Акции LVMH растут на 2,5%, поскольку спекуляции о сделке с Armani способствуют росту акций люксовых компаний

Все новости

Главные новости

Выбор редакции

Криптовалюты

Финансы

Валюты

Взгляды экспертов

Новости регуляторов

Новости центральных банков

Дмитрий Харьков

16.09.2025

Акции LVMH растут на 2,5%, поскольку спекуляции о сделке с Armani способствуют росту акций люксовых компаний — LVMH подорожал на новостях о продаже Армани, оговоренной в завещании дизайнера

По состоянию на 15 сентября акции LVMH торгуются по цене 503,2 евро, увеличившись на 2,5% за последние 24 часа, поскольку инвесторы реагируют на возобновление слияний и поглощений в секторе роскоши после разоблачений плана преемственности Джорджио Армани.

Эта статья была переведена с оригинала. Читайте оригинальную версию от нашего корреспондента здесь.

Основные события

- Акции LVMH выросли на 2,5% после того, как по завещанию Джорджио Армани стало известно о планах частичной продажи его модного дома, причем LVMH был назван в числе предпочтительных покупателей.

- Потенциальное приобретение может укрепить позиции LVMH в сфере официальной мужской одежды и диверсифицировать портфель модной одежды.

- Реакция рынка отражает оптимизм в отношении стратегической консолидации, несмотря на более широкие препятствия для сектора роскоши.

Последние технические действия указывают на формирование потенциального краткосрочного дна в зоне €490-€500. Эта область соответствует нижнему диапазону многомесячного нисходящего канала акций и согласуется с оценочными коэффициентами, отражающими текущую прибыль на акцию и сжатие маржи. Индикаторы RSI начинают повышаться от уровней перепроданности, что свидетельствует о начале накопления. Однако 200-дневная простая скользящая средняя (в настоящее время около €555) остается ключевой точкой сопротивления.

Что касается фундаментальных показателей, то выручка LVMH за двенадцать месяцев составила 84,7 млрд евро, что ниже 86,15 млрд евро в 2023 году. Операционная прибыль в 2024 году составила 18,9 млрд евро, а чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, — 12,55 млрд евро. Ключевое подразделение Fashion & Leather Goods, в которое входят такие бренды, как Louis Vuitton, Dior, Fendi и Celine, сообщило об органическом снижении продаж на 9% во II квартале 2025 года, что стало самым резким падением за последние пять лет.

Динамика цен на акции LVMH (июль 2025 - сентябрь 2025). Источник: TradingView

Другие сегменты демонстрируют смешанные показатели: Вино и спиртные напитки продолжают слабеть из-за замедления спроса в Китае и США, в то время как часы и ювелирные изделия остаются нестабильными. Парфюмерия и косметика, напротив, демонстрирует умеренный рост благодаря Christian Dior Parfums и высокому спросу на Ближнем Востоке. На текущих уровнях LVMH торгуется с прогнозируемым коэффициентом P/E около 21x - это дисконт по сравнению со средним показателем за пять лет, но отражает более широкие опасения по поводу спроса на предметы роскоши и эрозии операционной маржи.

План преемственности Армани меняет ландшафт слияний и поглощений

Рыночные настроения вокруг LVMH стали резко позитивными после сообщений о том, что Джорджио Армани намечает поэтапную продажу частного дома моды. План предусматривает продажу 15% акций в течение 18 месяцев с возможностью увеличения до 30-54,9 % в течение пяти лет. Среди предпочтительных покупателей названы LVMH, L'Oréal и EssilorLuxottica. Инвесторы считают, что это редкий шанс приобрести унаследованный бренд класса люкс, который остается независимым на протяжении более четырех десятилетий.

Для LVMH это значительная стратегическая возможность. Портфолио Armani, включающее Giorgio Armani, Emporio Armani, Armani Exchange и Armani Privé, дополнит существующую архитектуру брендов LVMH. В то время как Louis Vuitton и Dior ориентированы на элитную роскошь, Armani мог бы укрепить позиции LVMH в области мужской одежды и формальной моды, где группа исторически не преуспела. Кроме того, этот шаг может позволить LVMH вновь войти в такие сегменты, как деловая одежда и вечерняя одежда высокого класса, которые переживают скромное возрождение после событий COVID.

Кроме того, существует потенциальная экономическая и операционная синергия. Глобальное присутствие Armani, особенно в Европе и Азии, будет хорошо интегрировано в мощную розничную инфраструктуру LVMH. Кроме того, возможности LVMH в области маркетинга, электронной коммерции и вертикальной интеграции помогут Armani ускорить рост и повысить рентабельность. Успешная интеграция может повысить позиционирование Armani, чтобы сравняться или превзойти таких конкурентов, как Zegna или Brunello Cucinelli, в сегменте мужской одежды премиум-класса.

Ценовые сценарии зависят от условий сделки с Armani и цикла развития роскоши

Если смотреть вперед, то динамика акций LVMH в ближайшие 6-12 месяцев будет в значительной степени зависеть от двух ключевых факторов: во-первых, от структуры и размера потенциального приобретения Armani; во-вторых, от темпов восстановления более широкого цикла спроса на предметы роскоши, особенно на основных рынках, таких как Китай и США. Оба эти фактора будут определять ожидания инвесторов в отношении роста выручки, устойчивости маржи и долгосрочного позиционирования бренда. В условиях макроэкономической неопределенности, которая все еще оказывает давление на глобальные потребительские расходы, время и исполнение любого стратегического шага будут иметь решающее значение.

В базовом сценарии, когда LVMH приобретает лишь миноритарную долю (15-30%) в Armani с управляемыми затратами на интеграцию, рынок может вознаградить компанию скромным повышением стоимости. Это может подтолкнуть акции к диапазону €530-€550, что на 5-10% выше текущих уровней, особенно если органические продажи стабилизируются в 4 квартале 2025 года. Такой исход также обеспечит LVMH стратегическую свободу действий, позволяя группе постепенно увеличивать свою долю в зависимости от рыночных условий и результатов деятельности Armani.

Настроение инвесторов в отношении LVMH улучшилось после того, как HSBC повысил рейтинг акций до "Покупать" с целевым уровнем 727 евро, ссылаясь на восстановление спроса в США и Китае. Аналитик Эрван Рамбур отметил, что, хотя условия остаются неоднозначными, стабилизация сигнализирует о начале потенциального восстановления.

Этот материал может содержать мнения третьих лиц, никакие данные и информация на этой веб-странице не являются инвестиционным советом в соответствии с нашим Отказом от ответственности. Хотя мы придерживаемся строгих Редакционных стандартов, этот пост может содержать ссылки на продукты наших партнеров.