимого спроса существенно улучшился, он по-прежнему остается в отрицательной зоне. Это свидетельствует об ослаблении давления на рынок, однако говорить о полноценном восстановлении покупательской активности пока рано.