ЕЦБ сохраняет ставки на уровне 2,25%, поскольку нефть повышает инфляционные риски

Traders Union
Все финансовые новости
Центральные банки
ЕЦБ сохраняет ставки на уровне 2,25%

Все новости

Главные новости

Выбор редакции

Акции

Криптовалюты

Экономика

Валюты

Товары

Бизнес и благосостояние

Взгляды экспертов

Андрей Мастыкин

23.07.2026

ЕЦБ сохраняет ставки на уровне 2,25%, поскольку нефть повышает инфляционные риски — ЕЦБ берет паузу, пока нефть подпитывает инфляционные риски

Европейский центральный банк в четверг оставил процентные ставки без изменений, взяв паузу после июньского повышения, пока чиновники оценивают, как возобновление боевых действий на Ближнем Востоке повлияет на стоимость энергоносителей и инфляцию. Это решение оставляет депозитную ставку на уровне 2,25% и переключает внимание на сентябрь, когда у политиков будут дополнительные экономические данные и обновленные прогнозы.

Основные моменты

ЕЦБ сохранил депозитную ставку на уровне 2,25%.
Инфляция в июне замедлилась до 2,8%.
Цена на нефть марки Brent выросла примерно до $98 за баррель.
Сентябрь остается основным окном для очередного повышения ставки.

Согласно Bloomberg, ЕЦБ придерживается подхода, основанного на анализе ситуации от заседания к заседанию, и избегает сигналов о фиксированной траектории стоимости заимствований. Рынки по-прежнему ожидают еще одного повышения на четверть пункта в сентябре, за которым может последовать дальнейшее ужесточение до конца года, поскольку политики следят за продолжительностью энергетического шока и его более широким влиянием на цены.

Цены на нефть осложняют перспективы монетарной политики

Пауза последовала за повышением ставки на 25 базисных пунктов в июне, когда ЕЦБ стал одним из первых крупных центральных банков, напрямую отреагировавших на инфляционное давление, связанное с войной в Иране. Июньский шаг поднял депозитную ставку с 2% до 2,25%.

С тех пор энергетические рынки остаются волатильными. Нефть марки Brent в четверг подорожала примерно до $98 за баррель после того, как возобновление боевых действий и атаки на два саудовских танкера вблизи Баб-эль-Мандебского пролива вызвали опасения по поводу альтернативных экспортных маршрутов из Персидского залива. До срыва соглашения о прекращении огня в начале июля нефть торговалась в районе $76.

Инфляция в еврозоне замедлилась до 2,8% в июне с 3,2% в мае, что ослабило немедленное давление в пользу очередного повышения. Однако рост затрат на топливо и транспортировку все еще может распространиться на продукты питания, услуги и промышленные товары, если конфликт продолжится.

Сентябрь становится следующей точкой принятия решения

Сентябрьское заседание предоставит ЕЦБ два дополнительных ежемесячных показателя инфляции, бизнес-опросы и новые прогнозы экспертов. Июньский базовый прогноз предполагал среднюю инфляцию на уровне 3% в 2026 году, после чего она замедлится до 2,3% в 2027 году и вернется к целевому уровню 2% в 2028 году. Прогнозировалось, что базовая инфляция будет оставаться выше целевого уровня на протяжении всего прогнозного периода.

Рынки облигаций и валют продемонстрировали ограниченную реакцию на это решение. Доходность 10-летних гособлигаций Германии (Bunds) осталась на уровне 3,19%, вблизи самого высокого уровня с 2011 года, в то время как евро торговался в районе $1,1390.

Энергетические риски заставляют ЕЦБ сохранять бдительность

Решение отражает сложный баланс между замедлением общей инфляции и опасностью нового затяжного шока цен на энергоносители. Поскольку нефть приближается к $100, а июньский прогноз инфляции уже повышен до 3%, ЕЦБ сохранил возможность дальнейшего ужесточения открытой, не принимая на себя обязательств заранее.

Ранее мы отмечали, что ЕЦБ отобрал 36 участников для пилотного проекта цифрового евро.

Этот материал может содержать мнения третьих лиц, никакие данные и информация на этой веб-странице не являются инвестиционным советом в соответствии с нашим Отказом от ответственности. Хотя мы придерживаемся строгих Редакционных стандартов, этот пост может содержать ссылки на продукты наших партнеров.