EUR/USD снижается на фоне более сильных данных из США, усиливающих риски ужесточения политики ФРС

Traders Union
Все финансовые новости
Валюта
EUR/USD снижается на фоне более сильных данных из США, усиливающих риски ужесточения политики ФРС

Все новости

Главные новости

Выбор редакции

Акции

Криптовалюты

Экономика

Валюты

Товары

Бизнес и благосостояние

Взгляды экспертов

Антон Харитонов

25.08.2026

EUR/USD снижается на фоне более сильных данных из США, усиливающих риски ужесточения политики ФРС — EUR/USD

25 августа EUR/USD торгуется умеренно ниже, в районе 1,1660–1,1655, после того как в конце прошлой недели паре не удалось закрепиться выше 1,1700. Текущая коррекция в основном связана с более сильными, чем ожидалось, макроэкономическими данными из США, тогда как рынок вновь повысил вероятность повышения ставки ФРС.

Эта статья была переведена с оригинала. Читайте оригинальную версию от нашего корреспондента здесь.

Предварительный сводный индекс PMI S&P в США за август ускорился с 54,5 до 56,0, индекс PMI в сфере услуг вырос с 54,6 до 56,8, а производственный PMI остался в зоне роста на уровне 53,2. Эти показатели подтверждают устойчивость экономики США и позволяют ФРС дольше сохранять ястребиную позицию, что поддерживает доллар.

Устойчивость еврозоны сохраняет перспективу ужесточения политики ЕЦБ

Ситуация в еврозоне также остается относительно устойчивой, хотя структура роста отличается. Предварительный сводный PMI вырос с 52,0 до 52,1 — это максимальный уровень с ноября, причем улучшение деловой активности в основном обеспечил производственный сектор, особенно в Германии. По оценке S&P Global, такие показатели соответствуют росту ВВП еврозоны примерно на 0,3% в третьем квартале после фактического роста экономики на 0,4% кв/кв во втором квартале.

Германия также выглядит лучше, чем несколько месяцев назад: ее ВВП вырос на 0,2% кв/кв во втором квартале после пересмотренного роста на 0,4% в первом квартале, хотя внутренний спрос остается слабым, а экономика чувствительна к высоким ценам на энергоносители. Инфляция в Германии ускорилась до 2,8% г/г в июле, главным образом из-за энергетической составляющей, тогда как базовая инфляция составила 2,4%.

Ожидания по ставкам становятся менее благоприятными для евро

На этом фоне расхождение ожиданий относительно политики ЕЦБ и ФРС сохраняется, однако теперь оно выглядит менее явно благоприятным для евро, чем неделю назад. Рынок почти полностью учитывает повышение депозитной ставки ЕЦБ на 25 базисных пунктов — до 2,50% — на заседании 10 сентября; вероятность такого шага оценивается примерно в 95%.

В то же время после выхода сильных данных PMI ожидания в отношении ФРС стали более ястребиными: вероятность повышения целевого диапазона с текущих 3,50–3,75% до 3,75–4,00% на заседании 16 сентября выросла примерно до 41–43% по сравнению с около 34% неделей ранее. Иными словами, евро по-прежнему сохраняет преимущество за счет разницы процентных ставок, но это преимущество сокращается, поскольку рынок вновь начинает учитывать возможность повышения ставки ФРС в сентябре.

Доходности казначейских облигаций усиливают поддержку доллара

Рынок казначейских облигаций США оказывает доллару дополнительную поддержку. Сегодня доходность 10-летних облигаций составляет около 4,71%, а 30-летних — около 5,24%, оставаясь вблизи многолетних максимумов. Расширение программы обратного выкупа казначейских облигаций и обсуждение возможного использования средств со счета Treasury General Account пока не привели к устойчивому снижению долгосрочных доходностей, поскольку инвесторы продолжают требовать более высокую премию за инфляционные и фискальные риски, масштаб предложения государственного долга, а также высокий спрос на капитал со стороны государства и сектора AI.

Таким образом, как отмечалось в материале EUR/USD укрепляется на фоне расхождения ожиданий по ставкам ЕЦБ и ФРС, краткосрочный фон для EUR/USD сейчас скорее нейтрально-негативный: пока пара остается ниже 1,1710–1,1680, давление в направлении 1,1620–1,1600, вероятно, сохранится. Возврат выше 1,1700/10 вновь улучшит техническую картину и откроет путь к 1,1740–1,1760, тогда как пробой ниже 1,1600 повысит риск более глубокой коррекции в направлении 1,1550–1,1520.

Отказ от ответственности: Включает мнения третьих лиц. Не является финансовой рекомендацией. Может включать спонсируемый контент.