Фантомные доходы XRP: как третья по величине криптовалюта выживает без выручки

Все новости

Главные новости

Выбор редакции

Акции

Криптовалюты

Финансы

Валюты

Товары

Центральные банки

Олеся Крамаренко

29.11.2025

Фантомные доходы XRP: как третья по величине криптовалюта выживает без выручки — Парадокс огромной капитализации и мизерных доходов XRP

В криптоиндустрии проекты обычно оценивают по капитализации, количеству пользователей и громким технологическим заявлениям. Однако реальная экономика блокчейнов нередко выглядит значительно скромнее, чем промокампании и рыночные ожидания. XRP — одна из крупнейших криптовалют мира — яркий пример.

Эта статья была переведена с оригинала. Читайте оригинальную версию от нашего корреспондента здесь.

За прошедшие сутки сеть сожгла всего 479 XRP в виде комиссий, что равно сумме менее $1063. Накануне — 690 XRP, и так происходит постоянно. Уже три месяца не было ни одного дня, когда сеть получила бы более $5000 в сожженных комиссиях, и большинство дней укладываются в пределы от $150 до $2000. Это чрезвычайно низкие цифры для блокчейна, который удерживает более $127 млрд в нативном активе.

Loading...

Твит был удалён автором.

Но мы всё сохранили 🙂.

Архитектура сети, которая не приносит дохода

Причина такой экономической тишины кроется в принципах работы XRP Ledger. Комиссии внутри сети не распределяются среди валидаторов и не формируют доход протокола. Каждая уплаченная за транзакцию сумма просто сжигается, безвозвратно уменьшая предложение XRP. Такая модель была разработана не для заработка, а для борьбы со спамом в сети. Она исходит из предположения, что уменьшение предложения — даже микроскопическое — со временем должно положительно влиять на цену актива при условии неизменного спроса.

На практике это означает, что у XRP нет финансового слоя безопасности и нет механизма, который в большинстве блокчейнов создает внутреннюю экономику. Валидаторы не получают комиссий, не соревнуются за вознаграждения, не имеют материальных стимулов, подобных майнерам Биткоина или стейкерам Ethereum, блокчейн которого в пиковые периоды генерирует десятки миллионов долларов комиссий в день. Вся сеть XRP живет на технологическом энтузиазме и консенсусе, а не на экономической модели.

Критика фундаментальных показателей

Такие цифры неизбежно вызывают сомнения в том, соответствует ли рыночная капитализация XRP ее реальной экономической активности. Аналитики и комментаторы отмечают, что в последние месяцы DefiLlama неоднократно фиксировала ежедневный доход в XRP Ledger в пределах 303 долларов, а иногда даже 149 долларов. В традиционных финансовых моделях актив с таким низким доходом и такой высокой оценкой часто считается переоцененным или основанным на неполных данных о факторах его истинной стоимости.

Loading...

Твит был удалён автором.

Но мы всё сохранили 🙂.

Критики также высказывают опасения по поводу фундаментальной прозрачности, в том числе в контексте истории первых крупных держателей актива. В отличие от Ethereum или Bitcoin, XRP практически не демонстрирует экономических показателей, которые позволили бы аналитикам оценить состояние сети, интенсивность использования или возможности масштабирования. Сторонники XRP подчеркивают, что такая модель — не недостаток, а сознательный выбор разработчиков. Дешевые транзакции обеспечивают быстрые и доступные платежи, что делает сеть привлекательной для банковских систем и межбанковских переводов.

Эта модель может эффективно функционировать до тех пор, пока внешний спрос на токен остается стабильным. Однако если рынок вновь перейдет к фундаментальной оценке активов, текущий баланс между капитализацией XRP и его реальной экономической активностью может быть пересмотрен.

Является ли XRP переоцененным активом?

Ответ зависит от того, как инвесторы воспринимают этот проект. Если это прежде всего быстрая и эффективная платежная система, то низкие доходы — лишь подтверждение ее модели. Если же от актива ожидается соответствие фундаментальным метрикам, то разрыв между $127 млрд капитализации и $149–$1600 реальных суточных fee-поступлений выглядит слишком резким.

XRP остается уникальным явлением: сетью с огромной оценкой, но почти без выручки. Это может быть как чертой эффективности, так и потенциальной уязвимостью. Следующие годы покажут, сможет ли такая модель удержаться в условиях все более требовательного рынка.

Этот материал может содержать мнения третьих лиц, никакие данные и информация на этой веб-странице не являются инвестиционным советом в соответствии с нашим Отказом от ответственности. Хотя мы придерживаемся строгих Редакционных стандартов, этот пост может содержать ссылки на продукты наших партнеров.