Совместный курс "Большой тройки": как криптовалюты объединили BlackRock, Vanguard и State Street

Traders Union
Все финансовые новости
Выбор редакции
Криптовалюты объединяют BlackRock, Vanguard и State Street

Все новости

Выбор редакции

Криптовалюты

Финансы

Взгляды экспертов

Новости брокеров

Новости регуляторов

Анастасия Чабанюк

02.12.2025

Совместный курс — Криптовалюты объединяют BlackRock, Vanguard и State Street

Три крупнейшие инвестиционные компании США — BlackRock, State Street и Vanguard — впервые демонстрируют общую позицию в отношении цифровых активов. Долгое время они сопротивлялись криптовалютам, но в итоге пошли на уступки своим принципам.

Эта статья была переведена с оригинала. Читайте оригинальную версию от нашего корреспондента здесь.

"Большая тройка" и ее влияние на рынок

Кто обладает наибольшим влиянием в мире пассивных инвестиций? Ответ сводится к «Большой тройке» — BlackRock, Vanguard и State Street. Это управляющие компании с активами более чем на $20 трлн, которые контролируют крупные доли в ключевых корпорациях США и задают направление потокам капитала в индексах S&P 500 и Nasdaq.

Именно поэтому любой сдвиг в стратегии этих компаний мгновенно превращается в рыночный ориентир. Если они поддерживают новый класс активов, доступ к нему автоматически получают пенсионные фонды, институциональные инвесторы и миллионы частных клиентов. Если же они блокируют его, актив надолго остается на периферии — даже при наличии спроса.

Много лет отношение к криптовалютам оставалось сферой, в которой позиции «Большой тройки» расходились. После 2020 года институциональные инвесторы стали искать регулируемые способы зайти в цифровые активы, однако внутри тройки не было единства. BlackRock и State Street осторожно тестировали инфраструктуру на базе блокчейна и строили сервисы для институционалов, тогда как Vanguard оставался самым жестким оппонентом и не допускал криптопродукты даже в виде ETF.

На этом фоне любая смена их позиции имеет системный эффект. Если «Большая тройка» сходится в одном подходе, это означает, что класс активов переходит из статуса «экспериментального» в стандартный элемент глобальной финансовой инфраструктуры.

Ставка BlackRock и State Street на цифровые активы

Первым в «Большой тройке» на крипторынок системно зашел BlackRock. Это произошло в 2022–2023 годах, когда компания увидела рост институционального спроса на биткоин. Ключевым событием стал запуск в январе 2024 года спотового биткоин-ETF iShares Bitcoin Trust, который быстро стал самым быстрорастущим ETF в истории и привлек десятки миллиардов долларов. Таким образом BlackRock фактически нормализовал биткоин для традиционных инвесторов и закрепил за собой статус главного провайдера институционального входа в криптовалюты. После этого компания перешла к токенизации: фонды вроде BUIDL стали демонстрацией того, как традиционные активы могут работать ончейн в регулируемой среде.

State Street действовал иначе. Компания не выходила на публичный рынок с громкими криптопродуктами, но еще в 2019–2020 годах развивала инфраструктурные решения. В 2021 году было создано направление State Street Digital, которое занялось кастодиальными сервисами для цифровых активов и участием в проектах по токенизации ценных бумаг. В 2024 году было подписано партнерство со швейцарской Taurus, а в 2025-м State Street стал первым сторонним кастодианом на платформе J.P. Morgan для токенизированного долга. Это сместило фокус компании в сторону институционального сегмента RWA: хранение токенизированных облигаций, учет операций и поддержка корпоративных клиентов в переходе на блокчейн-инфраструктуру.

Фактически BlackRock и State Street заняли два разных фланга: один открыл институционалам доступ к биткоину и ончейн-фондам, второй выстроил бэкенд для токенизированных финансовых инструментов. Обе стратегии дали рынку понятный сигнал: цифровые активы перестают быть периферией и входят в рабочий набор институциональных сервисов.

Vanguard: почему компания держалась в стороне и что заставило ее изменить позицию

Vanguard на протяжении многих лет оставался самым последовательным критиком криптовалют среди «Большой тройки». Компания строила свою репутацию на долгосрочных индексных стратегиях и принципиально избегала любых высоковолатильных инструментов. Когда Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) в 2024 году одобрила спотовые биткоин-ETF, Vanguard не только отказался поддерживать их в своей брокерской системе, но и ограничил доступ даже к фьючерсным продуктам на биткоин. Аргументация была прямой: криптоактивы не соответствуют профилю пенсионных портфелей и не укладываются в философию компании.

Разворот в 2025 году стал первым за десятилетие отклонением от этой линии. 2 декабря компания разрешила своим клиентам покупать и продавать сторонние крипто-ETF и взаимные фонды с экспозицией на биткоин, Ethereum и другие популярные цифровые активы. Это не означает запуск собственных продуктов, но стало сигналом, что полная запретительная политика больше не работает в условиях спроса со стороны миллионов инвесторов.

В соцсетях сразу напомнили, насколько резко изменилась позиция компании. Пользователи сопоставили прошлогодние заявления о спекулятивности биткоина с нынешним решением допустить крипто-ETF на платформу.

Loading...

Твит был удалён автором.

Но мы всё сохранили 🙂.

Изменение позиции компании объясняется рыночной динамикой. После роста рынка спотовых ETF стало очевидно, что институциональный спрос на регулируемые криптоинструменты не снижается. BlackRock и Fidelity быстро заняли ведущие позиции, и Vanguard рисковал остаться единственным крупным провайдером, который не предлагает клиентам доступ к этому классу активов. Параллельно усилился тренд токенизации фондов и долговых инструментов, который формируют конкуренты, — игнорировать этот сдвиг становилось стратегически опасно.

Поэтому шаг Vanguard выглядит прагматичным: компания по-прежнему не создает собственные криптопродукты, но больше не ограничивает доступ к тем, которые уже стали рыночным стандартом. Это уступка, которую трудно было представить еще год назад, и одновременно сигнал: даже самые консервативные институции больше не могут держать крипту «за скобками».

Цифровые активы переходят в институциональный мейнстрим

Смена позиции «Большой тройки» фактически закрывает десятилетний этап споров о месте криптовалют в традиционных финансах. BlackRock нормализовал институциональный доступ через ETF, State Street построил инфраструктуру для токенизированных долговых инструментов, а Vanguard перестал держать криптовалюты вне рамок клиентского сервиса. Вместе это формирует эффект, который уже невозможно игнорировать.

Криптовалюта перестает быть нишевым инструментом и становится частью стандартного набора для крупных инвесторов. Это не про очередной рыночный тренд, а про постепенное встраивание цифровых активов в работу пенсионных фондов, брокерских платформ и институциональной инфраструктуры. «Большая тройка» не принимает импульсивных решений, поэтому их синхронное появление в сегменте означает стабилизацию класса активов на уровне, который раньше казался недостижимым.

Для рынка это сигнал, что криптовалюты переходят из статуса экспериментального актива в категорию инструментов, способных работать в долгосрочной институциональной модели. И именно это делает 2025 год пограничной точкой для отрасли.

Этот материал может содержать мнения третьих лиц, никакие данные и информация на этой веб-странице не являются инвестиционным советом в соответствии с нашим Отказом от ответственности. Хотя мы придерживаемся строгих Редакционных стандартов, этот пост может содержать ссылки на продукты наших партнеров.