CLARITY Act: кто выиграет и кто проиграет из-за новых правил крипторынка

Traders Union
Все финансовые новости
Выбор редакции
CLARITY Act перераспределяет контроль над крипторынком США

Все новости

Главные новости

Выбор редакции

Акции

Криптовалюты

Экономика

Валюты

Товары

Взгляды экспертов

Регуляторы

Олеся Крамаренко

03.03.2026

CLARITY Act: кто выиграет и кто проиграет из-за новых правил крипторынка — Какие изменения готовит CLARITY Act для токенов, стейкинга и институциональных инвесторов

США могут в ближайшее время принять CLARITY Act — самый значимый крипторегуляторный закон за последние годы. Документ не только разграничивает полномочия SEC и CFTC, но и определяет, как цифровые активы будут интегрированы в традиционную финансовую систему. Вопрос в том, кто выиграет от новых правил, а кто потеряет часть контроля над рынком.

В США вновь заговорили о скором принятии CLARITY Act — законопроекта, который должен определить правила игры для цифровых активов. Сенатор Берни Морено заявил, что документ может пройти Конгресс уже в апреле.

Интерес к законопроекту понятен: речь идет не об очередной технической поправке, а о формировании полноценной архитектуры крипторынка США. Фактически обсуждается перераспределение влияния между криптоиндустрией, банковским сектором и государственными регуляторами.

Именно поэтому аналитики JPMorgan считают, что его принятие может стать катализатором для рынка во второй половине 2026 года.

Что именно меняет CLARITY Act

Главная идея закона — четко разграничить полномочия между Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC), а также прекратить практику регулирования через судебные иски, которая в последние годы создавала правовую неопределенность.

Во-первых, документ вводит ясную классификацию цифровых активов. Часть токенов будет определяться как цифровые товары под надзором CFTC, другая часть — как цифровые ценные бумаги под юрисдикцией SEC. Это снижает риск ситуаций, когда один и тот же актив может трактоваться по-разному в зависимости от регулятора.

Во-вторых, предусмотрен льготный режим для новых проектов. Стартапы смогут привлекать до 75 млн долларов в год без полной регистрации в SEC, если они движутся к децентрализации. Идея в том, чтобы инновации оставались в США, а не уходили в юрисдикции с более мягкими правилами.

В-третьих, закон создает механизм перехода токена из статуса ценной бумаги в товар после достижения достаточной децентрализации. Если эмитент теряет контроль, а сеть становится самодостаточной, актив может сменить регуляторный режим. Это особенно важно для крупных блокчейн-проектов и открывает путь к более широкому биржевому обороту.

В-четвертых, документ устанавливает четкие требования к посредникам — биржам, брокерам и кастодианам. Для крупных банковских игроков это означает возможность официально предоставлять услуги хранения цифровых активов без регуляторной неопределенности.

Loading...

Твит был удалён автором.

Но мы всё сохранили 🙂.

CLARITY Act также поддерживает токенизацию традиционных ценных бумаг и реальных активов. Закон уточняет, что токенизированные инструменты остаются подчиненными действующему законодательству о ценных бумагах. Это важный сигнал для инфраструктурных компаний, которые уже строят рынки токенизированных активов.

Майнеры, валидаторы и разработчики программного обеспечения освобождаются от брокерских отчетных обязательств при условии, что они не занимаются кастодиальной деятельностью. Это снижает регуляторную нагрузку на базовую инфраструктуру сетей.

Документ также вводит налоговые послабления для небольших повседневных криптоплатежей и уточняет режим налогообложения стейкинга. Это попытка сделать использование криптовалют в расчетах более практичным.

И наконец, наиболее спорное положение касается стейблкоинов и может изменить их статус в финансовой системе. Если доходность будет ограничена, они фактически закрепятся как цифровые платежные инструменты, а не инвестиционные продукты. Это смещает баланс в пользу токенизированных банковских депозитов.

Почему именно стейблкоины стали точкой конфликта

Именно вопрос доходности стейблкоинов замедлил продвижение закона. Банковский сектор опасается оттока депозитов, если пользователи смогут получать доход за хранение цифровых долларов. Криптокомпании, напротив, считают, что без такой возможности стейблкоины окажутся в менее конкурентном положении.

Coinbase даже отозвала поддержку законопроекта в начале года из-за этих положений и из-за роли SEC как основного регулятора. Теперь, по словам руководства компании, компромисс возможен. Это означает, что баланс интересов все еще формируется.

Loading...

Твит был удалён автором.

Но мы всё сохранили 🙂.

Кому это выгодно, а кому нет

Если закон будет принят в предложенном виде, в первую очередь выиграют крупные игроки с развитой комплаенс-инфраструктурой. Централизованные биржи, банки-кастодианы, институциональные инвесторы и компании, развивающие токенизацию традиционных активов, получат стабильную правовую основу для масштабирования бизнеса. CFTC укрепит свою роль в надзоре за цифровыми товарами, тогда как SEC может потерять часть пространства для широкого трактования криптоактивов как ценных бумаг.

Однако не все окажутся в выигрышной позиции. Проекты, работавшие в условиях регуляторной неопределенности, будут вынуждены адаптироваться к более четким требованиям. Стейблкоины с доходностью могут столкнуться с ограничениями, если компромисс будет достигнут в пользу банковского сектора. А традиционные банки, в случае разрешения доходных стейблкоинов, получат нового конкурента за ликвидность.

Таким образом, CLARITY Act — это не просто попытка внести ясность. Это перераспределение влияния в системе, где решается вопрос о том, кто будет контролировать инфраструктуру криптовалют в США. Именно поэтому вокруг него развернулась столь сложная политическая и отрасловая дискуссия.

Этот материал может содержать мнения третьих лиц, никакие данные и информация на этой веб-странице не являются инвестиционным советом в соответствии с нашим Отказом от ответственности. Хотя мы придерживаемся строгих Редакционных стандартов, этот пост может содержать ссылки на продукты наших партнеров.