SEC разъясняет правила ликвидного стейкинга в криптоиндустрии

Traders Union
Все финансовые новости
Криптовалюты
SEC разъясняет правила ликвидного стейкинга

Все новости

Главные новости

Выбор редакции

Акции

Криптовалюты

Экономика

Валюты

Товары

Взгляды экспертов

Михаил Внучков

06.08.2025

SEC разъясняет правила ликвидного стейкинга в криптоиндустрии — SEC поддерживает практику ликвидного стейкинга

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) сделала важный шаг на пути к обеспечению столь необходимой ясности в вопросах регулирования активности в сфере ликвидного стейкинга в криптовалютной индустрии. В недавно опубликованном заявлении сотрудники SEC уточнили, что определенные виды практик ликвидного стейкинга и связанные с ними токены, известные как «токены квитанций о стейкинге» (Staking Receipt Tokens), не считаются ценными бумагами согласно действующему федеральному законодательству о ценных бумагах.

Эта статья была переведена с оригинала. Читайте оригинальную версию от нашего корреспондента здесь.

SEC различает стейкинговые токены от ценных бумаг

Согласно заявлению Отдела корпоративных финансов SEC, выпуск, чеканка и выкуп этих токенов, используемых в процессе стейкинга криптоактивов, не подпадают под определение ценных бумаг, изложенное в Законе о ценных бумагах 1933 года и Законе о фондовых биржах 1934 года. Агентство приняло такое решение, основываясь на тесте Хауи — правовом инструменте, применяемом для оценки, квалифицируется ли сделка как инвестиционный контракт.

Анализ показал, что стоимость Staking Receipt Tokens не зависит от усилий третьих лиц. Их ценность напрямую связана с производительностью заблокированных активов, а не с предпринимательской или управленческой деятельностью поставщиков ликвидного стейкинга. В результате SEC отнесла эти токены к "административным или министерским" по своей природе, а не к инвестиционным инструментам.

Внутренние разногласия в SEC

Хотя многие представители криптовалютного сектора приветствовали это заявление как конструктивный шаг регулятора, оно вызвало внутреннюю критику внутри агентства. Комиссар Кэролайн Креншоу публично осудила заявление, назвав его вводящим в заблуждение и оторванным от реалий криптовалютного рынка. Она предупредила, что руководство "мутит воду" и может еще больше усилить неопределенность для участников рынка.

Комментарии Креншоу подчеркивают более широкий философский раскол в SEC. В настоящее время агентство переходит от строгого правоприменительного подхода бывшего председателя Гэри Генслера к более дружественной к криптовалютам позиции нынешнего председателя Пола Аткинса. Сторонники Аткинса, включая комиссара Хестер Пирс, высоко оценили разъяснения и сравнили ликвидный стейкинг с традиционными практиками, такими как хранение на складе и выпуск расписок.

Почему это важно

Ликвидный стейкинг позволяет держателям криптовалют блокировать свои активы, получая взамен ликвидные токены, которые можно использовать в децентрализованных финансовых приложениях (DeFi). Этот подход повышает эффективность использования капитала в сетях proof-of-stake и быстро развивается: по данным DefiLlama, в настоящее время заблокировано активов на сумму около 66,94 миллиарда долларов.

Заявление SEC - важный шаг на пути к определенности в регулировании, хотя внутренние разногласия указывают на то, что юридические интерпретации и судебные решения могут и дальше определять меняющийся ландшафт.

Этот материал может содержать мнения третьих лиц, никакие данные и информация на этой веб-странице не являются инвестиционным советом в соответствии с нашим Отказом от ответственности. Хотя мы придерживаемся строгих Редакционных стандартов, этот пост может содержать ссылки на продукты наших партнеров.