Французский крипторынок взрослеет: регулирование меняет облик отрасли

​Франция призывает изменить европейское регулирование криптовалют, поскольку индустрия цифровых финансов продолжает расти. Предложения могут изменить правила работы криптокомпаний во всем ЕС и повлиять на позиции Франции на рынке. Сможет ли страна превратить свои регуляторные амбиции в конкурентное преимущество?

Новые предложения могут изменить правила MiCA в Европе

Франция добивается усиления надзора за криптобизнесом по мере того, как цифровые активы все теснее интегрируются в традиционные финансы. В совместном предложении Министерство финансов Франции, финансовый регулятор AMF, Банк Франции и орган пруденциального надзора ACPR призвали изменить европейский регламент о рынках криптоактивов (MiCA), в том числе усилить надзор за крупными криптокомпаниями и уточнить правила для новых финансовых услуг.

Посмотреть публикацию в X Загрузка...

Твит был удалён автором.

Но мы всё сохранили 🙂.

Инициатива последовала за переходом Франции на MiCA в июле 2026 года: обязательное получение европейского разрешения заменило прежнюю национальную систему регистрации поставщиков охватываемых регламентом криптоуслуг. Тогда AMF сообщило, что во Франции получили разрешение 31 участник крипторынка, что сделало страну второй в ЕС по числу авторизованных поставщиков.

Предложения предоставят Европейскому управлению по ценным бумагам и рынкам (ESMA) более широкие надзорные полномочия, уточнят обязанности компаний, связывающих клиентов с децентрализованными финансами, и усилят защиту держателей стейблкоинов, выпускаемых в разных юрисдикциях. Власти также поддерживают более широкое использование стейблкоинов, привязанных к евро, и токенизированных банковских депозитов. В совместном заявлении они подчеркнули, что «сближение криптоактивов и традиционных финансов не требует объединения их правовых режимов, которые должны оставаться раздельными». Рекомендации пока не стали законом.

Более строгие правила могут помочь регулируемым компаниям расширить деятельность в Европе, хотя расходы на соблюдение требований способны стать нагрузкой для небольших поставщиков. Между тем нелегальные операторы по-прежнему вызывают беспокойство. 19 октября AMF сообщило, что с начала 2026 года внесло в черный список еще 64 сайта, предлагающих нелицензированные услуги с криптоактивами.

Не только Bitcoin: растущая индустрия цифровых финансов

Криптоиндустрия Франции уже не ограничивается торговлей Bitcoin. В этом секторе уже работают такие компании, как Coinhouse, Bitstack и Ledger, а банки и финтех-компании все активнее изучают возможности блокчейна для платежей, инвестиций и управления денежными средствами.

В начале этого месяца французская финтех-компания Spiko привлекла $90 млн на расширение линейки токенизированных инвестиционных продуктов. По данным компании, в ее фонды вложено $2,7 млрд, а число клиентов превышает 10 000 в более чем 25 странах. Платформа использует технологию блокчейна, чтобы предоставлять компаниям и частным лицам доступ к регулируемым фондам денежного рынка.

Посмотреть публикацию в X Загрузка...

Твит был удалён автором.

Но мы всё сохранили 🙂.

Spiko также заключила партнерство с французской платежной компанией Fipto, благодаря чему компании могут инвестировать подходящие для этого остатки денежных средств и стейблкоинов в регулируемые фонды. Вместо того чтобы держать свободные средства без движения, компании могут получать на них доход, сохраняя доступ к деньгам для текущих операций. Это наглядный пример применения блокчейна в корпоративных финансах, а не в торговле криптовалютами.

Крупные финансовые институты движутся в том же направлении. Цифровое подразделение Société Générale, SG-FORGE, разработало привязанный к евро стейблкоин EUR CoinVertible для платежей и финансовых операций. В апреле французский государственный инвестиционный банк Bpifrance заключил партнерство с SG-FORGE, чтобы изучить применение токена в связанных с блокчейном инвестициях, платежах и казначейских операциях.

Сколько жителей Франции владеют криптовалютой?

Институциональная активность — лишь часть картины. Криптовалюты также стали популярнее среди французских потребителей, хотя ими владеет далеко не большинство. Разрыв между широкой осведомленностью и сравнительно невысоким уровнем владения позволяет по-новому взглянуть на развитие отрасли.

Согласно исследованию ADAN–Ipsos за 2026 год, криптоактивами владели около 11% совершеннолетних жителей Франции; этот показатель почти не изменился по сравнению с предыдущей волной опроса. Осведомленность была значительно выше: о криптовалютах знали 93% респондентов. Цифровые активы хорошо известны во Франции даже тем, кто никогда в них не инвестировал.

Посмотреть публикацию в X Загрузка...

Твит был удалён автором.

Но мы всё сохранили 🙂.

Тем не менее Франция отстает от некоторых европейских соседей. То же исследование показало, что криптовалютами владеют 17% жителей Германии и 20% жителей Нидерландов. Эти различия говорят о том, что одной осведомленности недостаточно для распространения криптовалют. На решение о покупке также могут влиять предпочтения инвесторов, их финансовое положение и доступность подходящих продуктов.

Для французских финансовых компаний это создает интересный контраст. Доля частных владельцев криптовалют остается относительно стабильной, тогда как компании разрабатывают все более сложные услуги с цифровыми активами. Поэтому дальнейший рост может зависеть не только от привлечения новых частных инвесторов, но и от того, смогут ли платежи на основе блокчейна, инвестиционные фонды и другие финансовые продукты выйти за пределы традиционного крипторынка.

Сможет ли регулирование сделать Францию лидером цифровых финансов?

Франция стремится укрепить свои позиции на европейском рынке цифровых финансов, и последние регуляторные предложения могут этому способствовать. Более четкие правила способны стимулировать развитие новых платежных и инвестиционных услуг, хотя ужесточение требований может также увеличить расходы, особенно для небольших компаний.

Однако одного регулирования для успеха недостаточно. Токенизированные инвестиционные фонды, блокчейн-платежи и другие финансовые продукты должны превосходить существующие услуги — например, снижать затраты, ускорять транзакции или упрощать управление денежными средствами. Кроме того, они должны легко интегрироваться с банковскими системами, которыми компании уже пользуются.

Франция также конкурирует с другими европейскими странами, стремящимися привлечь криптокомпании и инвестиции. MiCA создает для них общую нормативную базу, но компании по-прежнему будут выбирать страну для работы с учетом доступа к финансированию, квалифицированным специалистам, банковским услугам и клиентам.

Во Франции уже сложилась индустрия цифровых активов, а участие крупных финансовых институтов продолжает расти. Теперь главный вопрос — сможет ли страна превратить эти преимущества и влияние на европейское регулирование в устойчивый рост бизнеса.