Акции Microsoft получают поддержку благодаря Nvidia на фоне усиления цикла развития инфраструктуры ИИ

Traders Union
Все финансовые новости
Акции
Акции Microsoft получают поддержку благодаря Nvidia на фоне усиления цикла развития инфраструктуры ИИ

Все новости

Главные новости

Выбор редакции

Акции

Криптовалюты

Экономика

Валюты

Товары

Бизнес и благосостояние

Взгляды экспертов

Антон Харитонов

27.08.2026

Акции Microsoft получают поддержку благодаря Nvidia на фоне усиления цикла развития инфраструктуры ИИ — Microsoft

27 августа MSFT торгуется в районе $503 при поддержке сильных финансовых результатов Nvidia и улучшения настроений в секторе ИИ. Nvidia превысила ожидания по квартальной выручке и представила сильный прогноз, подтвердив, что спрос на инфраструктуру для ИИ остается высоким.

Эта статья была переведена с оригинала. Читайте оригинальную версию от нашего корреспондента здесь.

Для Microsoft это позитивный сигнал прежде всего потому, что он снижает опасения по поводу резкого замедления корпоративных расходов на вычислительные мощности. В то же время рынок все чаще рассматривает MSFT не просто как отдельную ставку на Copilot или OpenAI, а как одного из главных бенефициаров продолжающегося инвестиционного цикла в дата-центры и корпоративный ИИ. Важным фактором является способность Microsoft быстро вводить в эксплуатацию уже заказанные мощности.

Расширение мощностей становится ключевым операционным испытанием

В текущем квартале компания ожидает роста Azure примерно на 45% в постоянной валюте, при этом спрос продолжает превышать доступные мощности. За последний финансовый год Microsoft ввела в эксплуатацию 88 дата-центров, а время от поставки GPU до развертывания оборудования в крупнейших регионах сократилось почти вдвое.

Таким образом, главный краткосрочный операционный риск связан не с нехваткой клиентов, а с возможными задержками при подключении новых объектов к электросетям, поставках оборудования и преобразовании инвестиций в инфраструктуру в оплачиваемые облачные нагрузки. Этот фактор может оказаться для акций важнее, чем очередное увеличение общих CapEx.

Доходность казначейских облигаций ограничивает потенциал роста оценки

Сегодня макроэкономический фон для MSFT выглядит скорее нейтральным. Число первичных заявок на пособие по безработице снизилось до 203000, подтвердив устойчивость рынка труда США, а базовый индекс PCE вчера сохранился на уровне 3,3% г/г. Иными словами, корпоративная экономика остается достаточно сильной, чтобы поддерживать бюджеты на IT, но инфляция одновременно не позволяет рынку ожидать быстрого снижения ставок.

Сегодня доходность 10-летних казначейских облигаций держится в районе 4,65–4,67%, а доходность 30-летних бумаг находится около 5,17%. Эти уровни по-прежнему высоки для акций, оценка которых в значительной степени зависит от будущих доходов, поэтому позитивный эффект от сильных результатов Nvidia частично нивелируется стоимостью капитала. Более заметное снижение доходности 10-летних облигаций ниже 4,60% стало бы для MSFT гораздо более сильным катализатором, чем текущее движение в узком диапазоне.

$510 остается ключевым уровнем для пробоя

В результате краткосрочный баланс для MSFT выглядит умеренно позитивным, но по другой причине, чем сразу после публикации отчетности. Рынок получил от Nvidia дополнительное подтверждение устойчивости цикла ИИ, а следующий вопрос заключается в том, сможет ли Microsoft достаточно быстро расширять физическую инфраструктуру, чтобы воспользоваться этим спросом.

Пока акции удерживаются выше зоны $485–490, у покупателей сохраняется возможность повторно протестировать уровень $510. Устойчивое движение выше него, как я предупреждал в статье Microsoft приближается к $500, поскольку инвесторы хотят получить более ясное представление о прибыльности ИИ, откроет путь к $520 и выше. Возврат ниже $480, особенно на фоне очередного роста доходности казначейских облигаций, вновь повысит риск коррекции к $470–460.

Отказ от ответственности: Включает мнения третьих лиц. Не является финансовой рекомендацией. Может включать спонсируемый контент.