ЕЦБ сигнализирует о сохранении политики, так как цены на энергоносители омрачают прогнозы

Traders Union
Все финансовые новости
Центральные банки
ЕЦБ сигнализирует о сохранении политики

Все новости

Главные новости

Выбор редакции

Акции

Криптовалюты

Экономика

Валюты

Товары

Бизнес и благосостояние

Взгляды экспертов

Ольга Шендецкая

23.07.2026

ЕЦБ сигнализирует о сохранении политики, так как цены на энергоносители омрачают прогнозы — ЕЦБ берет паузу, пока рынки ждут сентября

Широко ожидается, что Европейский центральный банк оставит процентные ставки без изменений в четверг, пока политики оценивают экономические последствия возобновившегося конфликта на Ближнем Востоке и роста цен на энергоносители. Хотя инфляция в последние месяцы замедлилась, рост цен на нефть и геополитическая неопределенность осложнили перспективы экономики еврозоны.

Основные моменты

Ожидается, что ЕЦБ сохранит депозитную ставку на уровне 2,25%.
Рынки по-прежнему сосредоточены на возможном повышении ставки в сентябре.
Рост цен на нефть возобновил опасения по поводу инфляции.
Ожидается, что Лагард подчеркнет подход, основанный на данных.

Рынки сосредоточены на сентябрьских прогнозах

Ожидается, что ЕЦБ сохранит депозитную ставку на уровне 2,25%, сделав паузу после июньского повышения на четверть пункта. Согласно Bloomberg, ни экономисты, ни финансовые рынки не ожидают очередного повышения ставки в этом месяце, а внимание переключается на то, подадут ли политики сигнал о возможном шаге в сентябре. Трейдеры продолжают закладывать в цены как минимум два дополнительных повышения ставок к началу 2027 года, в то время как большинство экономистов ожидают одного финального повышения в сентябре, за которым последует примерно годовая пауза.

Ожидается, что президент ЕЦБ Кристин Лагард подтвердит, что будущие решения будут по-прежнему зависеть от данных, при этом обновленные прогнозы по инфляции и экономике будут играть центральную роль на сентябрьском заседании. Инвесторы будут внимательно следить за ее пресс-конференцией на предмет любых указаний на то, что политики все еще видят «общее направление» монетарной политики, несмотря на повышенную неопределенность.

Риски инфляции возвращаются по мере роста цен на нефть

Июньское заседание ЕЦБ состоялось после временного прекращения огня на Ближнем Востоке и более мягких, чем ожидалось, данных по инфляции, что вселило надежду на ослабление ценового давления. Эти ожидания ослабли после того, как возобновление боевых действий подтолкнуло нефть марки Brent обратно выше $90 за баррель, вызвав опасения, что рост стоимости энергоносителей может замедлить снижение инфляции.

Последние экономические показатели остаются относительно устойчивыми. Инфляция замедлилась до 2,8% в июне, в то время как инфляция в сфере услуг и базовое ценовое давление также умеренно снизились. Однако экономисты продолжают следить за инфляционными ожиданиями и потенциальными вторичными эффектами от роста заработной платы и цен на энергоносители. Ожидается, что обновленные прогнозы специалистов, которые должны выйти в сентябре, дадут более четкую картину того, нуждается ли ЕЦБ в дополнительном ужесточении.

Внимание также приковано к Лагард

Кристин Лагард также, вероятно, столкнется с вопросами о спекуляциях вокруг ее будущего в ЕЦБ. Сообщения связывают ее с потенциальными международными ролями, включая руководство Всемирным экономическим форумом, в то время как комментарии об участии в политических дебатах во Франции подогрели слухи о досрочном уходе до окончания ее срока в октябре 2027 года.

На данный момент политики, похоже, сосредоточены на балансировании между улучшающимися тенденциями инфляции и новыми геополитическими рисками. Ожидается, что решение в четверг обеспечит стабильность, но сентябрь может стать следующим серьезным испытанием для ЕЦБ, если цены на энергоносители останутся высокими, а инфляция окажется более устойчивой, чем предполагалось.

Что дальше

Решение ЕЦБ сформирует ожидания относительно стоимости заимствований в 20 странах еврозоны, где инфляция замедлилась, но остается выше целевого показателя центрального банка в 2%. Рынки будут искать подсказки о том, достаточно ли роста цен на энергоносители, чтобы задержать процесс дезинфляции.

При депозитной ставке 2,25% инвесторы рассматривают сентябрь как следующее ключевое заседание по монетарной политике. Обновленные экономические прогнозы, данные по инфляции и развитие событий на Ближнем Востоке, вероятно, определят, пойдет ли ЕЦБ на еще одно повышение или продлит паузу.

Мы также сообщали, что ЕЦБ отобрал 36 участников для пилотного проекта цифрового евро.

Этот материал может содержать мнения третьих лиц, никакие данные и информация на этой веб-странице не являются инвестиционным советом в соответствии с нашим Отказом от ответственности. Хотя мы придерживаемся строгих Редакционных стандартов, этот пост может содержать ссылки на продукты наших партнеров.