ЕЦБ сталкивается с более сложным решением по ставке из-за роста цен на нефть

Traders Union
Все финансовые новости
Финансы
Прогноз по ставкам ЕЦБ меняется

Все новости

Главные новости

Выбор редакции

Акции

Криптовалюты

Экономика

Валюты

Товары

Взгляды экспертов

Андрей Мастыкин

2 часа назад

ЕЦБ сталкивается с более сложным решением по ставке из-за роста цен на нефть — Нефтяной шок ставит под сомнение ставки ЕЦБ

Возобновление столкновений между США и Ираном вернуло нефть в центр дискуссий об инфляции в Европе. Момент для Европейского центрального банка крайне неудачный: заседание состоится на следующей неделе, а рынки больше не уверены полностью в сохранении ставок на прежнем уровне.

Основные моменты

Депозитная ставка ЕЦБ сейчас составляет 2,25%.
Рынки оценивают вероятность июльского повышения примерно в 20%.
Расходы на электроэнергию выросли на 8,7% в годовом исчислении.

Инвесторы пересматривают ожидания по решению 22 июля после того, как нефть марки Brent снова поднялась выше $85 за баррель. Это произошло после нескольких дней ударов в районе Ормузского пролива - критически важного маршрута для мировых поставок нефти, сообщает CNBC.

Нефтяной шок усложняет решение ЕЦБ

Президент Бундесбанка Йоахим Нагель, один из членов совета управляющих ЕЦБ, заявил, что возобновление конфликта на Ближнем Востоке и рост цен на нефть показывают, что прогноз остается «крайне волатильным». Он отметил, что политика должна оставаться осторожной, но чиновники должны быть готовы действовать решительно в случае необходимости.

В этом году ЕЦБ уже сменил курс. В первой половине 2025 года регулятор снижал процентные ставки четыре раза, опустив ставку по депозитам с 3% до 2% к середине июня. Однако в прошлом месяце он повысил ставку на 25 базисных пунктов до 2,25% на фоне возобновившегося инфляционного давления.

До последней эскалации общая инфляция была близка к целевому показателю ЕЦБ в 2%. Позже, в мае, она достигла 3,2%, а в прошлом месяце замедлилась до 2,8%. Стоимость энергоносителей по-прежнему выросла на 8,7% в годовом исчислении, в то время как базовая инфляция ограничилась 2,4%, что указывает на то, что более широкие вторичные эффекты пока остаются сдержанными.

Рынки закладывают в цены рост неопределенности

Проблема для политиков заключается в том, что следующее решение будет принято до публикации свежих данных. Предварительные показатели ВВП за второй квартал ожидаются 30 июля, а данные по инфляции за июль - 31 июля.

Это вынуждает ЕЦБ принимать решение без актуальных данных о росте или ценах. Доходность облигаций еврозоны уже выросла: доходность 10-летних гособлигаций Германии (Bunds) в среду составила 3,1046%.

Рынки по-прежнему оценивают вероятность повышения ставки на следующей неделе всего в 20%. Однако инвесторы ожидают еще два повышения на 25 базисных пунктов к следующей весне, что поднимет ставку по депозитам до 2,75%.

Энергетические риски на фоне слабого роста

Нефтяной шок имеет значение, так как еврозона остается сильно зависимой от импорта энергоносителей. В 2024 году блок импортировал 57% своих энергетических потребностей, что делает высокие цены на нефть прямым риском для инфляции, промышленности и расходов домохозяйств.

В то же время ужесточение монетарной политики может усугубить экономическую слабость. Экономика еврозоны сократилась на 0,2% в годовом исчислении в первом квартале 2026 года. Это ставит ЕЦБ перед выбором между двумя рисками: позволить росту цен на энергию подпитывать инфляционные ожидания или повышать ставки в условиях хрупкой экономики.

Как мы сообщали ранее, Кристин Лагард может покинуть ЕЦБ раньше, чем ожидалось.

Этот материал может содержать мнения третьих лиц, никакие данные и информация на этой веб-странице не являются инвестиционным советом в соответствии с нашим Отказом от ответственности. Хотя мы придерживаемся строгих Редакционных стандартов, этот пост может содержать ссылки на продукты наших партнеров.