Акции LVMH консолидируются на уровне 495 евро, поскольку инвесторы сомневаются в ценовой мощи и актуальности бренда

Все новости

Главные новости

Выбор редакции

Криптовалюты

Финансы

Валюты

Взгляды экспертов

Регуляторы

Центральные банки

Дмитрий Харьков

08.09.2025

Акции LVMH консолидируются на уровне 495 евро, поскольку инвесторы сомневаются в ценовой мощи и актуальности бренда — Глобальный спрос на предметы роскоши, похоже, переживает циклическую и, возможно, структурную перезагрузку

По состоянию на 8 сентября акции LVMH торгуются по цене €494,95, снизившись на 0,3% за последние 24 часа, продолжая волатильную динамику после серии более слабых, чем ожидалось, отчетов о прибыли и признаков снижения мирового спроса.

Эта статья была переведена с оригинала. Читайте оригинальную версию от нашего корреспондента здесь.

Основные события

- Акции LVMH упали на 0,3 % до €494,95 на фоне растущей обеспокоенности инвесторов по поводу актуальности бренда и снижения ценовой политики.

- Продажи модной и кожаной одежды упали на 9 % во II квартале, а вовлеченность поколения Z и мировой спрос демонстрируют признаки усталости.

- Структурные проблемы в подразделении Moët Hennessy и неуверенное восстановление туризма еще больше омрачают краткосрочные перспективы.

Акции компании снизились почти на 29 % за последние 12 месяцев, резко отставая от индекса Euro Stoxx 50 и уступая аналогичным компаниям класса люкс, таким как Hermès и Richemont. Технические индикаторы остаются неустойчивыми, а акции LVMH находятся чуть выше ключевой поддержки на уровне 488 евро. Следующая сильная поддержка находится вблизи минимума марта 2023 года на уровне €472, в то время как сопротивление при повышении находится на уровне €515, а затем более значительный потолок на уровне €550.

50-дневная скользящая средняя развернулась вниз и в настоящее время находится на уровне €504, а 200-дневная средняя сгладилась около €528, что указывает на переход от консолидации к слабому нисходящему тренду. Индекс относительной силы RSI (Relative Strength Index) находится вблизи отметки 41, что свидетельствует о небольшой медвежьей динамике без перепроданности. Объем также снизился по сравнению с началом года, что говорит об отсутствии убежденности у покупателей, несмотря на откат цен.

Динамика цен на акции LVMH (июнь 2025 - сентябрь 2025). Источник: TradingView.

С фундаментальной точки зрения, результаты LVMH за 2 квартал 2025 года свидетельствуют о замедлении роста в целом. Органическая выручка всей группы снизилась на 4% до 19,5 млрд евро, что было вызвано неожиданным падением на 9% в важнейшем сегменте моды и кожгалантереи, который является основным драйвером прибыли. Прибыль от повторяющихся операций упала на 15 % по сравнению с предыдущим годом, до 9,01 млрд евро. Хотя этот показатель немного опередил консенсус-прогноз, основные сигналы свидетельствуют об усталости спроса на основные бренды, особенно в США и Китае. Восстановление туризма, которое ранее способствовало росту доходов от роскоши, также пошло на спад, особенно в Японии и Западной Европе.

Усталость поколения Z, замедление темпов роста в США и углубление кризиса Moët

Более широкий макроэкономический фон не приносит облегчения. Глобальный спрос на предметы роскоши, похоже, переживает циклическую и, возможно, структурную перезагрузку. Потребительские расходы состоятельных людей сохраняются, но покупатели со стремлением к роскоши в Китае, США и Европе отступают. Рост процентных ставок, застойная инфляция и ослабление потребительских настроений сильно ударили по дискреционным секторам, и роскошь не осталась в стороне.

Очевиден также "сдвиг вибраций": молодые потребители проявляют все меньше интереса к брендам с богатым логотипом. В одном из недавних отчетов отмечается падение активности в социальных сетях среди модных домов класса люкс. Бренды LVMH, некогда поддерживаемые влиятельными лицами и культурной актуальностью, с трудом адаптируются к меняющимся вкусам и потребительским предпочтениям, основанным на аутентичности.

Внутри группы подразделение Moët Hennessy попало в неспокойные воды. Подразделение вин и спиртных напитков, которое когда-то было надежным источником прибыли, в 2024 году зафиксировало отток денежных средств в размере 1,5 млрд евро - худший показатель за последние десять лет - по сравнению с притоком в размере 1 млрд евро в 2019 году. Агрессивное ценообразование, неправильное управление запасами и сомнительные приобретения при бывшем генеральном директоре Филиппе Шаусе дестабилизировали работу подразделения. Это происходит на фоне того, что конкуренты, такие как Pernod Ricard и Rémy Cointreau, также сталкиваются со слабым спросом на коньяк и шампанское, особенно в Азии.

Диапазон от €472 до €550 с осторожной тенденцией к росту

В ближайшем будущем акции LVMH, скорее всего, будут торговаться в широком диапазоне от €472 до €550. Движение ниже отметки 488 евро будет означать повторный тест годовых минимумов, особенно если склонность к риску в целом останется слабой. Однако если туристические тенденции восстановятся, а продуктовые инновации Dior и Louis Vuitton наберут обороты, то к 1 кварталу 2026 года LVMH может восстановить свои позиции на уровне €530-€550.

Консенсус-прогноз аналитиков остается умеренно "бычьим": средняя 12-месячная целевая цена составляет 553 евро, что представляет собой примерно 11%-ный потенциал роста по сравнению с текущими уровнями. Среди 25 аналитиков 13 оценивают акции компании как "покупать", 11 - "держать" и один - "продавать". Позитивный прогноз отражает ожидания восстановления ключевых рынков и успешных запусков продуктов, хотя настроения остаются осторожными на фоне сохраняющихся макроэкономических факторов.

Европейские акции остаются в диапазоне, поскольку инвесторы оценивают слабые данные по фабрикам Германии и ожидают ключевых данных по занятости в США, которые могут повлиять на политику ФРС. Акции люксовых компаний, таких как LVMH, испытывают дополнительное давление со стороны снижения спроса в Китае, стагнации еврозоны и повышения ставок, что ставит под угрозу высокооцененные дискреционные бренды.

Как мы уже писали, LVMH рассматривает возможность продажи Marc Jacobs на фоне финансовых трудностей.

Этот материал может содержать мнения третьих лиц, никакие данные и информация на этой веб-странице не являются инвестиционным советом в соответствии с нашим Отказом от ответственности. Хотя мы придерживаемся строгих Редакционных стандартов, этот пост может содержать ссылки на продукты наших партнеров.