Фонд частного кредитования Blackstone получил освобождение от сотрудников SEC по расчету комиссий за продажу классов акций

Все новости

Выбор редакции

Криптовалюты

Финансы

Взгляды экспертов

Новости брокеров

Новости регулирующих органов

Ашутош Сурека

4 часа назад

Фонд частного кредитования Blackstone получил освобождение от сотрудников SEC по расчету комиссий за продажу классов акций — Blackstone получает освобождение от требований SEC

Blackstone Private Credit Fund получил подтверждение от сотрудников SEC, что в отношении него не будет рекомендовано принимать меры принудительного характера, если он будет выпускать несколько классов акций в рамках своего освобождающего приказа без применения ограничения на комиссию с одной акции. Эта позиция также распространяется на многоклассовые компании по развитию бизнеса, выпускающие акции посредством частных размещений, если к ним применяется то же условие освобождающего приказа.

Основные моменты

Сотрудники SEC предоставили Blackstone Private Credit Fund освобождение от принудительных мер 4 июня 2026 года, разрешив соблюдение правила FINRA 2310 без расчёта лимита комиссий с каждой акции.
Льгота распространяется на BCRED и другие много-классовые BDC, снижая операционные издержки, связанные с необходимостью отслеживания по каждому счету и каждой партии, а также конвертацией классов акций, требуемых лимитами на комиссию с одной акции.
Сотрудники SEC подчеркнули, что позиция о неприменении мер не является официальным правилом и зависит от фактических обстоятельств, изложенных в запросе Blackstone, с возможностью изменения в случае изменения условий.

Эта статья была переведена с оригинала. Читайте оригинальную версию от нашего корреспондента здесь.

Позиция сотрудников SEC по соблюдению освобождающего приказа

Как сообщает Securities and Exchange Commission, сотрудники Департамента инвестиционного управления заявили, что не будут рекомендовать принимать меры принудительного характера в отношении Blackstone Private Credit Fund, Blackstone Private Credit Strategies LLC и Blackstone Credit BDC Advisors LLC по разделам Закона об инвестиционных компаниях, если фонд будет соблюдать Правило FINRA 2310 без расчета ограничения комиссии на одну акцию.

Письмо сотрудников от 4 июня 2026 года касается Blackstone Private Credit Fund, или BCRED, закрытого инвестиционного фонда управления, который выбирает регулирование как компания по развитию бизнеса и публично предлагает обыкновенные акции на постоянной основе. BCRED опирается на многоклассовый освобождающий приказ для предложения нескольких классов акций.

Правило FINRA 2310 применяется к незарегистрированным BDC, которые постоянно публично предлагают акции, таким как BCRED, и ограничивает организационные и размещенческие расходы 15% от валовой выручки, а также ограничивает вознаграждение, выплачиваемое андеррайтерам, брокерам-дилерам и их аффилированным лицам, 10% от валовой выручки. Сотрудники SEC отмечают, что их позиция о неприменении мер также распространяется на многоклассовую BDC, выпускающую акции посредством частного размещения, если к ней применяется то же ограничение на одну акцию в рамках освобождающего приказа.

Операционные последствия для предложений по частному кредитованию и BDC

Blackstone утверждает, что расчет ограничения на одну акцию увеличивает операционную сложность и издержки сверх того, что требуется для соблюдения 10% ограничения FINRA, поскольку требует отслеживания вознаграждения андеррайтеров по каждому счету и каждой партии отдельно. В письме говорится, что этот процесс может приводить к ежемесячным конверсиям классов акций для отдельных счетов или партий, вместо единой более широкой конверсии, когда общее ограничение FINRA достигается за период размещения.

Заявители также отмечают, что дополнительный мониторинг создает значительные требования к отчетности, проверке и обработке для BCRED, его трансфер-агента и партнеров по дистрибуции. Они утверждают, что ограничение на одну акцию избыточно, поскольку 10% ограничение FINRA уже обеспечивает защиту инвесторов, сопоставимую с той, что применяется к многоклассовым закрытым и открытым фондам в соответствии с Правилом FINRA 2341.

Сотрудники SEC добавляют, что их ответ отражает исключительно позицию по вопросам принудительного исполнения и не является юридическим заключением или правилом, постановлением либо заявлением Комиссии. Указывается, что позиция основана на фактах и заявлениях, изложенных в письме Blackstone, и может быть изменена, если обстоятельства изменятся.

В нашей предыдущей статье о решении U.S. Supreme Court, поддержавшем внутренний процесс наложения штрафов FCC, объяснялось, как это решение сохранило возможность агентства взыскивать финансовые санкции, связанные с обработкой операторами беспроводной связи данных о местоположении клиентов. Мы отметили, что решение суда со счетом 8-1 отклонило конституционные возражения со стороны AT&T и Verizon, а также, наряду с другим недавним решением по финансированию FCC, укрепило возможности регуляторов использовать внутренние процедуры в рамках их инструментов принудительного исполнения.

Этот материал может содержать мнения третьих лиц, никакие данные и информация на этой веб-странице не являются инвестиционным советом в соответствии с нашим Отказом от ответственности. Хотя мы придерживаемся строгих Редакционных стандартов, этот пост может содержать ссылки на продукты наших партнеров.