Рост EUR/USD проходит проверку на фоне восстановления доходности казначейских облигаций

Traders Union
Все финансовые новости
Валюта
Рост EUR/USD проходит проверку на фоне восстановления доходности казначейских облигаций

Все новости

Главные новости

Выбор редакции

Акции

Криптовалюты

Экономика

Валюты

Товары

Бизнес и благосостояние

Взгляды экспертов

Антон Харитонов

20.08.2026

Рост EUR/USD проходит проверку на фоне восстановления доходности казначейских облигаций — Евро

В настоящее время основным фактором для EUR/USD является быстрое ослабление эффекта от вчерашнего вмешательства Министерства финансов США на рынке Treasuries. Решение увеличить максимальный объем выкупа долгосрочных облигаций как минимум с $2 млрд до $4 млрд за одну операцию первоначально вызвало резкий рост цен на государственные облигации и снижение доходности: доходность 10-летних облигаций опустилась примерно до 4,65%, а 30-летних — до 5,18–5,20%.

Эта статья была переведена с оригинала. Читайте оригинальную версию от нашего корреспондента здесь.

Однако уже сегодня рынок начал почти полностью разворачивать это движение. Доходность 10-летних казначейских облигаций вернулась в диапазон 4,68–4,70%, а доходность 30-летних выросла примерно до 5,24–5,26%, что означает возобновление давления на облигации. Это принципиально важный сигнал: инвесторы воспринимают действия Министерства финансов скорее как временную поддержку ликвидности, а не как решение фундаментальной проблемы высоких долгосрочных процентных ставок.

Рост доходности вновь поддерживает доллар

Для доллара эта динамика создает более сложную картину, чем сразу после объявления Министерства финансов. Вчера снижение доходности резко уменьшило привлекательность активов, номинированных в долларах, DXY опустился до трехмесячного минимума, а EUR/USD поднялась выше 1,1600 и сегодня протестировала диапазон 1,1680–1,1710. Теперь восстановление доходности потенциально возвращает доллару поддержку со стороны процентных ставок и может ограничить дальнейший рост пары.

В то же время доллар пока не продемонстрировал восстановления, сопоставимого с движением на рынке Treasuries, что указывает на сохраняющиеся сомнения инвесторов относительно рынка государственного долга США. Сам факт вмешательства Министерства финансов после того, как доходность 30-летних облигаций достигла максимальных уровней с 2007 года, усилил внимание к бюджетному дефициту, огромным потребностям США в заимствованиях и растущей премии за владение долгосрочным долгом.

JPMorgan также предупреждает, что увеличение объемов выкупа может лишь временно подавить доходность и в конечном итоге даже усилить давление на длинный конец кривой, если рынок воспримет действия властей как попытку справиться с последствиями, а не с причиной роста стоимости заимствований.

EUR/USD теперь зависит от ключевых уровней доходности и цены

Именно поэтому краткосрочная динамика EUR/USD теперь в значительной степени зависит не от самого вчерашнего решения Министерства финансов, а от того, насколько быстро рынок Treasuries полностью нивелирует его эффект. Если доходность 10-летних облигаций уверенно закрепится выше 4,70%, а доходность 30-летних вновь приблизится к 5,30%, дифференциал процентных ставок может спровоцировать фиксацию прибыли по евро и вернуть EUR/USD ниже недавних максимумов.

Если же новая волна распродаж облигаций начнет восприниматься как признак более глубокого кризиса доверия к бюджетной политике США, традиционная взаимосвязь «более высокая доходность = более сильный доллар» может ослабнуть: тогда рост доходности будет в первую очередь отражать увеличение премии за риск, что потенциально сохранит негативное влияние на USD. Это расхождение между ростом доходности казначейских облигаций и по-прежнему слабой реакцией доллара сейчас является одним из важнейших индикаторов для валютного рынка.

Таким образом, важным фактором станет способность покупателей EUR/USD пробить сопротивление в районе 1,1700 или как минимум закрепиться выше 1,1640–1,1620. Откаты к этим уровням могут привлечь интерес покупателей, тогда как потеря последнего уровня способна нивелировать эффект вчерашнего ралли и сигнализировать о возвращении пары в диапазон, в котором она торговалась до вчерашнего роста, как я предупреждал в статье EUR/USD тестирует двухмесячные максимумы на фоне изменения ожиданий по ставкам.

Отказ от ответственности: Включает мнения третьих лиц. Не является финансовой рекомендацией. Может включать спонсируемый контент.