ЕЦБ взвешивает борьбу с инфляцией с рисками для экономики

Traders Union
Все финансовые новости
Финансы
ЕЦБ взвешивает борьбу с инфляцией

Все новости

Главные новости

Выбор редакции

Криптовалюты

Финансы

Валюты

Взгляды экспертов

Новости регуляторов

Ольга Шендецкая

25.05.2026

ЕЦБ взвешивает борьбу с инфляцией с рисками для экономики — Стурнарас призывает ЕЦБ к осторожности

Европейский центральный банк должен сохранять осторожность и не превращать борьбу с инфляцией в чрезмерное давление на экономику, заявил член Совета управляющих ЕЦБ Яннис Стурнарас. Его комментарии прозвучали в тот момент, когда регулятору необходимо балансировать между риском новых ценовых шоков и слабой инвестиционной активностью в еврозоне.

Основные моменты

Стурнарас заявил, что ЕЦБ следует избегать чрезмерно жёсткой политики.
В случае временного превышения инфляционной цели, по его словам, необходим сбалансированный ответ.
Основной риск жёсткой политики — дополнительное давление на инвестиции и экономическую активность.

Сигнал против автоматического ужесточения

По данным Bloomberg, глава Банка Греции, выступая перед законодателями в рамках процедуры переназначения, отметил, что реакция на инфляцию должна быть соразмерной. По его мнению, если превышение инфляционной цели значительное, но временное, ответ ЕЦБ должен быть «сбалансированным», а не чрезмерно жестким.

Эта позиция отражает более широкую дискуссию внутри ЕЦБ: насколько решительно центральный банк должен реагировать на новые шоки предложения, включая цены на энергоносители, геополитику и торговые барьеры. Стурнарас давно считается одним из наиболее осторожных членов Совета управляющих. Ранее он заявлял, что ЕЦБ находится в «хорошем равновесии» и должен менять курс только в случае существенного изменения прогноза по инфляции и росту.

Инвестиции становятся частью аргументации

Главный риск, на который указывает Стурнарас, — это не только замедление экономики, но и давление на инвестиции. Чрезмерно высокие процентные ставки увеличивают стоимость заимствований для компаний, ухудшают условия финансирования и могут ослабить долгосрочный потенциал роста.

Для еврозоны это особенно чувствительный вопрос. Регион уже сталкивается с высокой неопределенностью из-за геополитики, тарифов и слабого внешнего спроса. В такой ситуации слишком жесткая монетарная политика может усилить замедление, особенно если инфляционный импульс вызван не перегретым спросом, а временным ростом издержек.

Подход Стурнараса близок к логике стратегии ЕЦБ: инфляционная цель составляет 2% в среднесрочной перспективе, а реакция на отклонения от этой цели должна учитывать масштаб, источник и устойчивость шока. Стратегия центрального банка также признает, что временные колебания инфляции неизбежны, а чрезмерная реакция на краткосрочные шоки может создавать ненужную волатильность в экономической активности и занятости.

Баланс между ценами и ростом

Заявление Стурнараса важно для рынков, поскольку оно определяет возможные решения ЕЦБ в случае нового всплеска инфляции. Если рост цен вызван временными факторами, некоторые представители могут выступить против агрессивного ужесточения.

Ключевые ориентиры остаются прежними: инфляционная цель ЕЦБ — 2%, но регулятор должен учитывать не только текущие цены, но и последствия своих решений для кредитования, инвестиций и занятости. Для инвесторов это означает, что будущее движение ставок в еврозоне будет зависеть не от одного значения инфляции, а от оценки того, насколько устойчивым окажется ценовой шок.

Как мы сообщали ранее, ЕС сталкивается с новой волной инфляции на фоне сигналов ЕЦБ о повышении ставок.

Этот материал может содержать мнения третьих лиц, никакие данные и информация на этой веб-странице не являются инвестиционным советом в соответствии с нашим Отказом от ответственности. Хотя мы придерживаемся строгих Редакционных стандартов, этот пост может содержать ссылки на продукты наших партнеров.