Оценка стоимости Nvidia приближается к десятилетнему минимуму, поскольку инвесторы ставят под сомнение перспективы прибыли

Traders Union
Все финансовые новости
Акции
Оценка Nvidia приблизилась к минимуму за десятилетие

Все новости

Главные новости

Выбор редакции

Акции

Криптовалюты

Экономика

Валюты

Товары

Бизнес и благосостояние

Взгляды экспертов

Анна Синявская

22.09.2026

Оценка стоимости Nvidia приближается к десятилетнему минимуму, поскольку инвесторы ставят под сомнение перспективы прибыли — Оценка Nvidia снижается несмотря на стремительный рост прибыли благодаря ИИ

Nvidia демонстрирует одни из самых высоких темпов роста в своей истории, однако инвесторы оценивают акции значительно ниже, чем годом ранее. Этот разрыв указывает на то, что рынок смотрит дальше стремительного роста спроса на ИИ и задается вопросом, как долго производитель чипов сможет сохранять нынешнюю прибыльность и исключительно высокую маржу.

Основные моменты

Акции Nvidia торгуются ниже 17-кратного показателя прогнозируемой прибыли.
Рост прибыли остается исключительно высоким.
Инвесторы все больше сосредоточены на будущей марже.

Сейчас Nvidia торгуется менее чем по 17-кратной прогнозной прибыли на ближайшие 12 месяцев – около минимального мультипликатора более чем за десятилетие, согласно данным Bloomberg. Этот показатель примерно вдвое ниже уровня 2025 года и снизился с более чем 25-кратной прогнозной прибыли еще в мае.

Высокий рост сталкивается со скептицизмом инвесторов

Снижение оценки резко контрастирует с операционными результатами Nvidia. Ожидается, что выручка и чистая прибыль в 2027 финансовом году, который завершится в январе, вырастут примерно на 90% и 99% соответственно. В предыдущем финансовом году выручка увеличилась на 65%.

Результаты второго квартала Nvidia подтвердили эту динамику. Выручка достигла $96,2 млрд, а валовая маржа составила 75%. Компания также спрогнозировала значительно более быстрый рост продаж в 2028 финансовом году, чем ранее ожидали аналитики.

Тем не менее акции Nvidia в 2026 году выросли лишь на 20%. Это заметно ниже результатов большей части полупроводниковой отрасли: широкий индекс чипов прибавил почти 76%. Micron, Intel и AMD выросли более чем на 180% каждый.

Маржа становится уязвимым местом

Вопрос заключается не столько в текущем спросе, сколько в том, как может выглядеть экономика Nvidia через несколько лет. Рост стоимости памяти и компонентов оказывает давление на прибыльность, а некоторые крупнейшие клиенты компании разрабатывают собственные ИИ-процессоры.

По оценкам аналитиков, приведенным в отчете, валовая маржа в четвертом квартале снизится ниже 72%, а затем восстановится. Это важно, поскольку премиальная оценка Nvidia исторически основывалась не только на быстром росте продаж, но и на необычно высокой прибыльности.

Конкуренция может стать более значимой по мере того, как такие компании, как Meta и Alphabet, будут активнее инвестировать в самостоятельно разработанные чипы. Пока их усилия не указывают на резкое сокращение закупок Nvidia, но дают крупным клиентам еще один способ снизить зависимость от единственного поставщика.

Рынок оценивает следующий этап развития ИИ

Оценка Nvidia отражает ключевой вопрос, стоящий перед бумом ИИ: сможет ли нынешний огромный объем расходов на инфраструктуру сохраняться примерно в том же темпе. Годовая выручка компании выросла примерно с $27 млрд в 2023 финансовом году до прогнозируемых $410 млрд в 2027 финансовом году — масштаб расширения, который редко встречается в такой отрасли.

Для инвесторов вопрос уже не в том, растет ли Nvidia. Важно, смогут ли будущие темпы роста, маржа и рыночное доминирование оставаться достаточно высокими, чтобы вновь оправдать более высокие мультипликаторы. Необычно низкая оценка акций указывает на то, что ожидания стали более осторожными, хотя финансовые результаты компании остаются впечатляющими.

Ранее мы сообщали, что Nvidia расширяет сеть ИИ-инфраструктуры в Австралии.

Отказ от ответственности: Включает мнения третьих лиц. Не является финансовой рекомендацией. Может включать спонсируемый контент.