Природный газ: локальная слабость против структурного оптимистичного сценария

Traders Union
Все финансовые новости
Финансы
Природный газ: краткосрочная слабость против структурного бычьего сценария

Все новости

Главные новости

Выбор редакции

Акции

Криптовалюты

Экономика

Валюты

Товары

Взгляды экспертов

Антон Харитонов

08.05.2026

Природный газ: локальная слабость против структурного оптимистичного сценария — ПРИРОДНЫЙ ГАЗ

В краткосрочной перспективе цены на природный газ в США остаются под давлением: на фоне мягкой погоды, высоких запасов и слабого сезонного спроса цены на Henry Hub колеблются в диапазоне 2,5–2,8 долл. США/MMBtu. За последний месяц стоимость ближайшего фьючерсного контракта заметно снизилась по сравнению с мартовскими максимумами, и рынок фактически разделился на две фазы: в настоящее время — переизбыток предложения и низкие спотовые цены; в среднесрочной перспективе — постепенное восстановление баланса.

Эта статья была переведена с оригинала. Читайте оригинальную версию от нашего корреспондента здесь.

СПГ и ИИ меняют фундаментальные факторы

Ключевым структурным фактором является быстрый рост экспорта СПГ из США. Ожидается, что в 2026 году экспорт СПГ достигнет 16,7 млрд куб. футов в сутки, а к 2027 году превысит 18 млрд куб. футов в сутки благодаря запуску проектов Plaquemines LNG, Corpus Christi Stage 3 и Golden Pass LNG. В то же время рынок все в большей степени учитывает в ценах новый долгосрочный источник спроса — энергопотребление центров обработки данных ИИ. Гипермасштабные проекты уже рассматриваются как отдельный фактор спроса на газовую генерацию, а сочетание СПГ и ИИ может сформировать новый ценовой диапазон, значительно превышающий уровни 2024–2025 годов.

Геополитика и глобальный баланс СПГ

Последние новости об Иране временно ослабили напряженность на энергетических рынках: цены на нефть снизились после сообщений о возможном снижении напряженности между США и Ираном. Однако для природного газа ключевой риск по-прежнему связан с любыми сбоями в районе Ормузского пролива и на маршрутах доставки СПГ. Газовый рынок США больше нельзя рассматривать как чисто внутренний: на его цены все больше влияют глобальный баланс СПГ, спрос в Европе и Азии, а также премия за геополитический риск.

Что будет двигать рынком в дальнейшем

В ближайшие недели основное внимание будет сосредоточено на летней погоде и темпах роста спроса на газ для производства СПГ. Пока что мягкая весна удерживает рынок в диапазоне, но если лето будет жарким, а экспорт СПГ продолжит ускоряться, баланс может значительно ужесточиться во второй половине года. Оптимистичные настроения также поддерживаются форвардной кривой: отсроченные контракты на 2026–2027 годы торгуются значительно выше спотового рынка, что отражает ожидания более сильного спроса и постепенного ухода от эпохи дешевого газа.

Ранее, в частности в статье «Природный газ снова под давлением после восстановления», я отмечал, что в краткосрочной перспективе прорыв из текущего диапазона маловероятен.

Этот материал может содержать мнения третьих лиц, никакие данные и информация на этой веб-странице не являются инвестиционным советом в соответствии с нашим Отказом от ответственности. Хотя мы придерживаемся строгих Редакционных стандартов, этот пост может содержать ссылки на продукты наших партнеров.