Uniswap меняет систему комиссий: как это повлияет на проект и цену UNI

Все новости

Выбор редакции

Криптовалюты

Финансы

Взгляды экспертов

Новости брокеров

Новости регуляторов

Олеся Крамаренко

13.11.2025

Uniswap меняет систему комиссий: как это повлияет на проект и цену UNI — Uniswap запускает fee-switch: компромисс между децентрализацией и прибылью

Криптовалютная индустрия живет новыми идеями. Децентрализация, DAO, коллективное управление — все это должно было стать альтернативой старым финансовым институтам.Но когда на кону миллиарды, даже самые «свободные» протоколы начинают вести себя как корпорации.

Эта статья была переведена с оригинала. Читайте оригинальную версию от нашего корреспондента здесь.

Именно это сейчас происходит с Uniswap — крупнейшей децентрализованной биржей в мире, которая впервые за пять лет готовится разделить прибыль со своими токенхолдерами.

Ее основатель Хайден Адамс предложил активировать так называемый fee switch — функцию, заложенную в код протокола еще в 2020 году, но долгие годы оставшуюся неактивной.

Loading...

Твит был удалён автором.

Но мы всё сохранили 🙂.

Идея проста: часть торговых комиссий, которые сейчас полностью получают поставщики ликвидности (LP), будет направлена на выкуп и сжигание токенов UNI, уменьшая их количество в обращении.

По сути, это превращает UNI в актив, отражающий прибыль протокола — то, чего в мире DeFi долго избегали из-за регуляторных рисков.

Один лишь факт обсуждения этих изменений мгновенно отразился на рынке. 11 ноября токен UNI резко подорожал, впервые за несколько месяцев превысив отметку $10. Позже курс снизился до $8,4, но интерес к активу не исчез — рынок воспринял эту инициативу не просто как очередную реформу, а как начало новой экономической модели для DeFi.

Как система работает сейчас

В настоящее время все комиссии, которые собирает Uniswap, поступают LP — пользователям, добавляющим свои активы в пулы ликвидности. Именно они обеспечивают возможность мгновенных обменов без посредников. Токен UNI, несмотря на миллиардную рыночную капитализацию, не приносит прямой экономической выгоды — он дает лишь право голоса в DAO, то есть в децентрализованном управлении протоколом.

Разработчики долгие годы избегали любых «вознаграждений» для держателей токенов из-за юридических рисков: в США подобная схема может расцениваться как аналог выплаты дивидендов, что грозит претензиями со стороны SEC.

Однако новая политическая обстановка — и более лояльная позиция администрации Трампа — дали Uniswap больше простора для маневра.

Что изменит fee-switch

Согласно предложению, Uniswap перераспределит часть комиссий на выкуп и сжигание UNI, сокращая его общее количество в обращении. Для большинства пулов эта доля составит одну шестую всех сборов, а для некоторых — до 25%.Кроме того, доходы с Unichain, нового уровня обработки транзакций, также будут направлены на «сжигание».

Это означает, что впервые UNI начнет получать реальную ценность, связанную с доходностью протокола.

Почему не все довольны

На первый взгляд, предложение выглядит логично: пользователи, инвестировавшие в UNI, наконец получат прямую выгоду от развития протокола.

Однако часть сообщества отнеслась к идее настороженно. Некоторые поставщики ликвидности считают, что новая схема сократит их прибыль, поскольку часть комиссий теперь будет уходить на выкуп токенов.

Другие опасаются, что перераспределение доходов усилит влияние крупных инвесторов и Uniswap Labs, которые и так имеют значительное влияние на принятие решений.

План также предусматривает передачу части функций DAO под управление юридической структуры Labs — это вызвало волну недовольства среди тех, кто видит в этом шаг к централизации.

Loading...

Твит был удалён автором.

Но мы всё сохранили 🙂.

Для многих это звучит как отказ от самой идеи DeFi, где каждый участник имеет равное право голоса.

Что это значит для рынка

Несмотря на критику, шаг Адамса может запустить новую волну экономических экспериментов в сфере DeFi.Механизм buy-and-burn уже доказал свою эффективность — он повышает стоимость активов, если бизнес стабильно генерирует доход.

В случае с Uniswap — только за последние 30 дней платформа заработала более $109 млн комиссий, что может означать $18–38 млн потенциальных ежемесячных выкупов UNI.

Другие DeFi-проекты, включая гиганта ликвидного стейкинга Lido стоимостью $30 млрд, уже рассматривают схожие механизмы.

Loading...

Твит был удалён автором.

Но мы всё сохранили 🙂.

Если новая модель Uniswap окажется успешной, это может задать новый стандарт: токены перестанут быть лишь символами «управления» и начнут функционировать как полноценные финансовые активы.

Почему это важно

Включение fee-switch — это не просто техническое обновление. Это переломный момент в развитии децентрализованных финансов.DeFi движется от романтической идеи «свободных протоколов» к зрелой системе, где у каждого есть своя роль, риск и доля прибыли.

И хотя это вызывает споры, если компромисс между идеей и экономикой помогает протоколу выжить, возможно, именно это и есть настоящая форма децентрализации — та, которая живет дольше всех.

Этот материал может содержать мнения третьих лиц, никакие данные и информация на этой веб-странице не являются инвестиционным советом в соответствии с нашим Отказом от ответственности. Хотя мы придерживаемся строгих Редакционных стандартов, этот пост может содержать ссылки на продукты наших партнеров.