Акции LVMH упали на 4,2% после того, как Morgan Stanley понизил рейтинг из-за завышенной оценки

Все новости

Главные новости

Выбор редакции

Акции

Криптовалюты

Экономика

Валюты

Товары

Бизнес и благосостояние

Взгляды экспертов

Дмитрий Харьков

19.01.2026

Акции LVMH упали на 4,2% после того, как Morgan Stanley понизил рейтинг из-за завышенной оценки — Morgan Stanley понизил рейтинг LVMH с "овервэйта" до "равновесного"

По состоянию на 19 января акции LVMH торгуются по цене 583,90 евро, снизившись на 4,2% за последние 24 часа после понижения рейтинга от Morgan Stanley. Распродажа еще больше отдалила акции от ноябрьского максимума в районе 647 евро.

Основные моменты

Акции LVMH упали на 4,2% до 583,90 евро после того, как Morgan Stanley понизил рейтинг компании из-за проблем с оценкой.
Аналитики видят ограниченный потенциал роста в ближайшей перспективе из-за замедления спроса на предметы роскоши и сокращения прогнозов прибыли до 2026 года.
Технические сигналы указывают на продолжение слабости, если акции не смогут преодолеть сопротивление в районе €620.

Эта статья была переведена с оригинала. Читайте оригинальную версию от нашего корреспондента здесь.

Morgan Stanley понизил рейтинг LVMH с "избыточного" до "равновесного", ссылаясь на растянутость оценочных показателей и переоценку ожиданий роста. В записке подчеркивается, что, хотя LVMH остается лидером в мировом секторе роскоши, потенциал роста до целевой цены в 635 евро теперь ограничен. Банк также снизил свой прогноз прибыли на акцию на 2026 год примерно на 4%, что отражает более консервативный взгляд на восстановление ключевых рынков, таких как Китай.

Это изменение происходит на фоне растущих опасений, что мировой спрос на предметы роскоши достиг своего пика в постпандемическом цикле. Ряд люксовых брендов, включая Richemont и Kering, также столкнулись с давлением на фоне замедления темпов роста потребительских расходов. Отчет о прибылях LVMH за третий квартал уже намекнул на снижение темпов роста органических продаж, особенно в сегменте моды и кожаных изделий, самом прибыльном подразделении компании. Аналитики внимательно следят за тем, сохранится ли эта тенденция в IV квартале и в начале 2026 года.

Геополитическая неопределенность, инфляционный ветер и изменение структуры потребительских расходов также влияют на настроения в секторе роскоши. Неравномерное восстановление экономики Китая и сокращение туристического потока в Европу по-прежнему ограничивают возможности роста, особенно в высокомаржинальном бутиковом сегменте. Несмотря на сильный портфель брендов группы - Louis Vuitton, Dior и Tiffany & Co - инвесторы сомневаются в том, что премиальные мультипликаторы могут быть устойчивыми без явного ускорения темпов роста верхнего сегмента.

Технические параметры указывают на диапазонную торговлю со слабым импульсом

Последние технические индикаторы подтверждают, что акции торгуются значительно ниже своих 50-дневной и 200-дневной скользящих средних, которые в настоящее время находятся на уровне €681 и €743, соответственно. Резкое падение привело к тому, что RSI оказался на территории перепроданности и сейчас находится ниже отметки 35, что говорит о том, что дальнейшее снижение может быть ограничено в ближайшей перспективе, хотя импульс к восстановлению отсутствует.

Ключевая краткосрочная поддержка находится вблизи психологического уровня €570. Если этот уровень будет пробит, возможно дальнейшее снижение к зоне €545-550. С другой стороны, сопротивление находится в диапазоне €615-620, который совпадает с предыдущей зоной пробоя и 20-дневной скользящей средней. Для того чтобы свести на нет текущий нисходящий тренд и восстановить восходящий импульс, потребуется устойчивое движение выше €640. Однако, поскольку акции сейчас торгуются в волатильном нисходящем канале, ближайшая тенденция остается нейтрально-медвежьей.

Динамика цен на акции LVMH (ноябрь 2025 - январь 2025). Источник: TradingView.

Оценка стоимости акций LVMH также оказалась под давлением. Прогнозный коэффициент P/E по-прежнему высок и составляет около 24,5x, что значительно выше среднего значения за пять лет. Поскольку ожидается, что рост прибыли замедлится в 2024 году и вновь ускорится только в 2025 году, текущие мультипликаторы сталкиваются с сопротивлением в отсутствие явных положительных катализаторов. Коэффициент EV/EBITDA также вернулся выше 15x - уровня, который ранее привлекал институциональных инвесторов к фиксации прибыли.

В ближайшей перспективе медвежий уклон, в среднесрочной перспективе возможна стабилизация

В краткосрочной перспективе технические и фундаментальные факторы говорят в пользу осторожной позиции. Если LVMH не сможет удержаться выше €570, давление продаж может усилиться, что приведет к снижению акций до €550 или даже €530 в условиях снижения риска. Этот сценарий может быть реализован, если прибыль за IV квартал продемонстрирует дальнейшее замедление, или если восстановление потребительского рынка в Китае еще больше замедлится в первой половине 2026 года.

Базовый сценарий предполагает, что акции стабилизируются в диапазоне от €570 до €620, то есть в зоне, где долгосрочные инвесторы могут накапливать позиции в ожидании восстановления в 2026 году. Это согласуется с последними пересмотрами аналитиков, которые предполагают, что динамика прибыли может восстановиться, как только ослабнут макроэкономические факторы.

В семье Арно нарастает напряженность в связи с тем, что 74-летний Бернар Арно постепенно передает контроль над LVMH своим пятерым детям. Инсайдерские сообщения указывают на возникающие споры, особенно вокруг руководящих ролей в Dior и Moët Hennessy.

Отказ от ответственности: Включает мнения третьих лиц. Не является финансовой рекомендацией. Может включать спонсируемый контент.