NSE выходит на IPO: почему крупнейшую биржу Индии оценили дороже Nasdaq

Все новости

Главные новости

Выбор редакции

Акции

Криптовалюты

Экономика

Валюты

Товары

Бизнес и благосостояние

Взгляды экспертов

Евгений Комчук

22.09.2026

NSE выходит на IPO: почему крупнейшую биржу Индии оценили дороже Nasdaq — Успешное IPO индийской NSE

В Индии проходит одно из крупнейших IPO в истории страны. Местная фондовая биржа NSE уже собрала заявок более чем на $10 млрд при объеме предложения $2,3 млрд. Вот только главный двигатель роста биржи уже давно сбоит.

Ажиотаж перед стартом торгов

IPO NSE завершилось с огромным перевесом спроса над предложением. За три дня инвесторы подали заявки на 505,8 млн акций, хотя на продажу выставили только 88,6 млн. В итоге IPO оказалось переподписано в 5,7 раза.

Посмотреть публикацию в X Загрузка...

Твит был удалён автором.

Но мы всё сохранили 🙂.

Основной спрос обеспечили крупные инвесторы. Институциональные покупатели запросили в 12,7 раза больше акций, чем было выделено для них. Крупные частные инвесторы превысили свою квоту в 6,6 раза, а розничные – в 1,4 раза.

Еще до основного этапа IPO NSE продала якорным инвесторам акции примерно на $703 млн. Среди покупателей оказались суверенные фонды Абу-Даби и Норвегии, а крупнейшим участником стала индийская страховая компания Life Insurance Corporation of India.

Акции NSE предложили по цене от $17,72 до $18,60 за бумагу, что соответствует оценке компании примерно в $46 млрд. Торги должны начаться 24 сентября. При этом сама NSE не получит денег от IPO: все выставленные акции продают действующие акционеры биржи.

Дороже американских конкурентов

По отношению к прибыли NSE стоит заметно дороже американских конкурентов. Ее акции на IPO оценили примерно в 42,9 годовой прибыли, тогда как у Nasdaq этот показатель составляет около 23,6, а у Intercontinental Exchange – 21,9.

Однако высокая оценка по прибыли не означает, что NSE уже обогнала мировых лидеров по размеру. Для сравнения, Intercontinental Exchange оценивают в $90,5 млрд, Hong Kong Exchanges – в $64,5 млрд, а Nasdaq – в $53,1 млрд.

Посмотреть публикацию в X Загрузка...

Твит был удалён автором.

Но мы всё сохранили 🙂.

Инвесторы готовы платить такую премию из-за положения NSE на внутреннем рынке. Биржа контролирует около 93% торговли акциями в Индии и почти весь рынок фьючерсов. За два года число зарегистрированных инвесторов на платформе выросло примерно на 40% и превысило 129 млн.

Биржа выросла вместе с рынком

Рост NSE совпал с резким расширением индийского фондового рынка. Доля акций и паевых фондов в ежегодных финансовых сбережениях домохозяйств выросла с 2% в 2012 году до 15,2% по итогам финансового года, завершившегося в марте 2025-го.

Посмотреть публикацию в X Загрузка...

Твит был удалён автором.

Но мы всё сохранили 🙂.

На этом фоне резко подорожали и доли ранних инвесторов NSE. Фонд Азима Премджи купил 3% биржи еще в 2008 году примерно за $100 млн. Перед IPO его пакет оценивался уже более чем в $1 млрд.

Еще один крупный акционер, основатель Avenue Supermarts Радхакишан Дамани, владеет 39 млн акций NSE. Его доля перед листингом оценивалась примерно в $835 млн. Среди других крупных акционеров биржи – семьи основателей Infosys, инвесторы Motilal Oswal и IIFL Group, а также структуры, связанные с Hero Group и Haldiram.

Главный риск – деривативы

Впрочем, у NSE есть слабое место – зависимость от торговли деривативами. Около 80% выручки биржи связано с торговыми операциями, а значительную часть этого бизнеса дают опционы. После ужесточения правил и повышения налогов объемы торговли деривативами снизились примерно на 27% от пика 2024 года.

Это уже отразилось на результатах компании. За финансовый год, завершившийся в марте 2026-го, операционная выручка NSE сократилась на 3,1%, а прибыль – на 15,5%. Аналитики Bernstein ожидают, что в 2027 финансовом году рост рынка деривативов замедлится примерно до 5%.

NSE пытается снизить зависимость от деривативов. За последние 15 месяцев биржа запустила фьючерсы на электроэнергию и природный газ, электронные золотые расписки и создала национальную угольную биржу. Компания рассчитывает компенсировать замедление опционов за счет новых инструментов и других сегментов рынка.

Несмотря на замедление главного источника дохода и высокую оценку, спрос на акции NSE оказался в несколько раз выше предложения. Инвесторы делают ставку не только на саму биржу, но и на дальнейший рост фондового рынка Индии, где число частных участников продолжает увеличиваться.

Отказ от ответственности: Включает мнения третьих лиц. Не является финансовой рекомендацией. Может включать спонсируемый контент.