Акции LVMH консолидируются на уровне €475, инвесторы оптимистично оценивают торговлю и маржу

Все новости

Главные новости

Выбор редакции

Криптовалюты

Финансы

Валюты

Взгляды экспертов

Регуляторы

Центральные банки

Дмитрий Харьков

15.08.2025

Акции LVMH консолидируются на уровне €475, инвесторы оптимистично оценивают торговлю и маржу — В первом квартале 2025 года LVMH сообщила о снижении доходов группы на 2% до 20,3 млрд евро.

По состоянию на 15 августа акции LVMH торгуются по цене €475,25, увеличившись на 0,50% за последние 24 часа. Несмотря на рост, акции остаются значительно ниже максимума 2023 года, превышающего €760, что свидетельствует об устойчивом нисходящем тренде в течение последних 12 месяцев.

Эта статья была переведена с оригинала. Читайте оригинальную версию от нашего корреспондента здесь.

Основные моменты

- Акции LVMH поднялись выше €475, но остаются значительно ниже максимума 2023 года, что отражает осторожный оптимизм на фоне торговой неопределенности.

- Компания смягчает тарифное давление за счет расширения производства в США и активного дипломатического взаимодействия.

- Инвесторы внимательно следят за доходами за третий квартал в поисках признаков восстановления в основных сегментах, таких как мода и вина и спиртные напитки.

С технической точки зрения, индикаторы импульса остаются нейтральными или медвежьими. Индекс относительной силы (RSI) колеблется в районе 45, не сумев прорваться на "бычью" территорию выше 50. 50-дневная скользящая средняя находится в районе €492, а 200-дневная средняя опустилась примерно до €520. Такая конфигурация подтверждает медвежье пересечение, которое началось в начале второго квартала 2025 года и до сих пор не развернулось.

Уровни поддержки находятся в районе €450 и €430 - на уровне, который тестировался во время предыдущих распродаж, связанных с тарифами. Сопротивление формируется в районе €495 и более сильного уровня €520, где совпадают 200-дневная скользящая средняя и зона предыдущего пробоя. Полосы Боллинджера в последнее время сузились, что свидетельствует о снижении волатильности и приближении потенциальной фазы прорыва.

Динамика цен на акции LVMH (июнь 2025 - август 2025). Источник: TradingView

Показатели оценки говорят о том, что рынок приспосабливается к замедлению роста. В настоящее время акции LVMH торгуются с трейлинговым показателем P/E 20,97 и форвардным P/E 20,62, что значительно ниже максимумов, наблюдавшихся в 2021 году, когда мультипликаторы приближались к 30. Хотя эти показатели все еще находятся на одном уровне с другими лидерами рынка роскоши, такими как Hermès и Kering, они отражают снижение готовности инвесторов платить премию в условиях неопределенности мировой торговли.

Тарифы и дипломатический поворот США

Низкие показатели LVMH в 2025 году во многом были обусловлены возобновлением торговой напряженности между США и ЕС. Возобновление тарифного режима времен Трампа оказывает повышательное давление на стоимость товаров класса люкс, поступающих на американский рынок. Несмотря на то, что по условиям недавних переговоров тарифы ограничены 15 %, по сравнению с прежними угрозами в 50 %, нагрузка остается значительной. По внутренней оценке The Wall Street Journal, влияние тарифов на конгломераты класса люкс может составить €7,5 млрд в годовом исчислении, что напрямую скажется на марже и ценовой стратегии.

В ответ на это LVMH ускоряет свою стратегию локализации, особенно в США. В Техасе разрабатывается второй цех Louis Vuitton, который должен начать работу к началу 2027 года. Это будет сделано в дополнение к первому техасскому предприятию компании, открытому в 2019 году, которое уже помогло компенсировать воздействие импортных тарифов США.

Генеральный директор Бернар Арно лично взял на себя дипломатическую роль, встречаясь с европейскими и американскими чиновниками, чтобы предотвратить полномасштабную торговую войну. Тем не менее, последние квартальные результаты показывают, во что обходится эта геополитическая неопределенность. В первом квартале 2025 года LVMH сообщила о снижении выручки группы на 2% до €20,3 млрд, при этом ее флагманское подразделение по производству одежды и кожаных изделий упало на 4% по сравнению с предыдущим годом. Компания Moët Hennessy - исторический лидер по марже - в 2024 году получила отток денежных средств в размере €1,5 млрд, что сменило положительный свободный денежный поток в предыдущие годы. Это подразделение остается особенно чувствительным к импортным пошлинам и изменению мирового спроса.

Вероятно, до результатов 3-го квартала сохранится тенденция к росту

В перспективе акции LVMH, скорее всего, останутся в диапазоне от €450 до €500. Инвесторы ожидают дальнейшей ясности в отношении торговых переговоров и предстоящего отчета о прибыли за 3-й квартал 2025 года. До этого момента настроения, скорее всего, останутся осторожными, а трейдеры не захотят занимать агрессивные позиции без свежих катализаторов в виде прибыли или политики.

В случае "бычьего" сценария устойчивый прогресс в локализации производства в США, а также стабилизация спроса в Китае могут подтолкнуть акции к уровню сопротивления €520 в 4 квартале. Для прорыва этого уровня потребуются явные доказательства устойчивости маржи и улучшения роста выручки.

Интерес к LVMH возродился после того, как Goldman Sachs включил акции в список убежденных покупателей, ссылаясь на их устойчивость во время спадов на рынке роскоши. Банк прогнозирует 18%-ный потенциал роста с целевым уровнем €552, в то время как некоторые оценки достигают €873, подчеркивая сильную силу бренда и ценообразования.

Этот материал может содержать мнения третьих лиц, никакие данные и информация на этой веб-странице не являются инвестиционным советом в соответствии с нашим Отказом от ответственности. Хотя мы придерживаемся строгих Редакционных стандартов, этот пост может содержать ссылки на продукты наших партнеров.