Инфляция и цены на нефть увеличивают раскол в отношении политики ФРС

Traders Union
Все финансовые новости
Центральные банки
Прогноз по ФРС разделил экономистов

Все новости

Главные новости

Выбор редакции

Акции

Криптовалюты

Экономика

Валюты

Товары

Бизнес и благосостояние

Взгляды экспертов

Анна Синявская

24.07.2026

Инфляция и цены на нефть увеличивают раскол в отношении политики ФРС — Мнения экономистов и рынков относительно ставок ФРС разделились

Экономисты ожидают, что следующим шагом Федеральной резервной системы станет снижение процентной ставки, даже несмотря на то, что инвесторы все активнее готовятся к росту стоимости заимствований до конца года. Этот раскол отражает необычайно высокую неопределенность в отношении инфляции, цен на энергоносители и устойчивости экономического роста США.

Основные моменты

Экономисты ожидают снижения на 25 базисных пунктов в третьем квартале 2027 года.
Рынки видят возможное повышение ставки уже в сентябре.
Базовая инфляция остается повышенной на уровне 3,4%.
Нефть около $100 усиливает риск возобновления ценового давления.

Согласно опросу Bloomberg, в котором приняли участие 80 экономистов с 17 по 22 июля, прогнозисты ожидают, что ФРС снизит базовую ставку на 25 базисных пунктов в третьем квартале 2027 года. Это на один квартал позже, чем прогнозировалось в июне, но по-прежнему резко расходится с финансовыми рынками, где трейдеры закладывают вероятность повышения ставки уже в сентябре.

Инфляция оставляет дискуссию открытой

Разрыв увеличился, так как инфляция остается значительно выше целевого показателя ФРС в 2%. Базовая инфляция расходов на личное потребление, исключающая волатильные цены на продукты питания и энергоносители, в мае составила 3,4% по сравнению с 3,3% в апреле. Опрос Bloomberg также прогнозирует годовой рост на 3,4% во втором квартале, что несколько выше, чем экономисты ожидали месяцем ранее.

Несколько чиновников ФРС предупредили, что еще одно повышение может стать необходимым, если инфляция окажется устойчивой. На июньском заседании центрального банка девять из 19 политиков указали, что повышение ставок может быть уместным в 2026 году, в то время как восемь не ожидали изменений и только один высказался за снижение на четверть пункта.

В июльском отчете ФРС по денежно-кредитной политике говорится, что инфляция выросла в течение года и остается повышенной, отчасти из-за шоков предложения, затронувших энергетический и другие секторы. Эта оценка укрепила аргументы в пользу сохранения ограничительной политики до тех пор, пока официальные лица не увидят более четких доказательств ослабления ценового давления.

Нефть добавляет новые сложности

Возобновление боевых действий с участием Ирана подтолкнуло цену на нефть марки Brent обратно к $100 за баррель, что грозит свести на нет недавнее замедление роста потребительских цен. Рост стоимости энергоносителей может распространиться на бензин, транспорт, продукты питания и промышленные товары, что затруднит для ФРС задачу отличить временный рост цен от долгосрочной инфляции.

Тем не менее, экономисты ожидают, что общая инфляция будет замедляться быстрее во второй половине года. Их прогноз по снижению ставки, по-видимому, основан на предположении, что более слабый спрос и ослабление базового давления в конечном итоге перевесят последний энергетический шок.

Растущий разрыв между прогнозами и рынками

Расхождение во мнениях имеет значение, поскольку ожидания по процентным ставкам влияют на доходность казначейских облигаций, ипотеку, корпоративные заимствования и оценку акций. Отложенное снижение сохранит стоимость финансирования на высоком уровне вплоть до 2027 года, в то время как неожиданное повышение может еще больше обременить домохозяйства и бизнес.

На данный момент экономисты делают ставку на то, что инфляция будет постепенно снижаться. Рынки придают больший вес риску того, что цены на энергоносители и устойчивая базовая инфляция заставят ФРС снова ужесточить политику.

Ранее мы отмечали, что ЕЦБ сохраняет ставки на уровне 2,25%, так как нефть повышает инфляционные риски.

Этот материал может содержать мнения третьих лиц, никакие данные и информация на этой веб-странице не являются инвестиционным советом в соответствии с нашим Отказом от ответственности. Хотя мы придерживаемся строгих Редакционных стандартов, этот пост может содержать ссылки на продукты наших партнеров.