EUR/USD укрепляется на фоне расхождения ожиданий по ставкам ЕЦБ и ФРС

Traders Union
Все финансовые новости
Валюта
EUR/USD укрепляется на фоне расхождения ожиданий по ставкам ЕЦБ и ФРС

Все новости

Главные новости

Выбор редакции

Акции

Криптовалюты

Экономика

Валюты

Товары

Бизнес и благосостояние

Взгляды экспертов

Антон Харитонов

21.08.2026

EUR/USD укрепляется на фоне расхождения ожиданий по ставкам ЕЦБ и ФРС — EUR/USD

EUR/USD продолжает восходящее движение 21 августа и приближается к трехмесячным максимумам в районе 1,1700–1,1710. Евро получает поддержку благодаря заметному изменению ожиданий по процентным ставкам: после публикации слабых данных из США вероятность скорого повышения ставки ФРС резко снизилась, тогда как рынок теперь почти полностью закладывает дальнейшее ужесточение политики ЕЦБ.

Эта статья была переведена с оригинала. Читайте оригинальную версию от нашего корреспондента здесь.

Дополнительное давление на доллар оказывает рынок казначейских облигаций США: доходность 10-летних бумаг остается около 4,69%, а 30-летних — вблизи 5,25%, несмотря на меры Минфина США по стабилизации длинного конца кривой доходности.

В еврозоне сохраняются аргументы в пользу более жесткой политики ЕЦБ

Текущий макроэкономический фон в еврозоне выглядит достаточно устойчивым, чтобы ЕЦБ сохранял ястребиную позицию. Сочетание инфляции выше целевого уровня и стабильной экономической активности усиливает аргументы в пользу повышения депозитной ставки до 2,50%. Согласно оценкам рынка, вероятность такого шага в сентябре сейчас составляет около 90–95%.

Слабые данные из США ограничивают потенциал роста доллара

В США ситуация противоположная. В июле ФРС сохранила ключевую ставку на уровне 3,50–3,75%, при этом три члена FOMC проголосовали за повышение на 25 базисных пунктов. Однако после серии слабых публикаций вероятность повышения ставки в сентябре снизилась примерно до 30%. Рынок все больше склоняется к тому, что ФРС сохранит ставки без изменений как минимум на следующем заседании.

Выкуп облигаций Минфином поддерживает длинный конец рынка

Еще одним важным фактором остается Минфин США. 19 августа ведомство объявило, что с 9 сентября по 4 ноября увеличит максимальный объем операций по выкупу номинальных облигаций для поддержки ликвидности в сегментах со сроком погашения 10–20 и 20–30 лет с $2 млрд до как минимум $4 млрд за операцию. Это расширение программы выкупа облигаций Минфином, а не валютная интервенция и не количественное смягчение со стороны ФРС.

Изначально это решение подтолкнуло доходность 10-летних казначейских облигаций к 4,65% и ослабило доллар, однако эффект быстро частично сошел на нет, поскольку сохранялись фундаментальные опасения по поводу бюджетного дефицита, предложения государственных облигаций и инфляции. Для EUR/USD, как я отметил в статье Рост EUR/USD проходит проверку на фоне восстановления доходности казначейских облигаций, это формирует умеренно позитивный среднесрочный прогноз. В результате быки могут продолжить попытки пробить текущее сопротивление, и в случае успеха пара может протестировать зону сопротивления 1,1740–1,1760.

Откаты к 1,1680–1,1670, вероятно, продолжат привлекать покупателей, однако пробой этой поддержки откроет путь к снижению в направлении 1,1640–1,1620.

Отказ от ответственности: Включает мнения третьих лиц. Не является финансовой рекомендацией. Может включать спонсируемый контент.