Погоня за трендами: почему акции Alibaba снова падают

Все новости

Выбор редакции

Криптовалюты

Финансы

Взгляды экспертов

Новости брокеров

Новости регуляторов

Евгений Комчук

20.03.2026

Погоня за трендами: почему акции Alibaba снова падают — Почему Alibaba столкнулась с проблемами

Alibaba построила бизнес на онлайн-торговле и доставке товаров из Китая, но со временем решила выйти за рамки e-commerce и превратиться в технологического гиганта.

Впрочем, далеко не все инициативы компании оказались успешными, и в итоге это вылилось в масштабные сокращения и падение акций.

Слабый отчет и минус десятки миллиардов

Alibaba 19 марта опубликовала финансовый отчет за последний квартал. По его итогам прибыль компании упала на 67%, а выручка составила около $41,3 млрд — намного ниже ожиданий рынка.

Плохие результаты объясняются ростом расходов и слабой динамикой ключевых направлений. В частности, компания продолжает тратить значительные средства на развитие новых бизнесов, включая искусственный интеллект.

Loading...

Твит был удалён автором.

Но мы всё сохранили 🙂.

Реакция рынка не заставила себя ждать. Акции Alibaba в США за один день потеряли более 7%, показав сильнейшее падение с октября. Бумаги в Гонконге также просели примерно на 6%. В сумме компания лишилась около $23 млрд рыночной стоимости всего за сутки. Сейчас акции Alibaba торгуются в районе $125, что значительно ниже исторического максимума около $319, зафиксированного в 2020 году.

Динамика акций Alibaba. Источник: TradingView

Ставка на ИИ и массовые сокращения

Слабый отчет Alibaba во многом отражает более глубокую проблему: компания уже несколько лет пытается перестроить бизнес и найти новую точку роста. Главную ставку она сделала на искусственный интеллект. Alibaba заявила, что хочет за пять лет довести годовую выручку от облачных и ИИ-сервисов до $100 млрд. Ради этого компания уже пообещала вложить более $53 млрд в инфраструктуру, дата-центры и развитие собственных технологий, пишет Bloomberg.

Одновременно компания начала перестройку бизнеса и урезание расходов. По данным CNBC, за 2025 год штат Alibaba сократился с 194 000 до 128 000 человек. То есть за год компания уменьшила число сотрудников почти на 34%. Самая заметная волна сокращений пришлась на период после продажи части офлайн-активов, включая Sun Art и долю в сети универмагов Intime.

Loading...

Твит был удалён автором.

Но мы всё сохранили 🙂.

На этом фоне Alibaba пытается показать рынку, что может стать не просто торговой платформой, а полноценной ИИ-компанией. Она запустила сервис Wukong для корпоративных клиентов, подняла цены на облачные и ИИ-продукты на 5–34% и отдельно собрала ИИ-направления под новым бизнес-контуром. Проблема в том, что инвесторы пока не видят ясного ответа на главный вопрос: когда все эти вложения начнут приносить прибыль.

Неудачные эксперименты за пределами e-commerce

Попытка сделать ставку на ИИ – не первый случай, когда Alibaba пытается подхватить новые технологические тренды. Ранее компания активно инвестировала в блокчейн и финтех, рассчитывая найти новые точки роста за пределами e-commerce.

Достаточно вспомнить Ant Group, финтех-подразделение Alibaba. В 2020 году компания готовилась провести крупнейшее IPO в истории с оценкой более $300 млрд. Однако размещение в последний момент было остановлено китайскими регуляторами, а сам бизнес позже попал под жесткое регулирование и потерял значительную часть своей стоимости.

Loading...

Твит был удалён автором.

Но мы всё сохранили 🙂.

Параллельно Alibaba активно развивала блокчейн-направление и входила в число мировых лидеров по количеству патентов. Но, как и в случае с Ant Group, эти инициативы так и не стали значимым источником дохода.

Давление со всех сторон

Но проблема Alibaba не в прошлых неудачах, а в том, что компания все сильнее проигрывает конкурентам в новой ИИ-гонке. Главным бенефициаром этого тренда сейчас выглядит Tencent. Благодаря экосистеме WeChat компания имеет доступ к огромному массиву пользовательских данных и может быстрее внедрять ИИ-сервисы в повседневные продукты. На этом фоне позиции Alibaba выглядят слабее, тем более после ухода Цзюнян Линя – одного из ключевых разработчиков моделей Qwen (семейства языковых ИИ-моделей компании).

Одновременно растут и расходы. Alibaba уже пообещала вложить более $53 млрд в ИИ-инфраструктуру, а также продолжает тратить деньги на ценовую войну в доставке и привлечение пользователей. Только на субсидии в конкуренции с JD.com и Meituan компания направила около $7 млрд.

Alibaba активно инвестирует в будущее, но пока не может доказать рынку, что эти вложения начнут приносить деньги в обозримой перспективе. Компания тратит десятки миллиардов долларов на ИИ, теряет маржу в ключевых направлениях и уступает позиции более гибким конкурентам.

Пока у Alibaba нет четкой модели монетизации новых технологий, инвесторы будут реагировать на любые слабые отчеты распродажами. И именно поэтому текущая ставка на ИИ пока не поддерживает акции, а, наоборот, усиливает давление на них.

Этот материал может содержать мнения третьих лиц, никакие данные и информация на этой веб-странице не являются инвестиционным советом в соответствии с нашим Отказом от ответственности. Хотя мы придерживаемся строгих Редакционных стандартов, этот пост может содержать ссылки на продукты наших партнеров.