NSCC подает изменения в методологию расчетного фонда для управления рисками по биржевым продуктам

Все новости

Главные новости

Выбор редакции

Криптовалюты

Финансы

Взгляды экспертов

Новости брокеров

Новости регуляторов

Киаран Райан

02.06.2026

NSCC подает изменения в методологию расчетного фонда для управления рисками по биржевым продуктам — НССС обновляет правила управления рисками для биржевых продуктов

Клиринговая система США для биржевых продуктов сталкивается с новым пересмотром рисков, поскольку Национальная клиринговая корпорация ценных бумаг (NSCC) стремится пересмотреть методы расчета рисков участников. Предложение, поданное 26 мая и опубликованное 1 июня, направлено на уточнение маржинальных требований для ETF и других ETP, базовые активы которых могут создавать концентрационные и идиосинкразические риски.

Основные моменты

НССС подала предложение о внесении изменений в правила в SEC с целью усиления методологии формирования Клирингового фонда для биржевых продуктов, особенно ETFs.
Ключевые изменения включают пересмотр Gap Risk Charge для более точного учета специфического риска по ценным бумагам и применение более детализированных комиссий за спред между Bid и Ask по подкатегориям ETP.
Методология вводит формальный коэффициент корректировки на толстые хвосты в параметрическом VaR, нацеленный на риски, связанные с ETFs на отдельные акции и в настоящее время освобожденные от этого требования диверсифицированные ETFs.

Эта статья была переведена с оригинала. Читайте оригинальную версию от нашего корреспондента здесь.

Изменения в правилах касаются оценки рисков ETF и ETP

Как сообщает Комиссия по ценным бумагам и биржам, NSCC подала предложение о внесении изменений в правила в соответствии с Законом о ценных бумагах для усиления методологии формирования клирингового фонда по рискам, связанным с биржевыми продуктами.

В документе говорится, что изменения затрагивают три основные области: методологию расчета Gap Risk Charge, комиссию за Bid-Ask Spread и использование коэффициента Fat Tail Adjustment Factor в параметрическом расчете VaR. Комиссия публикует уведомление для сбора комментариев от заинтересованных сторон.

NSCC отмечает, что обновленный Gap Risk Charge призван лучше учитывать риски, связанные с ETF, базовые активы которых создают специфическую для ценной бумаги экспозицию. Клиринговое агентство указывает, что текущий подход не полностью отражает идиосинкразические риски и в целом освобождает диверсифицированные ETF от этого сбора, не учитывая полностью такие экспозиции.

Влияние на рынок и клиринг для участников

В предложении также уточняется комиссия за Bid-Ask Spread за счет применения более детализированных ставок в базисных пунктах для различных подкатегорий ETP. NSCC заявляет, что эта корректировка направлена на более точное соответствие сбора ликвидности и ценовым характеристикам различных продуктов.

Кроме того, в документе официально описывается использование коэффициента Fat Tail Adjustment Factor в параметрическом расчете VaR, что добавляет еще один уровень учета экстремальных рыночных движений при расчете маржи. NSCC отмечает, что более широкий набор изменений поможет учесть риски, связанные с однобумажными ETF и ETF, которые в настоящее время освобождены от Gap Risk Charge, что может увеличить концентрационный риск в портфеле участника.

В нашей предыдущей статье о iShares Bitcoin Trust от BlackRock (IBIT) мы рассмотрели, как крупная блоковая продажа примерно на $1,26 млрд спровоцировала значительные выкупы ETF и чистые оттоки, что оказало давление на настроения вокруг позиций, связанных с ETF. Мы также отметили, что давление от устойчивых оттоков совпало с более широкой технической слабостью акций BlackRock, что подчеркивает, как шоки потоков ETF могут быстро трансформироваться в сигналы рыночного стресса.

Этот материал может содержать мнения третьих лиц, никакие данные и информация на этой веб-странице не являются инвестиционным советом в соответствии с нашим Отказом от ответственности. Хотя мы придерживаемся строгих Редакционных стандартов, этот пост может содержать ссылки на продукты наших партнеров.