Акции LVMH укрепляются на уровне 515 евро, поскольку экспорт Hennessy в Китай упал на 24%

Все новости

Главные новости

Выбор редакции

Криптовалюты

Финансы

Валюты

Взгляды экспертов

Регуляторы

Центральные банки

Дмитрий Харьков

29.08.2025

Акции LVMH укрепляются на уровне 515 евро, поскольку экспорт Hennessy в Китай упал на 24% — Общий объем экспорта снизился на 10,6% в стоимостном выражении в 2025 году

По состоянию на 29 августа акции LVMH торгуются по цене €515,1, увеличившись на 0,4% за последние 24 часа. Несмотря на скромный рост, акции остаются значительно ниже 52-недельного максимума в 762,70 евро, установленного в начале 2024 года.

Эта статья была переведена с оригинала. Читайте оригинальную версию от нашего корреспондента здесь.

Основные моменты

- Акции LVMH торгуются на 32 % ниже своего 52-недельного максимума, что отражает продолжающееся давление со стороны снижения экспорта коньяка, особенно в Китай.

- Продажи Hennessy резко упали на фоне ослабления спроса в Китае и усиления торговой напряженности, поскольку потенциальные тарифы в размере до 39 % еще не урегулированы.

- Высокие показатели LVMH в сфере моды и ювелирных изделий продолжают оказывать стабилизирующее влияние на более широкий портфель.

50-дневная скользящая средняя находится на уровне 497 евро, в то время как 200-дневная скользящая средняя находится выше, примерно на уровне 578 евро. Такое сильное расхождение сигнализирует о том, что, хотя краткосрочные настроения улучшились, акции по-прежнему находятся в долгосрочной коррекционной фазе. Индекс относительной силы RSI (Relative Strength Index) находится на нейтральной территории около 53, не перекуплен и не перепродан, что указывает на отсутствие на рынке сильного катализатора направленности.

Техническая устойчивость LVMH отчасти объясняется сильными фундаментальными показателями. Его рыночная капитализация составляет около 260 миллиардов евро, а прогнозный показатель P/E - около 22,5. Чистая рентабельность превышает 13 %, а ежегодный свободный денежный поток компании составляет более 13 млрд евро, что обеспечивает значительную гибкость для выплаты дивидендов, обратного выкупа акций и стратегических инвестиций. Гигант в сфере роскоши продолжает получать выгоду от сильных брендов в основных сегментах моды, кожаных изделий и ювелирных украшений. Однако текущее давление со стороны подразделения вин и спиртных напитков создает отраслевой потолок для импульса роста.

Динамика цен на акции LVMH (июнь 2025 - август 2025). Источник: TradingView

В дополнение к техническим характеристикам объем торгов за последний месяц показал признаки сокращения, что свидетельствует об ослаблении убежденности инвесторов по мере консолидации акций. Снижение объема во время умеренного восстановления цен часто сигнализирует об осторожности институциональных игроков. Данные по рынку опционов также свидетельствуют о росте подразумеваемой волатильности по ближайшим контрактам, что отражает неуверенность инвесторов в предстоящем цикле получения прибыли и геополитические риски, особенно в Китае.

Экспорт коньяка падает на фоне напряженности в Китае

Последний удар по винному и спиртному бизнесу LVMH был нанесен недавно опубликованными данными по экспорту, согласно которым поставки французского коньяка значительно снизились. Общий объем экспорта упал на 10,6% в стоимостном выражении в 2025 году, а экспорт в Китай, ключевой рынок роста для компании LVMH Hennessy, упал на 23,8% в стоимостном выражении и на 9,6% в натуральном. Спад отражает слабые потребительские настроения в Китае, усугубленные продолжающимся антидемпинговым расследованием Пекина в отношении импорта европейского бренди.

Французские производители коньяка, включая Hennessy, в настоящее время ведут переговоры с китайскими властями о введении механизма минимальных импортных цен, чтобы избежать тарифов, которые могут достичь 39 %. Однако соглашение еще не заключено. Угроза введения высоких тарифов и сокращение потребительских расходов в Китае заставляют LVMH пересмотреть свои ожидания по продажам в Азии, которая традиционно была драйвером роста премиальных спиртных напитков.

Спад не ограничивается только LVMH. Компания Pernod Ricard приступила к реализации плана реструктуризации, чтобы сократить убытки своего подразделения по производству крепких спиртных напитков, а Remy Cointreau продолжает отмечать низкий спрос в Китае, несмотря на восстановление продаж в США. Сектор элитных напитков явно вступает в фазу длительной рекалибровки спроса, и LVMH, несмотря на свою диверсификацию, подвержен риску через свою флагманскую линию Hennessy.

Ограниченный потенциал роста, если не ослабнет торговый ветер

В краткосрочной перспективе цена акций LVMH, скорее всего, будет колебаться в диапазоне 480-530 евро, поскольку инвесторы будут оценивать устойчивость основного бизнеса компании в сфере моды в сравнении с сохраняющимися негативными факторами в подразделении по продаже спиртных напитков. Отсутствие ясности в отношении результатов китайской торговли означает, что любое ралли, скорее всего, будет ограничено до появления дальнейшей ясности.

В базовом сценарии, при стабильных показателях в сфере моды и розничной торговли предметами роскоши и отсутствии значительного ухудшения в продажах спиртных напитков, акции компании могут колебаться в районе 500-520 евро в IV квартале 2025 года. Для реализации сценария роста потребуется решение проблемы тарифов в Китае и признаки возобновления роста потребления премиальных спиртных напитков. Это может подтолкнуть акции LVMH к диапазону €550-€600.

LVMH не оправдал ожиданий по прибыли на акцию во II квартале 2025 года, составив €11,42 против прогноза €12,02, что спровоцировало первоначальную распродажу. Однако доверие инвесторов не ослабло, поскольку компания сохранила операционную маржу на уровне 26,2 %, что почти не изменилось по сравнению с прошлым годом.

Этот материал может содержать мнения третьих лиц, никакие данные и информация на этой веб-странице не являются инвестиционным советом в соответствии с нашим Отказом от ответственности. Хотя мы придерживаемся строгих Редакционных стандартов, этот пост может содержать ссылки на продукты наших партнеров.