DBS считает, что рост прибыли Nvidia поддержит рост рынка искусственного интеллекта

Traders Union
Все финансовые новости
Акции
Оценка Nvidia отражает ралли в ИИ

Все новости

Главные новости

Выбор редакции

Акции

Криптовалюты

Экономика

Валюты

Товары

Бизнес и благосостояние

Взгляды экспертов

Игорь Красуля

05.10.2026

DBS считает, что рост прибыли Nvidia поддержит рост рынка искусственного интеллекта — DBS: оценка Nvidia не сигнализирует о пузыре в AI

По оценке DBS Group, текущая стоимость Nvidia не напоминает экстремальные уровни, предшествовавшие краху доткомов, несмотря на то, что производитель чипов стал одним из главных бенефициаров бума искусственного интеллекта. Банк указывает на рост прибыли Nvidia и форвардную оценку как на свидетельство того, что ралли по-прежнему поддерживается корпоративными прибылями, а не одной лишь спекуляцией.

Основные моменты

Акции Nvidia торгуются примерно по 17 форвардным прибылям.
Ожидается, что в следующем году прибыль вырастет примерно на 70%.
По мнению DBS, оценки компаний ИИ значительно ниже экстремальных уровней эпохи доткомов.

Эта статья была переведена с оригинала. Читайте оригинальную версию от нашего корреспондента здесь.

Акции Nvidia торгуются примерно по 17 форвардным прибылям за следующие 12 месяцев, при этом ожидается, что в следующем году прибыль вырастет примерно на 70%. Главный инвестиционный директор DBS Group Хоу Вэй Фук сопоставил эти показатели с Cisco Systems, чья оценка перед крахом доткомов достигала примерно 100 прибылей, сообщает Bloomberg.

Рост прибыли отличает Nvidia от оценок эпохи доткомов

Это сравнение затрагивает вопрос, который возник на фоне стремительного роста акций, связанных с ИИ: не опережает ли их оценка реальные показатели компаний.

DBS считает, что Nvidia представляет собой иной случай, поскольку ее оценка сопровождается быстрым ростом прибыли. Спрос на процессоры компании рос вместе с инвестициями в дата-центры и вычислительную инфраструктуру, необходимую для обучения и работы все более крупных ИИ-моделей.

Cisco служит полезным историческим ориентиром, поскольку была одной из ключевых технологических компаний интернет-бума конца 1990-х годов. Ее оценка выросла до уровней, для оправдания которых требовались годы исключительного роста. Текущий форвардный мультипликатор Nvidia значительно ниже этого ориентира, хотя ожидания относительно ее прибыли остаются высокими.

Это не означает, что акции ИИ несут незначительные риски. Прогнозы прибыли могут меняться, а производители полупроводников остаются уязвимыми к изменениям капитальных расходов, конкуренции и спроса со стороны относительно узкой группы крупных технологических клиентов.

DBS сочетает вложения в ИИ с защитными активами

Вместо того чтобы полагаться исключительно на технологические акции, Хоу предпочитает портфель, сформированный из активов с разными характеристиками риска. В его растущую часть входят компании, способные выиграть от продолжения расходов на ИИ и полупроводники.

Облигации инвестиционного уровня обеспечивают более стабильный источник дохода, тогда как золото и хедж-фонды могут служить инструментами диверсификации в периоды волатильности фондовых рынков. Такой подход отражает различие между сохранением вложений в рост ИИ и предположением, что технологические акции будут расти без перерыва.

Прибыль становится главным критерием для сделок на ИИ

Дискуссия о пузыре в ИИ все чаще сводится к тому, смогут ли прибыли соответствовать ожиданиям. Относительно умеренный форвардный мультипликатор Nvidia поддерживает аргумент о том, что цена ее акций связана со значительным ростом прибыли, а не только с расширением оценки.

Главным испытанием станет способность спроса на вычисления для ИИ оставаться достаточно высоким, чтобы обеспечить прибыль, уже заложенную в прогнозы. Если рост прибыли существенно замедлится, оправдать текущие оценки станет сложнее даже без достижения экстремумов эпохи доткомов.

Ранее мы сообщали, что Nvidia расширяет программу обратного выкупа акций после одобрения разрешения на возврат капитала на сумму $150 млрд.

Отказ от ответственности: Включает мнения третьих лиц. Не является финансовой рекомендацией. Может включать спонсируемый контент.