Бум на рынке металлов в Китае выявляет риски, связанные с кредитным плечом и нагрузкой на платформы

Traders Union
Все финансовые новости
Финансы
Китайский металлургический бум выявляет риски использования заемных средств

Все новости

Главные новости

Выбор редакции

Криптовалюты

Финансы

Валюты

Взгляды экспертов

Новости регуляторов

Артем Шендецкий

28.01.2026

Бум на рынке металлов в Китае выявляет риски, связанные с кредитным плечом и нагрузкой на платформы — Китайская скупка золота и серебра значительно превышает мировые цены

Китайские инвесторы вливаются в историческое ралли драгоценных металлов, в результате чего местные цены на золото и серебро значительно превышают международные эталоны.

Эта статья была переведена с оригинала. Читайте оригинальную версию от нашего корреспондента здесь.

На этой неделе золото превысило отметку 5300 долларов за унцию, а серебро подскочило примерно на 60% всего за четыре недели благодаря ослаблению доллара и недоверию инвесторов к суверенным валютам и облигациям, сообщает Yahoo Finance.

В Китае цены еще выше после учета налогов, что отражает высокий внутренний спрос. Однако этот энтузиазм становится все более спекулятивным и заемным, что увеличивает как прибыль, так и риски. Власти и управляющие фондами теперь предупреждают, что скорость и масштаб ралли делают его уязвимым для резких разворотов. Этот всплеск подчеркивает, как быстро энтузиазм розничной торговли может превратить макроэкономический тренд в потенциально нестабильный пузырь.

Стресс платформ выявляет риски торговли с использованием заемных средств

Риски стали заметны в Шэньчжэне, где власти сформировали специальную целевую группу для надзора за местной платформой для торговли золотом после того, как инвесторы столкнулись с проблемой вывода средств. По сообщениям, около 100 пользователей собрались в офисе компании, что свидетельствует о росте напряженности на фоне стремительного роста цен.

Платформа позволяла инвесторам фиксировать будущие цены на золото, используя в качестве маржи всего одну сороковую от спотовой цены, что фактически обеспечивало кредитное плечо до 40 раз. Такие структуры требуют надежного хеджирования и управления ликвидностью, что становится все сложнее во время резких скачков цен. Аналогичные проблемы возникали в густой сети мелких и средних торговцев слитками в Шэньчжэне. Отраслевые группы ранее предупреждали о дефолтах и сбоях в поставках, что позволяет предположить, что нынешние потрясения - не единичный случай.

Фонды вступают в игру, когда премии достигают опасных уровней

Спекулятивный всплеск также перекинулся на биржевые продукты, заставив управляющих фондами вмешаться в ситуацию. Единственный в Китае фонд чистого серебра ненадолго приостановил торги и перестал принимать новых инвесторов, поскольку премии резко возросли. Фонд фьючерсов на серебро UBS SDIC неоднократно предупреждал о рисках, поскольку его премия к базовым контрактам выросла примерно до 36%, и этот уровень он назвал неустойчивым.

Управляющие предупреждали, что инвесторы могут понести значительные потери, если цены внезапно развернутся. Другие фонды, ориентированные на золото, также закрыли подписку, чтобы снизить спрос. В совокупности эти действия свидетельствуют о растущей обеспокоенности тем, что ралли, хотя и поддерживается макроэкономическими факторами, стало опасно перегретым на уровне розничной торговли.

Недавно мы писали, что ралли серебра ускорилось даже на фоне ослабления традиционных западных инвестиционных потоков, что подчеркивает огромную роль Китая на рынке.

Этот материал может содержать мнения третьих лиц, никакие данные и информация на этой веб-странице не являются инвестиционным советом в соответствии с нашим Отказом от ответственности. Хотя мы придерживаемся строгих Редакционных стандартов, этот пост может содержать ссылки на продукты наших партнеров.